價值股慘遭拋棄？ 百億量化基金公司今年年底關閉

自今年3月股市反彈以來，美股中的價值股和周期股在市場反彈中表現相對滯后。市場上沒有誰比跟蹤價值股的純量化基金更加痛苦了。很多基金沒有及時調整策略,因此黯然關門。

據外媒報道，管理資產達106億美元的量化基金公司AJO Partners上周宣布，計劃在今年年底關閉，并將把資金返還給客戶。過去一年，該公司多個價值型基金虧損慘重。

AJO是一家為佛羅里達和俄勒岡州的公共養老金計劃管理資金的基金公司，目前管理約106億美元資金。在2007年鼎盛時期，AJO曾管理310億美元的基金。

根據該基金官網業績數據顯示，截至9月底，旗下多只基金今年虧損嚴重，其中管理資產超過50億美元的“大盤絕對價值”(Large Cap Absolute Value)策略基金下跌近16%，跑輸基準。在截止到6月30日披露的數據中，該基金最大的持倉股是英特爾，年初至今跌幅近10%，此外，輝瑞制藥半年跌近15%。

AJO“大盤絕對價值”策略基金成立于1984年，提供一系列基于價值等因素構建的系統化投資策略。

然而，在目前美國超過10萬億美元債券收益率為負、通貨緊縮的環境下，這一策略不如人意。截止到6月30日公布的信息中，該基金持有25只股票，在公布結業消息后,這些股票預計都將遭受拋售。

除了“大盤絕對價值”策略基金慘跌，公司旗下“小盤絕對價值”(Small Cap Absolute Value)基金同樣表現不濟，凈值下跌超21%。

據悉，AJO Partners將于11月30日停止所有交易或活動，并將于12月31日關閉業務，結束持續了36年的運營。公司創始人泰德.艾隆森(Ted Aronson)表示，這將標志著他職業生涯的結束。

艾隆森認為，AJO的投資理念和優勢在于價值股，而這與今年市場的風口相矛盾，價值股的表現低迷,導致客戶、顧問和員工對公司能否生存下去的擔憂揮之不去。他在一份內部備忘錄中稱：“價值理念干旱了,而且面臨著有史以來最長的干旱，這是公司面臨最核心的挑戰。”

“公司關閉的決定是由‘市場力量’推動的。”艾隆森在備忘錄中寫道：“我們仍然相信價值投資是有未來的，悲觀的是，未來沒有那么快到來，所以，現在最好的安排是歸還資產，然后就這樣告別。我們的客戶都是成熟的大型機構客戶，他們還有更好的選擇。”

自今年3月股市反彈以來，美股中，價值股和周期股在市場反彈中表現相對滯后。年內羅素1000價值指數下跌8%。相比之下，羅素1000成長指數上漲了30%。市場流行的口號是：“世界在向技術驅動型轉型”，在這個口號下,零售業等傳統行業的商業模式被打亂，陷入困境。

業內人士稱，今年科技股和成長股一直向上，而價值股始終難有表現，市場上沒有誰比跟蹤價值股的純量化基金更加痛苦了,逃離價值股成為投資者的上上之選，很多基金沒有及時調整策略,因此關門。在當前的市場氛圍中，傳統的市場策略和套利手段不再有效。