一季度公募發行熱：15只百億爆款 “百億俱樂部”再增員

一季度臨近尾聲，公募基金發行熱情不減，爆款產品頻出。公開數據顯示，截至3月29日，年內新發總規模已超過1.05萬億元，達2020年總額的1/3。從最新數據看，公募基金規模在今年2月底再度刷新紀錄，創下21.78萬億元的新高。與此同時，截至目前，年內新發有效認購總戶數更已突破2600萬戶，接近2020年全年的一半，據此估算，公募基金市場誕生至今，或有望首次出現單一年度新發認購戶數破億戶的情況。

“百億俱樂部”再增員

公募基金管理規模再創新高。3月29日，中基協發布2021年2月公募基金市場數據。數據顯示，截至2021年2月底，公募基金資產凈值合計21.78萬億元，較1月底的20.59萬億元，環比增長5.76%，較2020年末的19.89萬億元，新增1.89萬億元，漲幅約為9.5%。

事實上，近期公募基金規模的迅速增長，與年內新發規模大增不無關系。據Wind數據顯示，以基金成立日進行統計，截至3月29日，今年以來，新品的成立規模已突破萬億元大關，達到10550.36億元，較2020年同期的5113.18億元同比大增5437.18億元，漲幅高達106.34%。

另外，在單只產品的規模上，年內在眾多基金設置了80億-150億元不等規模上限的同時，仍有15只產品跨過百億“門檻”成為爆款。具體來看，新發爆款產品中，南方興潤價值一年持有混合、廣發均衡優選混合、易方達競爭優勢企業混合、博時匯興回報一年持有混合4只產品接近150億元，分別達到148.69億元、148.53億元、148.49億元和147.19億元。

從上述情況不難看出，截至目前，爆款產品仍由權益類基金占據主導。公開數據顯示，15只百億爆款中，包括13只混合型基金、1只股票型基金和1只債券型基金。

事實上，不僅是爆款產品，就年內新發產品整體而言，權益類基金也同樣是“主力軍”。Wind數據顯示，截至3月29日，從不同類型基金的募集情況看，包含股票型基金和混合型基金在內的權益類產品占比超八成。其中，股票型基金共計1479.56億元，占比14.02%，混合型基金共計7840.83億元，占比74.32%，二者合計達88.34%。

前述提及的最新行業數據也顯示，對比2020年末和2021年2月底，股票型基金和混合型基金分別由20607.94億元、43600.75億元，增長至21252.57億元、51597.52億元，漲幅約為3.13%和18.34%。

年內認購戶數有望破億

相較于年內規模的提升，新發基金有效認購戶數的增長更可謂迅猛。Wind數據顯示，截至3月29日，年內已新成立404只基金(份額合并計算，下同)，累計參與認購的總戶數也已達到2613.74萬戶，較2020年的724.1萬戶同比增長260.96%，同時，該數據還占到2020年全年5506.48萬戶的47.47%。

值得一提的是，這僅是今年一季度的數據，據此估算，年內參與基金認購的總戶數或有望首次突破1億戶。而回顧2019年及更早，公募基金發展歷史上，僅有2007年和2015年兩次牛市實現了千萬級別的認購戶數。據Wind數據顯示，2007年有效認購戶數約為2917.66萬戶，2015年則約為1197.05萬戶。

從單只基金的認購戶數排行看，今年1月成立的易方達競爭優勢企業混合以219.39萬戶遙遙領先，廣發興誠混合和匯添富數字未來混合也雙雙引得“百萬大軍”掏腰包，認購戶數約為136.42萬戶和104.41萬戶，排在第二位和第三位。而包括上述3只基金在內，年內實現10萬戶及以上認購戶數的基金多達63只，回望2020年全年也不過92只，同期則僅有12只。

南方某大型公募市場部人士坦言，年內新發規模的迅速增長和有效認購戶數的大幅提升，離不開近年來公募基金突出的賺錢效應和“破圈”能力。“尤其是自2020年下半年以來，互聯網社交平臺的發力宣傳推廣，基金開始被越來越多的人所了解，并逐步轉化了‘小白’投資者。這些投資者普遍具備的特征是入場時間較晚，且早期單人認/申購的金額較少，多抱有嘗試投資的心態。”該市場部人士介紹道。

此外，上述市場部人士還補充表示，通常對于單只基金，成立時的有效認購戶數如果能夠達到“10萬+”，已經是很好的數據，也多來源于公司品牌長期口碑和市場行情雙重因素的疊加。而如果能夠實現“100萬+”，則更大程度或是在前者的肩膀上，還包括了基金經理龐大的個人影響力和長期投資的“群眾基礎”。

延續盛況有難度

如今2021年首個季度即將結束，公募基金這艘大船也將載著一季度的亮眼成績向前駛去。那么，展望二季度，甚至是今年下半年，未來的新發情況是否將延續輝煌?有效認購戶數又能否在行業發展的第23個年頭打破1億戶大關?

對此，北京某公募研究人士表示，想要延續此前的發行盛景是有一定難度的。“其實今年的市場行情分為春節前和春節后兩個階段，節前A股表現突出，吸引了大量投資者借道公募基金入市，但節后至今，能夠感受到發行市場是逐步‘冷’下來的，如果未來行情延續震蕩，想要達成1億戶的認購戶數并不容易。”

滬上一位市場分析人士也指出，受益于開年的一波行情，基金公司主要利用過去一年整體較好的業績，在今年初時大多推薦2020年業績突出的基金經理或者長期業績突出的產品發行，但是在明星基金火熱發行之后，多數明星基金經理的單人管理規模已達到一定閾值。而在當前市場波動的情況下，想要通過旗下其他基金經理打開市場的難度隨之提高，導致近期新發基金的情況受到影響。

該分析人士還補充表示，就過往情況看，如果缺乏市場行情的助力，基金銷售規模通常是“前高后低”，主因在于銀行、保險、券商以及部分第三方銷售機構存在“開門紅”的導向，會在每年一季度發力銷售金融產品，隨著后期相關的激勵政策漸微，理財經理對于產品銷售的熱情也會逐漸降溫，近期認購戶數的增長變化其實也說明了這一點。“當然除了傳統的代銷機構發力銷售外，基金的賺錢效應吸引了互聯網渠道的散戶，這會明顯加速普通散戶的進場，因此，全年有效認購戶數的最終數據仍有待觀察。”

正如上述分析人士所說，據Wind數據顯示，自開年至今，新發基金產品中，首個千萬戶數在開年后僅20天(去除假期共17天)，即1月20日就已達到。隨后，第二個千萬戶數花費了36天(去除假期共29天)，于2月25日達成。此后，截至3月29日，至今共32天，約新增600萬戶。整體來看，確實呈現出逐步下滑的趨勢。

另外，不僅是客觀因素可能導致未來公募的發行情況受到影響，也有公募正主動調整發行節奏，以適應市場行情。前述市場部人士表示，綜合近期市場行情、公司產品儲備、年內新發類型等多方面因素考慮，公司未來或會逐步放緩發行節奏。同時，在產品規劃上，此前新發權益類產品較多，未來可能轉向主要布局“固收+”基金。

不過，在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，當前大量居民儲蓄通過基金入市的趨勢已經形成，未來這種趨勢有望延續，爆款基金或還會頻頻出現，特別是監管機構近期對經營貸違規進入樓市展開密集調查，未來通過違規加杠桿炒房的行為會越來越少。因此，從長期來看，大量居民儲蓄向資本市場轉移的趨勢不會改變，這也將對未來基金發行市場形成很大的支撐。