創金合信醫藥消費基金11月6日發行 在優質個股調整時加大布局

在人口老齡化、消費升級、國內國際雙循環新格局的大背景下，醫藥、消費行業的長期投資機會得到越來越多投資者的認可，相關主題基金備受關注，各大基金公司紛紛布局相關產品，以方便投資者分享相關投資機會。據悉，創金合信醫藥消費股票基金11月6日起通過方正證券、上海浦東發展銀行、創金合信基金等發行，該基金股票資產占基金資產的比例為80-95%，其中投資于醫藥行業和消費行業的股票合計不低于非現金基金資產的80%，且分別投資于醫藥行業和消費行業的股票均不低于非現金基金資產的20%。

近年來，醫藥和消費兩大“黃金賽道”涌現出大量優質龍頭公司，牛股輩出。截至9月30日，今年以來增幅前30的個股中醫藥與消費占比達50%，投資機會顯著。從wind一級行業指數表現看，過去5年多，醫藥及消費漲幅持續居前，呈現出輪番領漲、優勢互補的局面。Wind數據顯示，從2015年初至今(截至11月3日)，日常消費指數、醫療保健指數和可選消費指數收益率表現較好，在11個wind一級行業指數中分列第一、三、四位，區間收益率分別為154.97%、121.1%和72.37%，且波動率相對較低。

創金合信醫藥消費擬任基金經理為皮勁松，他正在管理的創金合信醫療保健基金業績表現優異。Wind數據顯示，截至11月3日，皮勁松自2018年10月31日任職至今A類份額的總回報率為190.6%，年化回報率為69.85%，同類排名25/330，超越業績基準達121.08%。

談及醫藥、消費行業的投資機會，皮勁松表示，人口老齡化趨勢下，高質量醫藥和醫療服務需求旺盛，醫藥行業未來成長空間巨大。同時，藥品帶量采購、高值耗材集中采購常態化，有助于行業競爭格局快速優化，促使成本控制和研發能力強的企業在優勝劣汰中擴大份額，并將涌現不少結構性投資機會，主要集中在創新藥、醫療器械、藥物研發外包、偏消費醫藥等領域。消費行業中則看好順應消費升級的領域，比如高端和次高端白酒;餐飲產業鏈中能提高產業鏈效率的產品，如復合調味料、火鍋制品等;醫美和化妝品滲透率較低，滿足消費者愛美需求。

對于醫藥、消費行業估值偏高，皮勁松認為主要緣于市場整體估值水平提高，以及優質公司競爭優勢持續增強帶來的估值溢價。醫藥、消費行業整體屬于穩定增長的板塊，在低利率環境下，無風險利率的降低是大趨勢，對于業績較為確定的行業，估值抬升是大概率事件，但估值還沒到泡沫階段，拉長時間來看仍然有良好的投資價值。

皮勁松說，在當前市場環境下，優質股票很難有便宜的時候，一方面，通過深入研究精選個股，找到具備核心競爭力、能夠用持續業績增長消化估值的投資標的;另一方面，在投資中適時調整倉位，在優質個股調整時加大布局，平滑短期估值風險。