大盤(pán)震蕩 是時(shí)候了解這類優(yōu)秀基金 定增基金重獲新生

這兩周市場(chǎng)忽漲忽跌，大盤(pán)在3300點(diǎn)上下劇烈波動(dòng)，相信很多在7月入場(chǎng)的投資者們都在默默忍受賬戶縮水;而還在觀望的人，也對(duì)接下來(lái)的行情沒(méi)個(gè)準(zhǔn)信。

市場(chǎng)走到今天，賺錢(qián)效應(yīng)帶來(lái)了越來(lái)越多的增量資金，很多股票不斷創(chuàng)下新高。但是，宏觀經(jīng)濟(jì)、中美關(guān)系等不確定性因素仍然讓市場(chǎng)不斷波動(dòng)。

主流行業(yè)估值都已很高了，消費(fèi)、醫(yī)療、科技等主題基金都已經(jīng)漲了80%以上了，而只賺了不到30%的你，真的覺(jué)得今年再往上的空間，還會(huì)很大嗎?

低估值的保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)、軍工、基建等板塊，你敢上車(chē)嗎?

而在A股各指數(shù)上升時(shí)，外部的風(fēng)險(xiǎn)解決了嗎?

所以，此時(shí)你最需要的基金，是一只“既不會(huì)追高，又確定性利好，還能方便參與”的基金。

巧的是，目前恰好有一類基金，它曾經(jīng)歷過(guò)輝煌，又一度低迷，而現(xiàn)在又重新悄然崛起，它就是定增基金。

很多小伙伴還不了解“定增基金”，我給大家簡(jiǎn)單科普一下。

定增基金是指參與上市公司定向增發(fā)為主的基金，即主要投資于上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票的投資基金。定增最大的魅力在于增發(fā)的新股是打折發(fā)行(最低可以打到8折)。

定增產(chǎn)品的收益主要來(lái)源于3部分：

①折價(jià)收益

②市場(chǎng)整體上漲的貝塔收益

③企業(yè)盈利改善帶來(lái)的阿爾法收益

目前市場(chǎng)的點(diǎn)位仍然處于較低位置，在未來(lái)一年，定增基金有望獲得大盤(pán)上漲的貝塔收益;而定增產(chǎn)品的折價(jià)收益可直接轉(zhuǎn)化為立竿見(jiàn)影的浮盈，為基金先行打好緩沖;對(duì)于個(gè)股的成長(zhǎng)性阿爾法收益，則必須靠基金管理團(tuán)隊(duì)來(lái)挑選好的行業(yè)和企業(yè)獲得。

總的來(lái)說(shuō)“定增基金”的收益取決于三方面：

1、政策影響

2、市場(chǎng)點(diǎn)位

3、基金管理團(tuán)隊(duì)投研能力

“再融資”松綁

定增基金重獲新生

在今年這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，很多企業(yè)受疫情影響，需要資金支持。“再融資”作為上市公司主要融資手段，此刻就顯得尤為關(guān)鍵。

今年2月“再融資新規(guī)”落地后，定增基金迎來(lái)新機(jī)遇，機(jī)構(gòu)熱情高漲，今年上半年定增預(yù)案數(shù)同比大幅增加。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，滬深兩市披露的定增預(yù)案數(shù)達(dá)483起，而去年同期僅有170起。

新規(guī)帶來(lái)的三大利好：

再融資新規(guī)加大了定增定價(jià)的折扣，從9折降到8折，大大拓寬了定增基金的盈利空間;

同時(shí)大幅縮短了定增股份鎖定期，從原來(lái)的36個(gè)月、12個(gè)月縮短到18個(gè)月、6個(gè)月，對(duì)于投資流動(dòng)性來(lái)說(shuō)是一大利好。

并且減持限制解除，定增基金面臨的不確定性減小。

科技成長(zhǎng)性企業(yè)

再融資需求旺盛

我國(guó)想進(jìn)一步提升制造業(yè)的質(zhì)量和效率，促進(jìn)制造業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展，最關(guān)鍵的就是發(fā)展科技，要鼓勵(lì)高科技企業(yè)發(fā)展，融資是重要一環(huán)。

定增基金主要投一些融資需求較大的偏成長(zhǎng)性企業(yè)。從中證500指數(shù)目前的估值水平來(lái)看，處在近4年平均估值水平的30%左右，是一個(gè)相對(duì)較低的水平。而一些基本面比較差、非常小的公司，它也融不到錢(qián);反而是處于中間的這些偏成長(zhǎng)的有實(shí)力的好公司，才是有能力進(jìn)行再融資的。

所以，如果你看好未來(lái)中小創(chuàng)成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)，定增基金是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

選擇一家專注定增投資的

基金公司

選擇基金其實(shí)跟給剛高考完的孩子選大學(xué)一樣，好的大學(xué)有很多，但是不同的大學(xué)都有其側(cè)重點(diǎn)。比如北大文科好，清華理科好，同濟(jì)建筑好，川大牙科好等。

所以，選擇“定增基金”也要選擇專注于做定增投資的公募基金公司。

常言道：“術(shù)業(yè)有專攻”，對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，在這一看似“小眾”領(lǐng)域?qū)Ｗ⒀芯康馁卟⒉欢唷?/p>

