9月信達(dá)澳銀13產(chǎn)品跌超5%：長盈精密高位震蕩

9月份的A股調(diào)整讓不少投資者大呼牛市已走，而對于此前高位追漲的機(jī)構(gòu)投資者來說，難看的業(yè)績同樣不可避免。記者注意到，除貨幣型基金外，信達(dá)澳銀基金公司旗下有可比業(yè)績的基金共有32只(各份額分開計算)，不過9月份僅有4只債基獲得了正收益，其余基金全部虧損，其中由公司副總經(jīng)理王詠輝管理的信達(dá)澳銀量化多因子C/A以7.50%和7.44%的跌幅墊底該公司業(yè)績榜。

從王詠輝的投資風(fēng)格看，其換手率頗高，這一特點(diǎn)除了在信達(dá)澳銀量化多因子今年前兩個季度的前十大重倉股表現(xiàn)的淋漓盡致，就連非量化產(chǎn)品的信達(dá)澳銀新起點(diǎn)也同樣如此，而且持倉個股高度分散，合計規(guī)模僅有兩千萬元的情況下中報竟然持有161只股票，前十重倉股僅占資產(chǎn)凈值的5.54%。此外，作為公司權(quán)益“一哥”的馮明遠(yuǎn)，因重倉科技成長股，旗下所管理的多只基金也在9月份凈值下跌靠前，并且在對待持續(xù)上漲后的長盈精密還出現(xiàn)了截然相反的操作。

信達(dá)澳銀量化多因子9月業(yè)績領(lǐng)跌

盡管9月份A股市場有不小的回調(diào)，但旗下權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績遭遇集體下跌的基金公司也并不多，而信達(dá)澳銀基金公司就算一個。數(shù)據(jù)顯示，9月份滬指跌幅達(dá)5.23%、創(chuàng)業(yè)板下跌5.63%，受此影響，在有可比業(yè)績的基金中，信達(dá)澳銀基金公司的權(quán)益產(chǎn)品全軍覆沒，除去貨幣型基金外，僅有4只債基業(yè)績收紅。

在25只權(quán)益產(chǎn)品中，有13只跌幅超過5%，信達(dá)澳銀量化多因子C、信達(dá)澳銀量化多因子A更是以-7.50%、-7.44%的業(yè)績墊底。據(jù)悉，該基金成立于2019年11月6日，雖然截至10月21日，其累計凈值收益率達(dá)到34%以上，但作為量化基金，助推其業(yè)績上漲的推動力并非來自基金經(jīng)理的行業(yè)集中或?qū)€股的精挑細(xì)選，更多是受益于此前A股市場的整體反彈。

從信達(dá)澳銀量化多因子混合(LOF)C(166108)的數(shù)據(jù)對比來看，該基金在一、二、三季度的凈值表現(xiàn)分別為-1.04%、16.99%、5.72%，同期滬指的表現(xiàn)為-9.83%、8.52%、7.82%。在市場觸底反彈和整體上漲的初期，量化型基金往往表現(xiàn)較好，然而當(dāng)市場高位震蕩時表現(xiàn)就略顯遜色。

另外，信達(dá)澳銀量化多因子的重倉股更換頻率也非常高，從僅僅披露的今年前兩個季度的前十大重倉股看，今年一季度為健友股份、越秀金控、隆平高科、生物股份、華測檢測、勁嘉股份、隆基股份、宏發(fā)股份、盈趣科技、中文傳媒;二季度為光大證券、吉比特、貝達(dá)藥業(yè)、廣聯(lián)達(dá)、恒瑞醫(yī)藥、內(nèi)蒙一機(jī)、金風(fēng)科技、揚(yáng)農(nóng)化工、長安汽車、長春高新，十只重倉股無一相同。

二季度的重倉股中，吉比特在近日連續(xù)遭遇閃崩，10月份已經(jīng)下跌了18%，貝達(dá)藥業(yè)目前的股價也已經(jīng)快跌回到6月初的水平，復(fù)權(quán)后的長春高新在三季度也大幅回落。盡管頻繁換股的信達(dá)澳銀量化多因子很大概率目前已經(jīng)不再持有這些股票，但從近期的凈值走勢看，截至10月21日，其近一周、近一個月和近三個月的業(yè)績分別為-1.81%、0.57%、-2.13%，不僅跑輸同類基金平均水平的-1.22%、1.92%、3.08%，也跑輸滬深300指數(shù)的-0.30%、2.16%和2.17%。

信達(dá)澳銀量化多因子的基金經(jīng)理是王詠輝，曾任倫敦摩根大通(JPMorgan)投資基金管理公司分析員、高級分析師，匯豐投資基金管理公司(HSBC)高級分析師，倫敦巴克萊國際投資基金管理公司基金經(jīng)理、部門負(fù)責(zé)人，巴克萊資(Barclays Capital)部門負(fù)責(zé)人，泰達(dá)宏利基金管理公司(Manulife Teda)國際投資部負(fù)責(zé)人、量化投資與金融工程部負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理。鵬華基金管理有限公司量化及衍生品投資部總經(jīng)理、資產(chǎn)配置與基金投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理兼投資決策委員會委員等職務(wù)。

