9月爆款基金份額明顯縮水 后市“固收+”策略料更勝一籌

接近年底，市場(chǎng)中獲利壓力正在增大，“落袋為安”的情緒也有所升溫。一方面，截至9月30日，9月新成立基金數(shù)量為66只，但發(fā)行確認(rèn)份額為1697.60億份，環(huán)比下降12.20%;另一方面，爆款基金也存在份額顯著縮水的現(xiàn)象，一些爆款基金份額甚至接近腰斬。

事實(shí)上，就在基金公司著手四季度業(yè)績(jī)沖刺之時(shí)，從9月新發(fā)基金的投資目標(biāo)來(lái)看，不少基金產(chǎn)品也已明確將絕對(duì)收益策略當(dāng)做思路之一。而在此背景下，“固收+”類產(chǎn)品也再度進(jìn)入投資者視野。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)“固收+”策略基金大幅擴(kuò)容，遠(yuǎn)超往年。今年以來(lái)“固收+”策略基金的發(fā)行數(shù)量達(dá)到160只，總規(guī)模達(dá)2435.8億元。

針對(duì)后市，受海外疫情、歐美市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)影響，基本面和估值的擾動(dòng)因素依然存在，短期市場(chǎng)仍有不確定，基于低利率環(huán)境、銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化趨勢(shì)，追求絕對(duì)收益的客戶不斷增加，“固收+”產(chǎn)品有望加速走紅。

基金發(fā)行降溫，爆款遇贖回壓力

數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，前三季度新成立基金達(dá)1128只，發(fā)行份額達(dá)23389.19億份，歷史上首次突破2萬(wàn)億份，新成立基金的數(shù)量和發(fā)行份額雙雙創(chuàng)下新高。

具體來(lái)看，9月新基金發(fā)行市場(chǎng)再誕生多只爆款基金。9月22日，首批4只科創(chuàng)50ETF均一日售罄，這些基金現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)規(guī)模上限為50億元，股票認(rèn)購(gòu)規(guī)模上限為5億元。根據(jù)公告，4只基金合計(jì)募集資金210億元。

9月25日凌晨，易方達(dá)、鵬華、中歐、匯添富、華夏5家基金公司的5只戰(zhàn)略配售基金正式開(kāi)始認(rèn)購(gòu)。其中，“易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)18個(gè)月封閉混合”于開(kāi)售當(dāng)日就募滿并結(jié)束募集。鵬華、中歐公司的基金分別于9月26日、29日結(jié)束募集，其余兩只基金于10月結(jié)束募集。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，年內(nèi)新成立基金合計(jì)募集規(guī)模已近2.34萬(wàn)億元，相當(dāng)于2018年和2019年募集規(guī)模之和。發(fā)行規(guī)模破百億的基金共也有29只，來(lái)自15家基金管理公司，這些基金管理公司大部分是行業(yè)領(lǐng)先的頭部公司。

不過(guò)，相對(duì)于募集之初的“火爆”，近期部分爆款基金卻出現(xiàn)份額顯著縮水的現(xiàn)象，一些爆款基金份額接近腰斬。例如，成立于2月21日的易方達(dá)研究精選股票，作為一日售罄的爆款基金，發(fā)行份額達(dá)165.89億份，而年中的份額僅為87.76億份，份額減少78.13億份，凈贖回率接近50%。

針對(duì)爆款基金出現(xiàn)的贖回，有的是因?yàn)橥顿Y者獲得了一定的收益，選擇落袋為安，有的則是聽(tīng)從銀行客戶經(jīng)理的建議“贖舊買新”，轉(zhuǎn)而去認(rèn)購(gòu)更新的熱門基金。業(yè)內(nèi)人士表示，部分爆款基金在打開(kāi)申贖后，就會(huì)遭遇密集的贖單，規(guī)模迅速下降。這背后部分原因是在賺得小利后，銀行等渠道引導(dǎo)客戶贖回基金，并追逐下一個(gè)爆款，以提升中間業(yè)務(wù)收入。

后市“固收+”策略料更勝一籌

不僅不少投資者當(dāng)下選擇“落袋為安”，就連堅(jiān)定看多做多的公私募基金近期同樣出現(xiàn)明顯的減倉(cāng)動(dòng)作。

國(guó)金證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，股票型基金、偏股混合型基金倉(cāng)位分別為91.15%、72.56%，較之前一周環(huán)比分別降低了0.19個(gè)百分點(diǎn)、0.35個(gè)百分點(diǎn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)同樣顯示，截至9月21日，百億級(jí)私募倉(cāng)位已經(jīng)連續(xù)5周下降，且連續(xù)兩周低于80%。

眾所周知，四季度涉及基金排名與公司財(cái)務(wù)結(jié)算，對(duì)基金公司主動(dòng)管理能力也提出了更高的要求。從這一角度出發(fā)，采用相對(duì)保守的策略換取穩(wěn)健收益后市有望更勝一籌。事實(shí)上，就在基金公司著手四季度業(yè)績(jī)沖刺之時(shí)，從9月新發(fā)基金的投資目標(biāo)來(lái)看，不少基金產(chǎn)品也已明確將絕對(duì)收益策略當(dāng)做思路之一。

業(yè)內(nèi)人士表示，受海外疫情、歐美市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)影響，基本面和估值的擾動(dòng)因素依然存在，短期市場(chǎng)仍有不確定性。在此背景下，基于低利率環(huán)境、銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化趨勢(shì)，追求絕對(duì)收益的客戶不斷增加，“固收+”產(chǎn)品再度進(jìn)入投資者視野。

近期多家基金公司也紛紛積極布局“固收+”策略基金。例如，寶盈基金發(fā)布公告稱，將于10月12日正式發(fā)行寶盈祥裕增強(qiáng)回報(bào)混合型證券投資基金。該基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例為0%-45%，其中對(duì)港股通標(biāo)的股票的投資比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。而大成鼎臻一年持有，其股票投資占基金資產(chǎn)的比例為0%-30%，其中投資于港股通標(biāo)的股票占該基金股票資產(chǎn)的比例為0%-50%。另外，該基金投資于同業(yè)存單的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

今年以來(lái)“固收+”策略基金大幅擴(kuò)容，遠(yuǎn)超往年。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)“固收+”策略基金的發(fā)行數(shù)量達(dá)到160只，總規(guī)模達(dá)2435.8億元。而2019年“固收+”策略基金的發(fā)行數(shù)量?jī)H為70只，發(fā)行規(guī)模為690.35億元;2018年“固收+”策略基金的發(fā)行數(shù)量為69只，發(fā)行規(guī)模為340.67億元。

整體而言，博時(shí)基金絕對(duì)收益投資部投資副總監(jiān)卓若偉認(rèn)為，“固收+”產(chǎn)品受歡迎，原因主要來(lái)自兩方面。“首先，資管新規(guī)整改過(guò)渡期調(diào)至明年年底，數(shù)萬(wàn)億銀行理財(cái)將實(shí)現(xiàn)凈值化，和基金一樣出現(xiàn)波動(dòng)與回撤。因此，部分資金由銀行理財(cái)流向市場(chǎng)上穩(wěn)健的基金產(chǎn)品，‘固收+’產(chǎn)品近兩年保持著50%以上的快速增長(zhǎng)。另外一方面原因來(lái)自于數(shù)百萬(wàn)億級(jí)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，即‘房住不炒’導(dǎo)致一線城市的資金積累較多，當(dāng)中的一部分資金流向相對(duì)較穩(wěn)健的固收或‘固收+’產(chǎn)品。”