MSCI調(diào)整A股指數(shù)成份股 新標(biāo)的偏重醫(yī)藥科技

隨著A股被國(guó)際指數(shù)納入占比提高，外資流入也在不斷增加。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，近一年來(lái)，北上資金凈流入A股達(dá)到2410.93億元。近一個(gè)月來(lái)，北上資金凈流入A股達(dá)到243.25億元。

北京時(shí)間11月11日，國(guó)際指數(shù)編制公司明晟(MSCI)公布了半年度指數(shù)評(píng)審結(jié)果，本次調(diào)整主要涉及MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)和MSCI中國(guó)指數(shù)。結(jié)果顯示，MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)新增中微公司、瀾起科技、石頭科技、康希諾-U、金龍魚(yú)、圓通速遞等58只標(biāo)的，同時(shí)刪除了23只原成份股。本次新納入標(biāo)的主要偏重于科技、醫(yī)藥等行業(yè)。本次調(diào)整結(jié)果將于11月30日收盤(pán)后生效。

新標(biāo)的偏重醫(yī)藥科技

據(jù)了解，本次MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)調(diào)整涉及MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)等。具體指數(shù)新增和剔除了相關(guān)個(gè)股，不涉及A股納入因子變化。從新增個(gè)股的名單來(lái)看，本次新納入標(biāo)的主要偏重于科技、醫(yī)藥等行業(yè)，代表著未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的科技、醫(yī)療、消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)占比飛速提升。

關(guān)于本次MSCI指數(shù)調(diào)整的意義，中銀香港金融研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁孟對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，首先，MSCI指數(shù)中A股占的權(quán)重比較小，其能夠帶來(lái)的海外增量資金對(duì)于A股的影響相對(duì)應(yīng)也沒(méi)有那么大;其次，新興科技公司在疫情發(fā)生以來(lái)，跑贏大盤(pán)的勢(shì)頭受疫苗即將推出的影響已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象;最后，A股中有多少新興科技公司會(huì)被選中存在不確定性。因此，從市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，本次調(diào)整并不會(huì)對(duì)股市和板塊走勢(shì)有實(shí)質(zhì)影響。

隨著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷推進(jìn)，明晟(MSCI)、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際指數(shù)編制公司陸續(xù)將A股納入全球指數(shù)體系，同時(shí)提高A股納入因子。

今年2月，富時(shí)羅素公布了指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，同時(shí)也將中國(guó)A股的納入因子由15%提升至25%。根據(jù)此前方案，富時(shí)羅素納A共分“三步走”，2019年6月和9月已完成前兩步，A股納入比例分別為5%、15%，三步實(shí)施完畢后，A股納入比例提高至25%。

2018年末，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司對(duì)外公布，共有1200余只A股被納入指數(shù)，其中包括19只金融股。納入因子為25%，2019年9月23日開(kāi)盤(pán)生效。

明晟公司(MSCI)曾于2019年3月宣布，將提升中國(guó)A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子至20%，提高納入因子具體分三步：一，2019年5月半年度指數(shù)審議時(shí)將指數(shù)中的中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從5%提高至10%，同時(shí)以10%的納入因子納入中國(guó)創(chuàng)業(yè)板大盤(pán)A股;二，2019年8月季度指數(shù)審議時(shí)將指數(shù)中所有中國(guó)大盤(pán)A股納入因子提高至15%;三，2019年11月半年度指數(shù)審議時(shí)將指數(shù)中所有中國(guó)大盤(pán)A股納入因子從15%提高至20%，同時(shí)將中國(guó)中盤(pán)A股以20%納入因子納入。

2019年11月8日，MSCI發(fā)布半年度指數(shù)評(píng)估結(jié)果時(shí)宣布，將大盤(pán)A股納入因子從15%提升至20%，同時(shí)將中盤(pán)股一次性以20%的納入因子納入MSCI。

天風(fēng)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，A股在完成MSCI“三步走”的擴(kuò)容后，未來(lái)一段時(shí)間有可能處于納入“空檔期”，但外資大概率持續(xù)流入，且節(jié)奏較均衡。

新經(jīng)濟(jì)占比持續(xù)攀升

A股被納入MSCI指數(shù)，相關(guān)公募基金產(chǎn)品也順勢(shì)推出。數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，市場(chǎng)存續(xù)的MSCI主題基金共有63只(份額分開(kāi)計(jì)算)，包含ETF及其聯(lián)接基金等指數(shù)基金。截至11月11日，上述主題基金今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到26.08%，最高凈值增長(zhǎng)率達(dá)到55.07%。

招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，以MSCI中國(guó)指數(shù)為例，自2016年開(kāi)始MSCI中國(guó)指數(shù)中“新經(jīng)濟(jì)”占比首次過(guò)半，隨后逐步攀升，目前“新經(jīng)濟(jì)”占比在全球主要經(jīng)濟(jì)體股票指數(shù)中居于前列。

站在全球投資者的角度，白海峰認(rèn)為，“新經(jīng)濟(jì)”占比的快速提升極大地改善了其原先投資中國(guó)時(shí)面臨的可投標(biāo)的過(guò)少的局面，投資中國(guó)不再等同于投資中國(guó)的地產(chǎn)和金融，而是投資于中國(guó)背靠工程師紅利的科技、背靠巨大應(yīng)用市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)，及背靠巨大市場(chǎng)需求的消費(fèi)和醫(yī)療。近幾年，隨著華為、中興、阿里等“新經(jīng)濟(jì)”龍頭在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的躍升，外資也更多地將目光聚焦于中國(guó)資本市場(chǎng)，投資于中國(guó)市場(chǎng)不再僅僅是投資于狹義上的“中國(guó)紅利”，而是投資于“全球未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈”。

對(duì)于今年A股納入因子未做調(diào)整，白海峰表示，按照慣例，MSCI一般是在年末開(kāi)始進(jìn)行全球咨詢(xún)，年初會(huì)公布納入因子的調(diào)整結(jié)果。相信隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代及資本市場(chǎng)開(kāi)放速度的加快，MSCI的快速、大幅擴(kuò)容將指日可待。