凱豐投資43只基金年內26只虧損 最高收益率不足10% 仍狂發33只新基金

從上半年的醫藥、科技、消費股輪番演繹結構性行情，再到7月份以來低估值板塊強勢反彈，以及近期的高位回調，2020年總體看來A股市場風格切換頻率加快，給私募基金帶來更多賺錢機會的同時，也逐漸拉開了業績差距。

根據中國經濟網記者統計，知名百億級私募基金公司凱豐投資旗下基金今年內的業績表現就有些不盡如人意，該公司成立于2020年以前的43只近期能夠取得可比業績的基金中，虧損基金高達26只，占比六成，而盈利基金中，最高漲幅也僅有8.87%。

雖然旗下基金今年內業績表現參差不齊，但卻絲毫不影響凱豐投資加速擴張的步伐，截至7月22日，凱豐投資今年以來已備案了35只基金，成立了33只新基金。其中，有11只今年內新成立的基金已有凈值更新，而這11只基金業績表現相對優于老基金的年內業績，有7只基金漲幅超過10%，但同時也有1只基金虧損。

43只老基金年內26只虧損 最高收益率不足10%

2020年以來，A股市場投資熱情回升，繼續演繹結構性行情，但百億私募間業績分化較為明顯，就今年內業績表現來看，部分績優私募基金收益率超過30%的同時，也有不少私募基金慘遭虧損。根據中國經濟網記者統計，凱豐投資旗下2020年以前成立的基金中，就有六成年內業績虧損。

資料顯示，凱豐投資是一家投資于全球大宗商品、債券、權益類資產及其衍生品的宏觀對沖基金管理公司，旗下擁有深圳市凱豐投資管理有限公司(以下簡稱“深圳凱豐投資”)、昌都市凱豐投資管理有限公司(以下簡稱“昌都凱豐投資”)兩家關聯公司，深圳凱豐投資成立于2011年8月，而昌都凱豐投資于2015年5月獲得私募基金管理人資格。

中國經濟網記者結合私募排排網與同花順數據，深圳凱豐投資與昌都凱豐投資旗下近期能夠取得可比業績的共有54只基金，其中11只基金為今年內新成立基金，相對來講，今年內新成立的基金業績表現還不錯，有7只基金漲幅超過10%，但同時也有1只基金虧損，截至6月18日，華潤信托-凱豐金選宏觀策略16號A期成立以來合計虧損3.82%。

另外43只2015年至2019年期間成立的基金中，有26只基金年內業績虧損，跌幅集中在7%以內。盈利基金中，外貿信托-凱豐宏觀對沖15號D期業績表現最佳，但截至7月10日，其年內漲幅也僅有8.87%。

截至7月17日，凱豐精微1號A期穩健、凱豐精微1號B期穩健雙雙虧損超過6%，成為凱豐投資旗下眾多基金中的墊底產品。這兩只基金分別成立于2019年9月5日、2019年10月23日，從凈值走勢來看，這兩只基金的虧損主要出現在今年一季度，而2019年四季度及2020年二季度則凈值變化不大。截至7月17日，這兩只基金的累計單位凈值分別為0.9339元、0.9157元。

整體來看，凱豐投資旗下今年內虧損的基金大多集中在2018年與2019年成立，不過，也有2只成立于2015年，1只成立于2016年。2015年成立的分別是凱豐宏觀對沖10號、凱豐宏觀策略9號，截至6月24日，這兩只基金的年內跌幅分別為5.33%、4.58%，不過，由于前期業績表現較好，盡管今年內出現虧損，但這兩只基金的累計單位凈值仍保持在2元以上，分別為2.1653元、2.457元。

凱豐宏觀對沖10號、凱豐宏觀策略9號都是深圳凱豐投資旗下產品，以凱豐宏觀對沖10號為例，該基金自成立以來凈值整體呈震蕩上漲趨勢，僅在2018年及今年一季度有過明顯下跌，不過，總的來說凱豐宏觀對沖10號控制回撤的能力較為優秀，即便是2018年股市大跌期該基金全年也僅虧損12.51%，低于滬深300指數跌幅，該基金的最大回撤為20.19%，出現在今年3月份。

中國經濟網記者注意到，今年一季度，凱豐投資現身圣農發展前十大流通股股東榜，昌都市凱豐投資旗下的凱豐宏觀對沖11號私募基金新進成為圣農發展的第八大流通股東，持股數量為522.28萬股，占流通股比例為0.477%。不過，據圣農發展最新披露的二季報顯示，目前該基金已退出其前十大流通股股東。

