可轉債基金平均收益達11% 年底市場可能迎來一輪明顯的上行行情

今年以來，具有明顯偏股屬性的轉債市場，跟隨A股市場經歷了震蕩攀升。受益于二季度以來的行情，可轉債基金也取得不錯的收益。

據統計顯示，截至12月4日，納入統計的62只可轉債基金(各份額合并計)，今年以來平均收益率為11.12%。其中，共有59只可轉債基金取得正收益，收益率超過10%的有36只。此外，收益為負的3只基金中，有2只系今年新成立。

具體來看，有3只年內收益率突破30%，其中南方昌元可轉債A以32.46%領跑，鵬華可轉債、華夏可轉債增強A分別以31.91%和30.99%的成績緊隨其后。

此外，還有5只可轉債基金年內回報超20%，分別為廣發可轉債A、南方希元可轉債、中銀轉債增強A、華商可轉債A和國泰可轉債。

可以說，可轉債基金延續了去年的不俗表現。去年同期，有統計數據的48只可轉債基金，平均收益率為13.76%，其中收益率超過10%的有28只，收益率最高為30.77%。

分季度來看，今年一季度，受市場行情大幅震蕩影響，納入統計的可轉債基金平均收益率僅為0.13%，共有28只基金單季度收益率為負;二季度平均收益率上升至2.50%，寶盈融源可轉債A取得了15.37%的收益;三季度平均收益率升至5.55%，僅有7只基金為負收益;四季度以來，平均收益為2.70%。

從對應的中證轉債指數來看，在經歷震蕩之后，該指數年內取得了5.2%的漲幅。年初為350.77點，2月3日一度跌至330.41點，三季度初達到379.39點的高點，最新點位為369.00。

三季報顯示，震蕩行情中，部分績優可轉債基金對重倉債券的調整幅度很大。例如南方昌元可轉債A，今年中報重倉債券中占比居于前兩位的國君轉債和九州轉債，在三季報重倉債券中已被調出。三季報其重倉債券前兩位為長證轉債和川投轉債，占基金資產凈值比例分別為14.88%和14.48%。又比如廣發可轉債A，三季報的十大重倉債券相較于中報，僅有1只重合。

南方希元可轉債基金經理劉文良表示，年底市場可能迎來一輪明顯的上行行情，結構上優質成長和順周期藍籌相對均衡。四季度，將繼續發揮可轉債基金的特色，積極把握市場行情，挖掘結構性機會，力爭獲取超額收益并控制好凈值波動。

國泰可轉債基金經理表示，四季度立足于公司基本面，關注兩個方向：第一、傳統行業中尋找景氣向上且盈利有支撐的行業，該類行業對應的估值水平目前仍相對安全，ROE水平和業績增速相對平穩，如食品飲料、農業、地產后周期的家居和建材、銀行、電力、汽車等，該類行業中公司基本面較好、盈利增速相對穩定、靠業績驅動和ROE增長可能在一段時間內實現促轉股的轉債資產具備較高的配置價值;第二，成長類行業，景氣處于上升周期，能代表未來宏觀經濟增長的主要驅動方向，比如通信、電子、計算機、生物醫藥、新能源等，目前該類行業對應的估值整體維持在較高水平，重點關注其中基本面確定、成長性較高的龍頭公司對應的轉債標的的投資機會。