基金第二大重倉股立訊精密驚現(xiàn)大宗減持 公募基金護盤核心重倉股?

在市值站上4000億，并推出重磅利好消息后，僅次于貴州茅臺的基金第二大重倉股立訊精密宣布了控股股東的減持計劃。

市場人士認為，立訊精密股東減持的因素，可能在于這家規(guī)模相對較小的消費電子公司，尚未展現(xiàn)絕對優(yōu)勢，就已超越了代工巨頭鴻海的市值，后者的市值折合人民幣為2800億。

公募基金二季報數(shù)據(jù)顯示，立訊精密是基金經(jīng)理偏好度排名第二的A股上市公司，買入該股的基金產(chǎn)品數(shù)量僅次于貴州茅臺。立訊精密以“打雜”的概念，超越了擁有各種光環(huán)的醫(yī)藥醫(yī)療、新能源、科技等熱門股票。

由于立訊精密為公募基金核心股票，或出于護盤考慮，在立訊精密宣布股東減持的當日，立訊精密出現(xiàn)53筆共計69.1億元大宗交易，成交價均為53.2元，較收盤價折價7.2%。其中，機構(gòu)專用席位合計凈買入超12億元。

重磅利好掩護減持?

7月22日晚間，立訊精密發(fā)布公告，稱于2020年7月22日收到控股股東立訊有限公司及其一致行動人、立訊精密實際控制人之一、副董事長王來勝通知，立訊有限及王來勝先生于2020年7月22日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持公司無限售條件流通股共計129，643，767股，占公司總股本1.85%。減持資金擬主要用于償還立訊有限銀行借款及支持立訊精密相關(guān)資金需求。

在此之前的數(shù)日，7月17日，立訊精密發(fā)布公告，稱將以約4.72 億美元(折合人民幣約33億元)的價格收購緯創(chuàng)集團的iPhone制造業(yè)務(wù)。交易完成后，立訊精密將會成為首家中國內(nèi)地的蘋果公司代工廠商。

緯創(chuàng)與富士康、和碩，是主要的三家蘋果手機代工制造商。緯創(chuàng)自2017年起接受新款iPhone訂單，同時在昆山建廠擴大生產(chǎn)。資料顯示，富士康接受蘋果的訂單在50%以上，而和碩、緯創(chuàng)分別接受30%、10%。

7月17日，緯創(chuàng)也在一份電子郵件發(fā)表聲明中提到，這筆交易還有待監(jiān)管部門的批準，預(yù)計于今年年底前完成。目前，緯創(chuàng)是僅有的三家 iPhone 代工制造商之一，其他兩家分別是和碩科技和富士康集團，其中緯創(chuàng)的規(guī)模最小。此次交易也意味著和碩科技和富士康集團這兩大代工廠將迎來新的競爭對手。

早在今年五月，就有消息傳出立訊精密可能成為中國大陸第一家iPhone 代工制造商，但市場人士彼時尚不知曉立訊精密將以何種方式進入這一領(lǐng)域。

當時，坊間消息稱美國蘋果公司授意立訊精密參與投資iPhone金屬機殼供貨商可成科技，希望能夠扶植立訊以挑戰(zhàn)鴻海長期在蘋果手機代工領(lǐng)域的市場定位，iPhone的代工當時一直由臺灣公司把控，尤其是臺灣鴻海、和碩也均在旗下?lián)碛薪饘偈謾C殼子公司。授意立訊精密參與投資可成科技，被認為是蘋果意圖扶持立訊精密。

僅僅兩個月后，立訊精密就宣布收購緯創(chuàng)旗下iPhone制造業(yè)務(wù)，這進一步增強了市場此前的認識——即立訊精密在代工領(lǐng)域的潛力，得到了蘋果公司的認可。

站上4000億，小弟市值超越大哥?

