基金發(fā)行的A面與B面 大公司手握銷售優(yōu)勢

5月的A股走勢先抑后揚(yáng)，雖然基金銷售市場依舊兩極分化，但月尾募集超百億的爆款基金出現(xiàn)再次證明，市場不缺爆款，缺的是投資情緒和信心的回暖。

截至5月31日，5月份新成立基金份額達(dá)到1275.35億份，平均發(fā)行份額為10.81億份。其中，股票型基金的平均發(fā)行份額較上月有所回暖。

火爆與遇冷并存

這是一個爆款與冷門產(chǎn)品匯集的5月。

5月份以來，共有17只基金發(fā)布了延長募集公告，這些基金有九成屬于權(quán)益類基金，其中，5月上旬和中旬發(fā)布延長募集公告的基金數(shù)量最多。同時(shí)，5月份還出現(xiàn)了1只募集失敗的基金。

5月22日，九泰基金旗下九泰錦元中短期利率債基金截至募集期滿，未能滿足基金生效條件，故基金合同不能生效。該基金是5月份唯一一只募集失敗的基金。

不過，也有一部分基金宣布提前結(jié)束募集。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，5月份共有33只基金提前結(jié)束募集。

有新基金募集開始回暖。5月27日成立的廣發(fā)價(jià)值增長混合首募規(guī)模達(dá)到36億元，5月25日成立的招商中證消費(fèi)龍頭指數(shù)首募規(guī)模達(dá)到50億元，5月25日成立的嘉實(shí)品質(zhì)優(yōu)選股票首募規(guī)模達(dá)到40.91億元，5月24日成立的匯豐晉信核心成長首募規(guī)模達(dá)到50億元。

5月28日，開售僅半日的東方紅啟恒三年B將沉寂數(shù)月的基金銷售市場再次推向火熱局面，半日募集規(guī)模接近500億元。之所以造成如此火熱的局面，是因?yàn)樵?span id="oi0swau" class="keyword">基金另一份額A是由東方紅4號-積極成長集合資產(chǎn)管理計(jì)劃轉(zhuǎn)型而來，東方紅4號是一只運(yùn)作長達(dá)12年的資管計(jì)劃，該計(jì)劃初始凈值為1元，截至轉(zhuǎn)型前累計(jì)凈值達(dá)到12.26年，累計(jì)收益率高達(dá)12倍，遠(yuǎn)超同期滬深300等主流指數(shù)漲幅。

前有資管計(jì)劃超高的回報(bào)率，后有逐漸回暖的A股行情，以及基金管理人深厚的投研團(tuán)隊(duì)背景，多個因素造就了東方紅啟恒三年B的超額募集現(xiàn)象。

5月31日，東方紅啟恒三年B發(fā)布了份額申購金額確認(rèn)比例的公告，決定基金新增規(guī)模上限為150億元人民幣，并由于基金當(dāng)日新增規(guī)模已超過150億元，基金管理人將采用“比例確認(rèn)”的方式給予部分確認(rèn)。申購申請確認(rèn)比例為31.31%。

大公司手握銷售優(yōu)勢

實(shí)際上，“五一”假期過后，市場上的新基金發(fā)行也出現(xiàn)一定程度上的升溫。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，新基金發(fā)行與基金管理人品牌效應(yīng)、渠道能力及歷史業(yè)績有較大關(guān)系。

從5月新基金成立規(guī)模較大的公司中，大部分均為投研實(shí)力強(qiáng)或整體規(guī)模大的公司，比如廣發(fā)、招商、嘉實(shí)基金等。從5月新成立的基金來看，主題定位在消費(fèi)類的基金規(guī)模較大，帶有封閉期的基金無論是權(quán)益還是固收類，首募規(guī)模也有不少在30億元以上。

招商基金表示，公司新成立的招商中證消費(fèi)龍頭指數(shù)增強(qiáng)采用增強(qiáng)策略，從細(xì)分行業(yè)賽道中配置成長性和質(zhì)量較高的股票，增強(qiáng)收益空間，除了投資A股，該基金還能布局優(yōu)質(zhì)的香港市場中的消費(fèi)龍頭，一指把握兩地消費(fèi)機(jī)會。

從近期的板塊行情來看，醫(yī)藥、科技和消費(fèi)板塊愈有再次反彈趨勢，市場風(fēng)格如何演繹也再次出現(xiàn)博弈。

某業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對于后續(xù)的板塊而言，行情主要集中在硬科技領(lǐng)域，包括半導(dǎo)體等品種，畢竟下游需求相對確定，且目前行業(yè)景氣度較高，缺貨與產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢較為確定。另外，醫(yī)美等大消費(fèi)領(lǐng)域，也是一個值得關(guān)注的品種，契合了我國投資牽引型轉(zhuǎn)向消費(fèi)推動型的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變脈絡(luò)。

德邦基金認(rèn)為，從全年角度來看，經(jīng)濟(jì)有韌性，貨幣政策方向趨緊，利率趨勢整體易上難下，高估值受到利率變化的敏感度較高，需要持續(xù)的業(yè)績對沖做好保護(hù)。階段性會有經(jīng)濟(jì)基本面和利率方向的分歧，震蕩市場中成長因子和價(jià)值因子在動態(tài)交替。后續(xù)市場整體判斷為區(qū)間震蕩概率較大，風(fēng)格將圍繞成長和價(jià)值再平衡交替展開。