分級(jí)基金“大限”不改 僅剩不到5個(gè)月

央行明確資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底，私募資產(chǎn)管理計(jì)劃、證券公司大集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的整改過(guò)渡期同步延長(zhǎng)。不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，同樣在資管新規(guī)要求下，原本應(yīng)在今年底完成整改的分級(jí)基金的大限則并未變動(dòng)，僅剩不到5個(gè)月。因此多家基金公司“快馬加鞭”，密集規(guī)劃并進(jìn)行整改，方式則以轉(zhuǎn)型為主。

7月31日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在針對(duì)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底，證監(jiān)會(huì)具體工作方面的安排時(shí)表示，根據(jù)實(shí)際規(guī)范進(jìn)度及風(fēng)險(xiǎn)狀況，公募分級(jí)基金的規(guī)范整改不作延期，繼續(xù)在2020年底前完成規(guī)范整改。換句話說(shuō)，對(duì)于存量產(chǎn)品而言，僅有最后不到5個(gè)月的整改時(shí)間。

事實(shí)上，限期臨近的同時(shí)，多家基金公司也在加緊完成旗下分級(jí)基金的整改，截至8月2日，近一周就有3只產(chǎn)品相繼發(fā)布關(guān)于實(shí)施轉(zhuǎn)型的公告，包括易方達(dá)銀行指數(shù)分級(jí)、博時(shí)中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)分級(jí)和博時(shí)中證銀行指數(shù)分級(jí)。對(duì)于旗下分級(jí)基金的整改規(guī)劃，南方某公募內(nèi)部人士坦言，公司計(jì)劃分批次將分級(jí)產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)型，根據(jù)各只產(chǎn)品的具體情況，每次轉(zhuǎn)型1-2只，會(huì)在監(jiān)管要求的時(shí)限前全部完成。

另外，一家大型公募市場(chǎng)部人士也提到，分級(jí)基金主要是指數(shù)基金，部分產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)也比較有特色，為投資者布局相應(yīng)主題或行業(yè)提供了便利，清盤(pán)會(huì)很可惜。因此，還是會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)型的方式平穩(wěn)過(guò)渡，基金類(lèi)型也多會(huì)維持原樣。

從規(guī)模來(lái)看，二季度分級(jí)基金仍呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的105只分級(jí)基金(份額合并計(jì)算，下同)母基金份額累計(jì)資產(chǎn)凈值達(dá)1192.73億元，較一季度末的1055.96億元，環(huán)比上漲12.95%。不過(guò)，細(xì)究規(guī)模增長(zhǎng)的原因，則主要來(lái)源于凈值的提升而非份額擴(kuò)大。但突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，疊加此前基金公司為保證基金平穩(wěn)運(yùn)行而暫停場(chǎng)內(nèi)份額分拆業(yè)務(wù)，也一度使得多只分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額溢價(jià)率持續(xù)走高。

滬上一位市場(chǎng)分析人士直言，今年以來(lái)結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)向上演繹，部分投資者心中也確立了A股結(jié)構(gòu)性牛市的判斷。但需要注意的是，分級(jí)B基金存在杠桿效應(yīng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，目前不少產(chǎn)品已依照規(guī)定轉(zhuǎn)型或清盤(pán)，且最晚將在今年底完成清理，雖然未來(lái)A股趨勢(shì)性行情可期，但追高分級(jí)基金或仍將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

也有公募資深分析人士指出，部分分級(jí)基金雖然規(guī)模較大，但主要集中在運(yùn)作更加平穩(wěn)的母基金份額方面，旗下自帶杠桿的分級(jí)B則規(guī)模較小，且部分流動(dòng)性不佳，若投資者根據(jù)短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)盲目追高，很可能遭受重大損失。