截至7月22日收盤，立訊精密的市值已經(jīng)高達4000億人民幣，這可能成為股東減持的一大觸發(fā)因素。

4000億的市值既是立訊業(yè)務(wù)強勢所贈，也拜基金經(jīng)理的推波助瀾。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月末，公募基金二季度持股基金數(shù)排在前六大的股票分別是貴州茅臺、立訊精密、五糧液、長春高新、恒瑞醫(yī)藥、寧德時代。

也就是說，即便有疫情影響，醫(yī)藥股成為普選的基金投資對象，但在立訊精密面前依然敗下陣來，而擁有新能源概念的寧德時代，即便有科技概念加持，但在基金經(jīng)理面前，立訊精密也同樣處于最為寵愛的地位。

具體而言，立訊精密的寵愛僅次于神酒茅臺，在二季度期間，有多達430只公募基金持倉貴州茅臺，比上季度新增67只基金;同期有391只基金布局立訊精密，相比上季度244只持股居然增加了147只基金。

上述基金經(jīng)理持股信息顯示，這家看起來為手機巨頭打雜的公司，在基金經(jīng)理心中的地位，絲毫不遜于擁有各種光環(huán)加身的創(chuàng)新醫(yī)藥股、科技股、新能源股。

但市場也存在糾結(jié)——立訊精密還未開始在手機代工領(lǐng)域占據(jù)足夠的優(yōu)勢地位，它的市值就已經(jīng)超過了該行業(yè)最大的巨頭公司鴻海集團。

券商中國記者注意到，鴻海集團目前在臺灣股市的市值為11825億新臺幣，折2800億人民幣。而且鴻海集團在臺灣股市的市盈率只有不足13倍，但立訊精密目前的市盈率已超過100倍。

存在的另一種說法是，由于臺灣股市的規(guī)模較小，鴻海集團的市值在臺股被低估了，工業(yè)富聯(lián)在A股市值超過3000億人民幣，享受40倍的動態(tài)市盈率，意味著鴻海集團若按照A股的估值體系，市值可達到1萬億人民幣，按此邏輯，立訊精密4000億的市值，也尚可接受。

公募基金護盤核心重倉股?

7月22日盤后信息也顯示出，基金經(jīng)理似乎對立訊精密情難自禁，但立訊精密的確是基金不容閃失的股票，因為基金買的太多了。

立訊精密當日出現(xiàn)53筆共計69.1億元大宗交易，成交價均為53.2元，較收盤價折價7.2%。其中，機構(gòu)專用席位合計凈買入超12億元，中信證券上海萬源路證券營業(yè)部買入近6億元;廣發(fā)證券深圳高新南一道證券營業(yè)部賣出17.78億元，平安證券深圳金田路證券營業(yè)部賣出12.15億元。

但考慮到7月22日晚間披露的控股股東減持信息，上述機構(gòu)專用席位大幅買入的現(xiàn)象，究竟是用以對沖壞消息，護盤這只公募基金排名第二核心重倉股，抑或是真心實意看好立訊精密超越鴻海，顯然可能需要拉長更久的時間來觀察。不過。券商近期還在繼續(xù)加大了對消費電子的推薦力度，尤其是代工龍頭。

中信證券的報告指出，蘋果多產(chǎn)品線預(yù)期向好，引領(lǐng)行業(yè)上行，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭集中。蘋果手機Q2降價促銷效果超預(yù)期、預(yù)計Q3老機型加單、Q4 5G新機熱賣，2021年5G新機有望帶動換機潮;耳機端，蘋果推出學(xué)生優(yōu)惠政策，購買指定Mac或iPad產(chǎn)品可搭配AirPods一副，此外Q3手機新機或?qū)⒋钍跿WS耳機(組合購買折扣)，有望帶動耳機銷量進一步上行。

報告認為，AR/VR也有望在2021年后迎來行業(yè)爆發(fā)。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，龍頭加速集中，主動看龍頭公司持續(xù)拓展品類、被動看疫情加速集中趨勢。

中信證券徐濤等人預(yù)計，2020年蘋果銷量有望接近4000萬部，非A銷量接近5000萬部;2021-2022年蘋果有望分別超5000萬部、7000萬部，非A銷量合計可超過蘋果端，組裝代工可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈中市場空間最大的環(huán)節(jié)，因此需關(guān)注國內(nèi)代工龍頭。