醫療主題基金“回血” 建議把握景氣向上板塊估值回調的投資機會

8月23日、24日兩天，此前回調嚴重的醫藥板塊有所回暖。Wind數據顯示，截至8月24日收盤，近兩日內申萬一級醫藥生物行業指數漲幅為3.16%。機構指出，業績不達預期、相關政策出臺等因素對醫藥股產生一定影響。但從長遠角度而言，醫藥行業基本面良好，建議把握景氣向上板塊估值回調的投資機會。

8月24日，醫藥板塊延續了前一日強勢表現，自7月下旬以來表現慘淡的醫療主題基金也迎來一波“回血”。Wind數據顯示，在8月23日，168只(A/C類分開計算，下同)有可比數據的醫療主題基金中僅有一只當日凈值下跌，其余凈值均上漲;共有29只醫療主題基金單日凈值漲幅超過2%，占比約為17.26%。

醫藥板塊今年以來一直面臨較大的波動，春節之后回落至低點后，3月中旬至6月底持續上漲，醫療主題基金曾一度“霸榜”權益類基金年度收益榜前十位。不過，7月下旬以來，受業績不及預期等多重因素影響，醫藥板塊持續走低，申萬一級醫藥生物行業指數相比7月1日的階段性高點已跌超17%，今年以來下跌6.42%，在28個申萬一級行業中排名第20位。不少醫療主題基金前期的漲幅也已基本被抹平，Wind數據顯示，截至8月24日，在168只醫療主題基金中，僅有16只產品年內凈值漲幅超過10%，有105只仍然為負收益，占比超過六成。

部分機構也在二季度略微降低了醫藥生物行業的持倉布局。Wind數據顯示，截至6月30日，各機構持有醫藥生物行業證券數量從一季度的364只減少至278只;持股市值從一季度的2.72萬億元降至2.01萬億元，大幅減少超7000億元;占流通A股比例也從一季度的44.14%降低至25.33%。

不過，不少機構認為，盡管受業績不達預期、相關政策出臺等因素影響，但目前市場已對于不少醫藥股反應過度，存在“錯殺”情況。長期來看，醫藥行業基本面良好，建議把握景氣向上板塊估值回調的投資機會。

光大證券指出，一方面在大消費行業整體回調較深的背景下，前期估值較高的醫療服務和醫美等細分板塊回調較多;另一方面，在醫療設備等集采預期下，出于對相關公司基本面的擔憂，醫療器械板塊跌幅較大。該機構認為，行業內前瞻布局、順應產業升級方向的企業在政策收緊期，依舊能脫穎而出，建議把握景氣向上板塊估值回調窗口，強調血制品等高壁壘賽道、短期被錯殺的布局機會，并掘金創新藥械的上游機會。

山西證券也表示，醫藥行業基本面良好，人口老齡化及消費升級帶來剛性需求，短期波動不改長期態勢。隨著政策密集出臺，帶量采購常態化持續加速行業分化，倒逼企業向創新轉型;醫保目錄已建立動態調整，政策大力推動創新研發，我國醫藥創新已進入黃金發展期，開啟國際化之路。與此同時，隨著國內經濟水平的不斷提高，醫藥產業迎來消費升級需求。該機構指出，當前正面臨中報業績持續密集發布期，建議關注業績持續或恢復高速增長的優質個股。