業(yè)績平庸規(guī)模持續(xù)縮水 中加基金旗下權(quán)益類基金規(guī)模停滯

日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份股票型基金和混合型基金份額較4月份時分別增加50.58億份、373.26億份，基金數(shù)量分別增加21只、33只。而另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，爆款頻出的5月新成立的混合型基金份額超千億，可見，權(quán)益類基金整體份額實際增長并不大，不少存量混合型基金份額縮水嚴重。

近年來，不少中小基金公司和過度依賴機構(gòu)資金的基金公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品份額縮水嚴重，中加基金就是其中之一。該公司3年來混合型基金數(shù)量由2只增加至6只，而整體份額卻不及3年前，機構(gòu)資金頻繁贖回、業(yè)績相對平庸、缺乏強大投研實力是主要原因。

中加基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模停滯

中加基金成立于2013年3月份，至今已7年有余，同期“80后”公募基金公司如雨后春筍般誕生，在這批基金中，銀證保股東背景基金公司不在少數(shù)，此類基金公司因背景雄厚不乏資金來源，特別是2015年后機構(gòu)委外資金大潮中，此類基金公司規(guī)模得以迅速增長，中加基金也是其中之一。

依靠強大的資金實力，中加基金旗下固收類基金規(guī)模在2016年后迅速增長，其貨幣基金份額由2017年一季度末的141.35億份增至今年一季度末的233.89億份，債券基金份額由2017年一季度末的207.53億份增至今年一季度末的822.44億份，公司旗下固收類基金份額占公司總份額九成五以上。

但中加基金旗下主動權(quán)益類基金在業(yè)績、規(guī)模上卻乏善可陳，混合型基金數(shù)量較三年前增加4只，份額卻不及三年前。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2017年一季度末，中加基金旗下有2只混合型基金，合計份額24.63億份，至今年一季度末，旗下混合型基金增至6只，而份額卻降至20.37億份。

數(shù)據(jù)顯示，截止今年一季度末，中加基金旗下共有5只靈活配置型基金和一只混合型FOF，除中加心享混合A/C份額超10億份，其他5只基金份額均在10億份以下。其中中加改革紅利靈活配置混合、中加紫金混合A/C、中加轉(zhuǎn)型動力混合A/C三只基金份額均在1億份以下，中加紫金混合A/C、中加轉(zhuǎn)型動力混合A/C份額甚至已在0.5億份以下。此外，中加心悅混合A/C、中加安瑞穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有期混合(FOF)份額分別為1.10億份、2.13億份，中加基金旗下多只權(quán)益類基金已成為“迷你基金”。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下有4只靈活配置型基金機構(gòu)投資者持有份額占比在85%以上，份額最多的中加心享混合A/C和中加心悅混合A/C機構(gòu)投資者持有份額占比甚至在99%以上。

中加基金旗下基金雖然規(guī)模迅速增長，但其權(quán)益類基金卻未能飛入尋常百姓家，與機構(gòu)資金性質(zhì)有關(guān)，也與其過往業(yè)績平平有關(guān)。

公司權(quán)益投資仍是短板

對于機構(gòu)資金，有業(yè)內(nèi)人士表示，此類資金頻繁輾轉(zhuǎn)騰挪普遍存在。首先，機構(gòu)委外資金長期以“幫忙資金”的形式存在于新基金發(fā)行領(lǐng)域，在新基金成立并打開申贖之后迅速抽身并轉(zhuǎn)移至其他新基金。其次，機構(gòu)資金并不熱衷于高收益率，機構(gòu)資金往往在基金凈值上漲后盈利退出并繼續(xù)追逐其他熱門基金品種，這也是市場上很多機構(gòu)委外資金定制類基金收益率不高的主要原因。而在市場向上期間，個人投資者對收益不高的基金同樣會選擇贖回，這兩大原因也造成了迷你基金的大面積泛濫。

數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下多只靈活配置型基金就是典型的機構(gòu)資金定制基金，基金在成立后份額迅速縮水，這也是中加基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模一直低迷的主要原因，且中加基金旗下多只靈活配置型基金年化收益也參差不齊，此類基金份額持續(xù)萎縮，僅少數(shù)幾只業(yè)績不俗的靈活配置型基金份額有所增長。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下成立最早的權(quán)益類產(chǎn)品為中加改革紅利靈活配置混合，該基金成立于2015年8月13日，其年化收益率僅為3.41%;中加基金旗下另一只成立于2015年的靈活配置型基金中加心享混合A成立至今年化收益率為5%，略優(yōu)于中加改革紅利靈活配置混合，但兩只基金年化收益率甚至低于不少債券基金。兩只基金機構(gòu)投資者份額持有比例均在85%以上，但份額較成立之初均下滑嚴重。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中加基金旗下6只靈活配置型基金中有4只成立于2018年之后，其中機構(gòu)投資者持有份額占比為100%的中加心悅混合A年化收益率僅為3.55%;個人投資者持有份額占比在90%以上的中加紫金混合A/C兩類份額年化收益率分別為4.49%、4.15%。

在經(jīng)過了2019年公募基金最輝煌的一年之后，如此之低的年化收益明顯不能滿足投資者尤其是個人投資者的要求，個人投資者占比較大的中加紫金混合份額已由成立之初的2.05億份縮水至今年一季度末的0.32億份，份額縮水超85%。

在中加基金旗下靈活配置型基金中業(yè)績最好的是中加轉(zhuǎn)型動力混合A/C，該基金同樣成立于2018年三季度，至今年化收益率27.80%。數(shù)據(jù)顯示，該基金成立之初份額6.08億份，其中C類份額5.91億份，不過在2018年四季度末遭遇凈贖回5.80億份，迅速淪為“迷你基金”。不過該基金業(yè)績在2019年三季度后迅速崛起，C類份額開始增加，但至今年一季度末，該基金A、C兩類份額也僅0.25億份、0.22億份，其中C類份額在今年一季度由0.06億份增至0.22億份，C類份額個人投資者持有比例100%，但該基金整體份額依然不高。

有基金分析師表示，多年以來銀證保系基金公司一直將重心放在固收類產(chǎn)品上，而權(quán)益類產(chǎn)品投研實力薄弱是此類基金公司共同的短板，也是旗下權(quán)益類基金產(chǎn)品業(yè)績參差不齊或業(yè)績平庸的主要原因，直接影響投資體驗尤其是難以吸引個人投資者。而機構(gòu)委外資金巨額贖回引起基金凈值異常波動甚至大幅下跌并不罕見，此外，“迷你基金”清盤數(shù)量也居高不下，個人投資者也應(yīng)盡量規(guī)避此類基金公司旗下產(chǎn)品，避免因機構(gòu)資金巨額贖回造成損失。