2017年10月，王詠輝加入信達(dá)澳銀基金管理有限公司，任總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，分管權(quán)益投資總部、智能量化與資產(chǎn)配置總部。2019年8月16日起任信達(dá)澳銀基金管理有限公司副總經(jīng)理。

目前，王詠輝旗下管理9只基金，規(guī)模達(dá)23億元。在信達(dá)澳銀管理的基金中，信達(dá)澳銀新起點(diǎn)定期開放混合A (005179)的時間最長，達(dá)到了2年多，2018年6月6日到2019年9月27日是王詠輝和另一基金經(jīng)理共同管理，該基金換手率數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年為5.46%、2019年上半年為78.82%。從2019年9月28日王詠輝單獨(dú)管理至今，2019年下半年換手率為103.14%、2020年上半年換手率為142.31%。

盡管9月份信達(dá)澳銀新起點(diǎn)定期開放混合C/A份額的凈值跌幅不大，僅為1.05%和1.02%，但從今年內(nèi)的業(yè)績看也毫不起眼，只上漲了1.86%和2.04%。更驚人的是，前十大重倉股合計僅占到基金凈值比例的5.54%，中報顯示其全部持股數(shù)量高達(dá)161只，而該基金的規(guī)模合計卻僅有0.2101億元。

長盈精密高位震蕩 馮明遠(yuǎn)旗下兩只基金增減各不同

除王詠輝外，由馮明遠(yuǎn)管理的四只基金在9月份也跌幅靠前，不過其中的三只都是在今年五月和六月份剛成立，目前沒有披露前十大重倉股，但從另一只管理一年多的信達(dá)澳銀核心科技混合(007484)來看，科技股的下跌是其業(yè)績回調(diào)的主要原因。

二季報顯示，信達(dá)澳銀核心科技的前十大重倉股為長盈精密、歐菲光、京東方A、浪潮信息、欣旺達(dá)、東方財富、創(chuàng)世紀(jì)、風(fēng)華高科、長信科技、兆馳股份。

歐菲光在9月份大跌23.8%、浪潮信息更是連續(xù)下挫，9月份股價跌幅達(dá)15.82%，另外還有多只個股單月跌幅超過10%。馮明遠(yuǎn)在中報里曾表示：“展望未來，本基金管理人認(rèn)為全球疫情仍會持續(xù)較長時間，是全人類面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)。與此同時，中國的制造業(yè)優(yōu)勢在全球范圍內(nèi)非常突出，本基金管理人認(rèn)為5G后應(yīng)用將蓬勃發(fā)展，新能源車未來會進(jìn)入千家萬戶，科技一如既往得將是推動人類社會進(jìn)步的動力。”

而近日，馮明遠(yuǎn)在媒體采訪時稱，目前對于國內(nèi)需要補(bǔ)短板、發(fā)展空間較大的領(lǐng)域，相信都會有比較好的投資機(jī)會，如半導(dǎo)體、新能源車、光伏、軍工等。但結(jié)合當(dāng)前時點(diǎn)來看，其認(rèn)為需要觀察等待，市場中存在的風(fēng)險還沒有完全消化。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者還注意到，對于今年穩(wěn)步上漲后，目前高位震蕩的長盈精密來說，馮明遠(yuǎn)管理的兩只基金對該股的操作卻截然相反。長盈精密的三季報顯示，馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票已經(jīng)對其進(jìn)行了減倉。從投資路徑看，今年一季度信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)首次買入長盈精密，二季度即減倉了45.34%，三季度繼續(xù)減倉17.81%，持股由最初的1611.86萬股變?yōu)槿径鹊?24.14萬股。

然而在信達(dá)澳銀核心科技上面，馮明遠(yuǎn)卻顯示出不斷加倉的現(xiàn)象，比如一季度首次買入長盈精密102.98萬股之后，又在二季度增加到了155.24萬股，并且成為該基金的第一大重倉股。

信達(dá)澳銀基金管理有限公司成立于2006年6月5日，總部設(shè)在中國深圳。公司由中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司和澳洲聯(lián)邦銀行的全資附屬公司康聯(lián)首域集團(tuán)有限公司共同發(fā)起，是中國國內(nèi)首家由國有資產(chǎn)管理公司控股的基金管理公司。

不過截至目前，該公司的資產(chǎn)管理規(guī)模僅有284.62億元，位居公募基金公司規(guī)模排名第80名。其中股票型基金與混合型基金的規(guī)模合計就占到了255.66億元，而這其中，馮明遠(yuǎn)管理的基金規(guī)模就達(dá)191.76億元，可見其在公司的“一哥”地位。

而從馮明遠(yuǎn)的投資風(fēng)格看，其顯然偏好科技成長股，如其管理的信達(dá)澳銀先進(jìn)智造、信達(dá)澳銀精華配置混合，也和上面兩只基金一樣，重倉股包括長盈精密、欣旺達(dá)、創(chuàng)世紀(jì)、風(fēng)華高科、京東方A、 歐菲光等，交叉持股的情況可見一斑。

信達(dá)澳銀旗下部分基金9月份凈值一覽

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD(單位凈值截止日為10月21日)