基金行業(yè)“隱秘的角落” 牛市中大幅跑贏基準(zhǔn) 中小基金公司生存依然艱難

“這些基金他們就像棄子一樣，無人問津，哪怕在牛市里。”

?“在權(quán)益類基金產(chǎn)品“爆款”頻出的浪潮中，他們卻如河底的泥沙，毫不起眼。”

“有些公司成立多年，依然渺小，讓人看不到希望。尤其在牛市中、強(qiáng)烈的反差、鮮明的對比下，基金經(jīng)理們紛紛離職。”

這是近兩年備受關(guān)注的基金行業(yè)里的一片瘠土，從過去到現(xiàn)在，一直如此。隨著國內(nèi)股市走牛，權(quán)益類基金產(chǎn)品迅速膨脹，而“陽光”依然未能照射到所有的角落。

牛市中基金經(jīng)理離職加速

7月10日，先鋒基金旗下先鋒量化優(yōu)選靈活配置混合、先鋒聚利靈活配置混合兩只基金發(fā)布公告，基金經(jīng)理王顥因個人原因離職。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，先鋒量化優(yōu)選A/C兩類份額年內(nèi)凈值漲幅均超20%，大幅跑贏9%左右的業(yè)績比較基準(zhǔn)，該基金近三個月凈值漲幅超25%，同樣大幅跑贏13%左右的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

就在王顥離職當(dāng)日，先鋒基金發(fā)布了旗下部分基金二季報，雖然王顥所管兩只基金未發(fā)布二季報，但從同系基金二季報中，或許能得出基金經(jīng)理離職的原因。

公開信息顯示，先鋒基金旗下另一只權(quán)益類基金先鋒聚優(yōu)A/C二季度同樣跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)，且基金二季度份額略微增長，但兩類基金份額合計也僅0.1億份。先鋒基金旗下另一只發(fā)布了二季報的先鋒聚元二季度份額同樣略微增加，但合計份額僅0.08億份。

而據(jù)先鋒量化優(yōu)選靈活配置混合、先鋒聚利靈活配置混合一季報顯示，兩只基金截至一季度末份額分比為0.28億份、0.08億份，均為“迷你基金”且主要持有人為機(jī)構(gòu)投資者。近年來，基金清盤潮不止，不少“迷你基金”紛紛清盤其中不乏偏股混合型基金。在牛市中，基金業(yè)績水漲船高但產(chǎn)品份額、規(guī)模卻停滯不前，是不少基金經(jīng)理離職的主要原因。

而在7月8日，金信基金旗下金信核心競爭力混合等4只發(fā)布公告，基金經(jīng)理高俊芳因個人原因離職。而金信核心競爭力混合在今年5月9日剛剛成立，隨后基金凈值曾先后兩次遭遇單日凈值異常暴漲，疑因機(jī)構(gòu)幫忙資金巨額贖回致凈值異常暴漲。此外，與先鋒基金類似，截至一季度末，金信基金旗下11只權(quán)益類基金合計份額僅8.72億份，旗下權(quán)益類基金均為“迷你基金”。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自5月起股市回暖至7月中旬，短短的兩個半月已有75位基金經(jīng)理離職，幾乎每個工作日都有至少一位基金經(jīng)理離職。

數(shù)據(jù)顯示，自5月1日以來離職的75位基金經(jīng)理來自53家基金公司，短短兩個半月業(yè)內(nèi)近半數(shù)基金公司有基金經(jīng)理離職，牛市中基金經(jīng)理離職有加速傾向。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月后有基金經(jīng)理離職的53家基金公司中有38家公司為份額、資產(chǎn)在千億元以下的中小型基金公司，而朱雀基金、湘財基金、南華基金、格林基金、新沃基金、金信基金、嘉禾基金、北信瑞豐基金此類基金經(jīng)理數(shù)量本就不多的基金公司均有基金經(jīng)理離職，而大型基金公司人員則相對穩(wěn)定。

行業(yè)資源愈加集中 牛市中小基金公司生存依然艱難

7月14日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布行業(yè)數(shù)據(jù)，截至6月末，公募基金資產(chǎn)凈值合計16.90萬億元，較5月末驟減7391.10億元。其中貨幣基金較5月末減少8543.66億元，債券基金規(guī)模較5月末減少2483.54億元，但股票型基金、混合型基金規(guī)模較5月末分別增加428.04億元、2616.63億元，種種跡象顯示，資金正在從固收類基金向權(quán)益類基金轉(zhuǎn)移。

5月份后市場持續(xù)向好，權(quán)益類基金凈值大漲帶動權(quán)益類基金規(guī)模上揚，但從份額數(shù)據(jù)看，6月份不僅貨幣基金、債券基金遭遇凈贖回，股票型基金6月份也較5月份減少795.87億份，而混合型基金較5月末份額僅增加547.83億份，權(quán)益類基金整體份額較5月份減少200多億份。

但從新基金發(fā)行市場數(shù)據(jù)看，成立于5月份的權(quán)益類基金份額合計1679.75億份，可見老權(quán)益類基金和次新權(quán)益類基金6月份額縮水或近2000億份。

一輪牛市，投資者認(rèn)購權(quán)益基金的熱情高漲，市面上“爆款基金”不斷出現(xiàn)，尤其7月份后，千億級別“爆款基金”接連不斷且均為權(quán)益類基金產(chǎn)品。但是，權(quán)益類“爆款基金”甚至10億元規(guī)模以上的新發(fā)權(quán)益類基金絕大多數(shù)出自老牌基金公司或少數(shù)幾家“自帶流量”的新銳基金公司，絕大多數(shù)中小基金公司卻與次輪新發(fā)基金熱潮無緣，市場資源正逐漸向“金字塔尖”集中。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，僅以6月份為例，有一只權(quán)益類新發(fā)基金首募份額超300億份，為南方基金旗下一只新基金，另有兩只百億份額以上新基金，分屬工銀瑞信基金和中銀基金，三家公司均為規(guī)模前十大基金公司。此外，6月份首募份額在10億份以上的基金中，僅有7只為規(guī)模在千億以下基金公司，另外的27只首募份額在10億份以上的新基金均出自千億規(guī)模以上的基金公司。

而6月份成立的權(quán)益類新基金絕大多數(shù)也出自老牌基金公司，中小基金公司和新成立基金公司幾乎缺席整個6月份，這與權(quán)益類新基金幾乎一日售罄的市場環(huán)境顯得格格不入。

以先鋒基金為例，先鋒基金上一只新成立還是在2019年5月13日且為一只債券基金，而先鋒基金上一次發(fā)行權(quán)益類基金還是在2019年2月份，至今已近一年半未發(fā)行權(quán)益類基金，完全錯失了自去年下半年以來權(quán)益類基金產(chǎn)品發(fā)行熱潮。

有業(yè)內(nèi)人士表示，遭千億資金“哄搶”的“爆款基金”無一例外均出自老牌基金公司且由明星基金經(jīng)理領(lǐng)銜。相比于老牌基金公司，中小基金公司缺少“明星基金經(jīng)理”和優(yōu)秀的過往業(yè)績，而因公司規(guī)模持續(xù)無起色，基金經(jīng)理離職難止，完善、穩(wěn)定的投研體系難以形成，讓不少中小基金公司陷入惡性循環(huán)。