收益快速增長 入場權益市場時機到了？

國慶假期后各項政策利好的背景下，A股市場不僅成交額得到明顯恢復，三大股指也接連上漲。截至10月15日收盤，近5個交易日上證綜指漲幅超過3%，深證成指和創業板指更達到5%以上。受益于此，眾多權益類基金的年內業績再上臺階，9月底數量仍為0的翻倍基金，如今已有5只，凈值增長率超過90%的也多達19只。而收益快速增長的同時，部分投資者也擬借“東風”入場。那么，市場沖高過后的當下，權益類基金又具備怎樣的布局機會?

“9月調整后的虧損，在最近幾天基本都回來了，有的還賺了點兒。”北京商報記者注意到，最近部分投資者在基金論壇或相關的微信群中分享持“基”過節的欣喜?；仡櫧贏股三大股指的表現，同花順iFinD數據顯示，10月9日-15日收盤，上證綜指上漲3.55%，深證成指和創業板指也分別上漲5.56%和6.34%。相較之下，9月三大股指則均下跌5%以上。

由此，多數公募主動權益類基金的年內凈值增長率也一掃節前的陰霾，恢復向上行情，更有多只基金收益率翻倍。不過，與此前醫藥、科技、消費三大賽道主題基金霸榜的情況不同，此次的“翻倍基”則以制造行業、新能源板塊為主。

同花順iFinD數據顯示，截至10月14日，以農銀匯理工業4.0靈活配置混合為首的基金年內凈值增長率已達113.09%，農銀研究精選混合、廣發高端制造A的收益率同樣超過110%，分別達到112.49%和110.34%。另外，農銀新能源主題、長城環保靈活配置混合也實現年內收益翻倍。而就在今年三季度末，主動權益類基金業績榜TOP 1尚低于100%，約為95.68%，彼時，年內業績超過90%的產品也僅有5只(份額分開計算，下同)，如今則提升至19只。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，新能源替代傳統能源是人類發展的大趨勢，依靠化石能源的時代逐步走到尾聲，人類要開發新的能源，主要的形式是太陽能、風能以及核電等，新能源汽車正是新能源的應用，既能夠保護環境，又能夠減少對化石能源的依賴，因此這些行業的龍頭企業發展的空間較大。

而在上述市場表現的背景下，也有投資者擬借著上漲行情的“東風”入場布局。那么，權益市場短期沖高的趨勢是否有望在四季度延續?當下是否是入場的好時點?若要布局，又該關注哪些板塊的機會?

諾德基金基金經理應穎表示，對A股四季度的走勢是相對樂觀的。主要原因在于三方面。其一，從近期公布的經濟數據看，國內經濟復蘇是超預期的，經濟持續的回暖，將使得市場隨著經濟增速的恢復預期，提高向上修正的程度;其二，從9月最新披露的CPI(居民消費價格指數)數據及提高宏觀杠桿率的提議看，流動性邊際收緊的擔憂或在四季度有所緩解;其三，隨著美國大選的落地，投資者風險偏好大概率將有所提升，部分高質量的成長性板塊也將存在一定的投資機會。

楊德龍也認為，節后A股即出現了快速回升，近兩個交易日出現了一定回調，但回調幅度不大，仍然處于上升的過程之中。整體而言，市場的趨勢依然是向上的。

不過，也有業內人士對后市延續向上走勢持謹慎態度。滬上某中型公募內部人士坦言，當前的A股市場，不同于2018年底處在全面低估的過程當中，而屬于結構性泡沫與結構性低估共存的階段。其中，結構性泡沫主要集中在今年上半年漲幅比較大的科技、醫藥和消費等板塊。而結構性低估，則主要存在于傳統的順周期行業，包括銀行、地產、基建等板塊。因此，綜合上述情況，市場整體繼續出現連續快速上行的概率是比較小的。

“如果是三至五年的長期投資，投資者此時入場布局權益類基金的機會仍較為明顯。但就半年至一年的短期投資而言，則建議投資者放低收益預期。個人認為，當前的股債市場都處于結構性的震蕩市，相對適合配置的是‘固收+’類產品，或者量化對沖類的產品。”上述內部人士如是說。

應穎也認為，從中長期投資看，指數層面，當前位置大概率是一個低點，四季度或將企穩并緩慢回升。在板塊方面，建議關注消費、醫藥、新能源及科技行業中具備較高質量成長性的公司。