雖然凱豐宏觀對沖11號私募基金僅持有圣農發展一個季度便匆匆退出其前十大流通股股東，但事實上凱豐投資早在去年下半年便已瞄準圣農發展。數據顯示，深圳凱豐投資旗下的凱豐宏觀對沖10號基金與凱豐宏觀對沖9號資管計劃于2019年三季度首次現身圣農發展前十大流通股股東名單，且2019年四季度兩者均繼續增持部分股份，截至去年末，兩者分別持有圣農發展593.61萬股、577.79萬股，占流通股比例分別為0.534%、0.520%。今年一季度兩者均退出了圣農發展前十大流通股東名單。

年內成立新基金33只 個別老產品卻遭遇巨額贖回

值得關注的是，雖然凱豐投資旗下基金今年內業績表現參差不齊，但卻絲毫不影響其加速擴張的步伐，反而抓住今年的結構性行情狂發新產品。

早在春節后疫情來襲之時，凱豐投資就曾表示，在疫情的蔓延發酵之下，近期市場波動較大，市場較多以情緒和資金主導，但凱豐投資判斷，隨著中國經濟秩序的恢復，市場會逐漸回歸到基本面，相關板塊或將隨之相應調整。從中長期來看，當前是諸多黑天鵝事件帶來的一個好的逆勢布局窗口。對于凱豐自身產品布局而言，疫情帶來的調整期也是好的窗口期，因此近期積極進行了多項產品的備案。

中國經濟網記者查詢中國基金業協會數據發現，截至7月22日，深圳凱豐投資和昌都凱豐投資今年以來一共備案了35只基金，成立了33只新基金，數量已略超過兩公司去年全年成立的產品總數。

然而，在凱豐投資積極備案與成立新產品的同時，旗下也有個別基金遭遇了巨額贖回困境。據藍鯨財經報道，5月18日，凱豐投資發布巨額贖回公告，稱凱豐宏觀對沖10-3號基金在5月15日發生巨額贖回，基金管理人根據基金在開放日的資產組合狀況，決定受理全額贖回。

據朝陽永續數據顯示，“凱豐宏觀對沖10-3號基金”成立于2015年12月，與凱豐投資絕大多數產品相似的是，該基金凈值在今年1月10日至3月20日創下了成立以來的最大回撤21.80%，雖后期凈值有所修復，不過截至5月22日，該基金今年以來依然虧損12.85%。

凱豐投資以期貨投資起家，直到2016年10月份才進入A股市場，據了解，凱豐投資在2017年初的時候規模還僅有50億元左右，然而經過1年的藍籌牛市后，成功在2017年底躋身百億級私募基金公司之列。

凱豐投資的核心人物為董事長吳星，資料顯示，吳星畢業于江西財經大學，2001年進入期貨行業，曾任中國國際期貨農產品部經理、新湖期貨深圳營業部總經理、中證期貨總經理助理兼產業中心總經理。目前，凱豐投資旗下基金幾乎都由吳星掌舵。

私募排排網顯示，凱豐投資的投研團隊還包括王偉等人，王偉曾任穆迪信用風險量化部金融工程師;安信證券資產管理部投資經理助理;中信證券研究部高級分析師、銷售交易部算法負責人;易方達基金指數與量化投資部投資經理;盛景資產創始合伙人，基金經理;北京和聚投資量化總監，基金經理。2018年4月，王偉加入深圳市凱豐投資管理有限公司交易部，任板塊投資經理。

自7月份以來，前期A股市場上漲稍顯急促，成長、周期和穩定類行業全面開花，而上周股市的急速下跌，讓市場悲觀情緒開始蔓延，不少國內投資者紛紛把希望寄托在美股上。對此，凱豐投資指出，下半年，中國資產將會受益于更高的相對增長、更低的風險以及更多的海外流動性溢出。因此，在策略上，結構性相對看多A股，看空美股。

凱豐投資稱，結合貨幣邊際收緊與基本面依然羸弱兩個短期主題，在貨幣充裕與基本面羸弱的背景下，全球視角整體應該最利多債券，特別是利率高并且貨幣穩定的國家的利率債。中國市場為其中之一，亞洲部分新興市場也符合這個條件。股市的機會在于發達國家貨幣溢出到風險擔憂過度開始平息的市場，港股最符合此標準。商品方面，金融屬性強的商品最受益于貨幣放水，而工業屬性強的商品在此輪反彈后會感受到弱經濟的壓力。

凱豐投資2020年之前成立的基金今年內業績

數據來源：私募排排網、同花順

凱豐投資今年內成立的基金業績

數據來源：私募排排網、同花順