私募：A股大漲，牛市行情已基本確定 流動(dòng)性充裕是重要推動(dòng)因素

7月份以來，A股大漲，并且連續(xù)7個(gè)交易日成交量超過萬億。面對(duì)急劇升溫的市場，多家私募表示，本輪A股牛市行情已基本確定，流動(dòng)性充裕是重要的推動(dòng)因素。

保銀投資表示，牛市行情基本確定，下半年A股還會(huì)繼續(xù)走牛，權(quán)益類資產(chǎn)將是未來幾年最好的投資標(biāo)的。對(duì)于本輪牛市形成的基本原因，保銀投資指出主要為以下四點(diǎn)：中美關(guān)系、疫情等利空因素影響減弱;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)在第二季度出現(xiàn)明顯的V型反彈;房地產(chǎn)投資、固收投資性價(jià)比下降，居民資金尋找新方向;增量資金正在大規(guī)模涌入。

“從股指方面講，此輪行情應(yīng)該是全面牛市;從結(jié)構(gòu)上來看，傾向于成長股牛市。”星石投資首席研究官方磊表示，相比過去幾輪大的行情，此輪股市上漲有個(gè)三個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注：上市公司質(zhì)量有比較明顯的提升、監(jiān)管體制更加完善、投資者結(jié)構(gòu)更加成熟，特別是機(jī)構(gòu)投資者的比重有較為明顯的提升。另外，貨幣政策環(huán)境維持寬松、增量資金持續(xù)匯入，或?qū)?duì)市場行情帶來一定的推動(dòng)作用。

華夏未來認(rèn)為A股處于牛市前期。支持市場上行的動(dòng)力來自幾個(gè)方面：一是流動(dòng)性，目前處于比較充裕的狀態(tài)，而且將維持一段時(shí)間直至經(jīng)濟(jì)基本面徹底回暖。二是企業(yè)盈利預(yù)期將得到修復(fù)。三是社會(huì)經(jīng)濟(jì)存量，體制改革紅利正在逐步釋放。

牛市呼聲一浪高過一浪。恒天中巖表示，高成長行業(yè)出現(xiàn)了局部泡沫，指數(shù)處在階段性高位。但整體來看，A股市場整體估值不高，“貨幣政策寬松+資本市場改革+產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)+宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”四大主要邏輯清晰，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望維持在高位，對(duì)后市保持樂觀。在大市較好的情況下，建議超配A股，堅(jiān)定布局。

對(duì)于后市，保銀投資表示，A股在3-6個(gè)月內(nèi)仍會(huì)繼續(xù)走牛。值得長期布局的板塊還是在消費(fèi)、科技領(lǐng)域。

凱豐投資指出，下半年，中國資產(chǎn)將會(huì)受益于更高的相對(duì)增長、更低的風(fēng)險(xiǎn)以及更多的海外流動(dòng)性溢出，策略上，結(jié)構(gòu)性相對(duì)看多中國，看空美國。整體做多各類資產(chǎn)，股票方面多配置價(jià)值股。

方磊表示，未來會(huì)沿著產(chǎn)業(yè)升級(jí)、行業(yè)集中、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性寬松四條主線布局，挖掘優(yōu)質(zhì)成長股的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、流動(dòng)性寬松行業(yè)集中的領(lǐng)域，以及受益于流動(dòng)性寬松的貴金屬。

恒天中巖表示，今年的市場將持續(xù)存在景氣分化或上行的機(jī)會(huì)。下半年市場可能會(huì)在估值+業(yè)績雙輪驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)上行。行業(yè)方面，堅(jiān)定看好新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是核心科技、新基建、醫(yī)藥創(chuàng)新等領(lǐng)域的核心優(yōu)質(zhì)企業(yè)。一方面，最優(yōu)質(zhì)的成長企業(yè)將持續(xù)成為核心投資主線;另一方面，各行業(yè)不同程度、不同節(jié)奏的復(fù)蘇將是另一條核心投資脈絡(luò)。