而“九泰基金”這個(gè)“00后”基金公司正是其“開(kāi)山鼻祖”。

在定增領(lǐng)域，九泰基金可謂創(chuàng)造了多個(gè)“第一”，其旗下的九泰銳智成立于2015年8月14日，是彼時(shí)市場(chǎng)中首只公募定增型基金，開(kāi)創(chuàng)了這一領(lǐng)域的先河，亦是首只專注一年與三年期定增的公募基金產(chǎn)品。2016年，九泰成立了業(yè)內(nèi)首個(gè)定增投資中心，全面覆蓋定增市場(chǎng)投研項(xiàng)目，每天對(duì)全行業(yè)的定向增發(fā)進(jìn)行匯總，梳理，而行業(yè)研究員則對(duì)定增企業(yè)本身及企業(yè)所處的行業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研，構(gòu)建質(zhì)地優(yōu)良的核心定增標(biāo)的池。

九泰基金是名副其實(shí)的“定增牛”，他們將定增業(yè)務(wù)作為核心業(yè)務(wù)之一，在團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面做了大量投入，定增投資中心人數(shù)達(dá)40人，投研經(jīng)驗(yàn)豐富。并且，九泰借鑒成熟產(chǎn)業(yè)投資思路，恪守“穩(wěn)健投資、價(jià)值投資”理念，研究框架成熟，有一套成熟的投資方法論。深度價(jià)值挖掘能力+廣泛項(xiàng)目覆蓋能力+投資資金優(yōu)勢(shì)，，形成龐大的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備池，供投研人員持續(xù)跟蹤、參考。據(jù)我觀察，目前九泰的定增投資標(biāo)的表現(xiàn)很好。

雖然市場(chǎng)上有不少基金將“定增”作為營(yíng)銷(xiāo)噱頭，但九泰的定增基金，是最純正的定增型基金。九泰的定增基金將“定向增發(fā)投資”作為基金的核心策略，將80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于上市公司定向增發(fā)股票。九泰擅長(zhǎng)充分利用自身PE血統(tǒng)及獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的能力，在最擅長(zhǎng)的定增領(lǐng)域，為投資者獲取最大折價(jià)收益。wind顯示，九泰銳智成立至今，收益率達(dá)120.56%(截至8月5日)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)同類產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 數(shù)據(jù)截至：2020/8/4

而了解定增的朋友一定對(duì)九泰銳智168101不陌生，是的，它就是業(yè)內(nèi)首只專注一年與三年期定增投資的公募基金九泰銳智定增混合，也是九泰基金的王牌產(chǎn)品。

有意思的是，“九泰銳智(168101)”將在8月12日15:00~8月13日15:00開(kāi)放申購(gòu)。這只定增基金在2016年以27.86%的收益位列全市場(chǎng)混合型基金前十、靈活配置型基金第七位(Wind)，并獲得2016年新浪財(cái)經(jīng)波特菲勒-最佳混合型基金獎(jiǎng)。要知道，在整個(gè)市場(chǎng)低迷動(dòng)蕩的2016年，所有混合型基金產(chǎn)品的收益中位數(shù)也僅為-6.18，而這一年，九泰銳智的業(yè)績(jī)是27.86%，其主動(dòng)管理能力可見(jiàn)一斑。

九泰銳智的基金經(jīng)理劉開(kāi)運(yùn)，現(xiàn)任九泰基金致遠(yuǎn)權(quán)益投資部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。由他管理的定增基金近2年收益率高達(dá)80%，這在定增基金同類中已是很牛了。

劉開(kāi)運(yùn)對(duì)“定增基金”的理解，遠(yuǎn)超常人。他深知“定增基金的投資邏輯已經(jīng)徹底改變，從過(guò)去的折價(jià)套利模式變成精選個(gè)股的價(jià)值投資模式。”

他曾說(shuō)：基金經(jīng)理掌管的一攬子股票組成的投資組合，就好比籃球教練指揮他的球隊(duì)。教練需要對(duì)每個(gè)隊(duì)員的天賦、能力、性格了如指掌，同時(shí)也需要根據(jù)球員的特點(diǎn)將球員合理搭配形成不同的陣容。良好的陣容體系可以形成創(chuàng)造性的能力，調(diào)動(dòng)每個(gè)球員最大的潛力，亦可以彌補(bǔ)個(gè)體的不足，好的陣容完全可以實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果。

劉開(kāi)運(yùn)的“投資藝術(shù)”在于均衡。他管理的組合，主力倉(cāng)位會(huì)根據(jù)對(duì)市場(chǎng)所處階段布局相應(yīng)最主流的品種;部分倉(cāng)位配置長(zhǎng)期戰(zhàn)略性品種，如確定性非常高的消費(fèi)龍頭以及受周期影響較小、用來(lái)平衡組合波動(dòng)的中國(guó)核心資產(chǎn);最后剩余的倉(cāng)位則是布局前瞻性行業(yè)。

再提醒一下，九泰銳智(168101)將在8月12日15:00~8月13日 15:00開(kāi)放申購(gòu)。

像這樣一只定增基金，行業(yè)方向肯定有嚴(yán)密的調(diào)整策略，再加上優(yōu)秀的基金管理人掌舵，在政策利好定增的大環(huán)境下，推薦納入你的投資組合中。

巴菲特曾說(shuō)投資成功有三個(gè)重要因素：好的標(biāo)的、好的身體、復(fù)利。投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，只要“選對(duì)并拿住”就可以，拿住就是長(zhǎng)期持有，而只有長(zhǎng)期持有，才能真正受益于復(fù)利的魔力。

九泰銳智近1年漲幅高達(dá)72.17%，并且是在“無(wú)政策利好”的前提下。

而接下來(lái)，在有利好政策的加持下，已經(jīng)持有這只基金的投資者們，大可繼續(xù)持有。你們已經(jīng)守住了寂寞，此時(shí)更要耐得住繁華，充分享受這波牛市和新政帶來(lái)的收益。

(文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào))