看好后市“反向操作” 春節后近600只基金跌幅超過20%

“我的錢不是大風刮來的，卻像是大風刮走的。”隨著A股市場持續調整，基民的自嘲成為近日持續不斷的話題。昨日A股全線下跌，又是基金手上“綠油油”的一天。《投資快報》注意到，部分此前熱門公募基金的凈值持續大幅回撤，連日來的調整幅度已經超出很多投資者的預期。不過與此同時，多家基金公司和基金經理個人卻開啟了“買買買”模式，近期自購金額超過2億元。有機構預測，調整期第一階段或將結束。

春節后近600只基金跌幅超過20%

昨日A股三大指數集體收跌，其中滬指下跌1.82%，創業板指更是大幅下跌3.50%。行業板塊呈現普跌態勢，僅港口水運、旅游酒店、鋼鐵、民航機場等有限板塊逆市走強。事實上，這樣的下跌態勢已經延續了一段時間。數據顯示，2月18日-3月9日，創業板指已經累計下跌接近23%，跌幅位居全球股市跌幅榜首。而深證成指下跌超過15%，上證綜指下跌超過8%。

指數回撤，讓基民很受傷。從農歷春節首個交易日起至3月8日，近5000只權益基金的平均收益為-11%，其中跌幅超20%的達到595只。昨日A股依舊大跌，這意味著跌幅超20%的基金將更多。

中信證券研報指出，公募產品收益率中位數已從春節前的高點10.7%回落至0%，其前100大重倉股的收益率也從18.3%回落至-1.6%。數據顯示，僅3月8日當天就有3070只基金下跌，占比99.32%。其中，15只基金跌幅超7%，123只基金跌幅超6%，492只基金凈值跌幅超5%，跌幅最多的達8.56%。

基金公司、基金經理開啟自購模式

基金凈值快速“縮水”甚至進入“脫水”狀態，不少基民開始割肉贖回。不過與此同時，不少基金公司和基金經理卻在實施“反向操作”，開啟自購模式。

永贏基金近日就發布公告稱，自購旗下新發基金永贏惠添益5000萬元。據悉，該產品基金經理李永興也自購了100萬。“之所以選擇在這一時點自購，是因為公司對資本市場的中長期投資機會堅定看好，盡管資金面、流動性方面會有變化，但是目前并未達到發生重大變化的臨界點。”永贏基金方面表示，“2021年，即便是估值抬升放緩速度，還可以去掙上市公司盈利增長的錢，這是價值投資很好的窗口時點。”

除了李永興，近日華夏先鋒科技擬任基金經理周克平也出資50萬元自購，還有多位明星基金經理進行了100萬-600萬不等的自購。統計顯示，在2月18日至3月8日，除了永贏基金，富國、匯添富、天弘、華夏等10家基金公司開啟自購模式。短短兩周內，基金公司累計自購總額近2億。

上海一位中型基金公司市場部總監表示，對于發起式基金而言，公司自購1000萬是常規動作。但對于非發起式基金來說，5000萬自購除了有為基金發行造勢的作用，基金公司對后市看好的意味也多了很多。

機構：調整期第一階段或將結束

基金公司用自購行動表明未來并沒有那么悲觀，不少機構觀點也與此不謀而合。

安信策略陳果發布市場點評稱，A股從8日到昨天上午的調整，大概率不再是由美債利率擔心驅動，而變為絕對收益止損操作及負反饋擔憂主導，這構成調整期第一階段的底部，在各種因素影響下，交易性層面集中的急性壓力已經釋緩。“雖然不排除有反復，但我們認為基本可以判斷調整期第一階段已經結束。”陳果表示，短期市場企穩，A股市場進入調整期第二階段：舒緩階段，可以適度把握交易性機會，但仍需揣著熊膽，預期收益不宜激進，未來數周，一季報超預期是核心主線，無論是白馬還是非白馬，都可以兼顧當前估值、近期股票表現和一季報超預期程度選擇標的。

東方證券也表示，從市場表現看，結構性高估是導致A股持續調整的主要原因，但從另一方面來說，A股也僅是局部失衡而非全面高估，結合當下宏觀以及微觀流動性條件看，指數全面走熊的概率較低，目前更多的是風格切換，高估值品種短期難有超預期表現;配置方向上，積極擁抱低估值藍籌，性價比較高的中游制造板塊亦值得逢低布局。

國泰君安證券指出，近兩周以來由于海外通脹預期的上升以及投資者對貼現率的擔憂，A股市場尤其是前期抱團股出現迅速且猛烈的調整。當前的問題其實更多的是結構性矛盾，而非總量問題。在中小盤結構當中，周期公司數量與市值占比均相對更高，隨著經濟復蘇的縱深與景氣的擴散，更多的抱團外的行業、公司有望進入盈利和估值的改善。另一方面，利率上升部分反映的是經濟增長的加快，其次是通脹預期的上行，在短期劇烈的通脹預期波動后，未來通脹預期的斜率有望收斂，恐慌情緒也有望逐步緩和。