一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐 增速符合預(yù)期
4月17日,國家統(tǒng)計局公布一季度及3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。受疫情影響,中國一季度GDP同比下降6.8%,前值增6%。基金分析認(rèn)為,一季度經(jīng)濟(jì)增速符合預(yù)期,相對1-2月,3月經(jīng)濟(jì)有明顯回升,疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響逐步減弱,但外需將繼續(xù)拖累出口。整體來看,基金認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的至暗時刻已經(jīng)過去,基于我國全產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)市場巨大、逆周期調(diào)節(jié)仍有空間的優(yōu)勢,經(jīng)濟(jì)增速或呈現(xiàn)U型走勢。
一季度增速符合預(yù)期
對于一季度及3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),基金認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長情況符合預(yù)期,各月看,3月復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快,投資端地產(chǎn)和基建恢復(fù)較快,工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)程度好于消費(fèi)。
萬家基金指出,一季度GDP增速-6.8%,大體符合市場預(yù)期。從3月數(shù)據(jù)來看,工業(yè)增加值回升,出口交貨值有明顯貢獻(xiàn),3月出口交貨值3.1%,比去年底回升2.7個百分點(diǎn),主要由于出口訂單集中交付導(dǎo)致,考慮到出口增速二季度將大幅回落,預(yù)計4月工業(yè)增加值的回升也會受到較大抑制。分三大類投資看,3月地產(chǎn)和基建投資改善明顯,制造業(yè)投資仍疲軟。消費(fèi)有所回升,汽車降幅收窄。失業(yè)率回落 0.3 個百分點(diǎn)至5.9%,就業(yè)壓力緩解。往后看,由于復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快,二季度國內(nèi)需求基本恢復(fù)正常,但外需可能對二季度GDP產(chǎn)生3%左右沖擊,預(yù)計后續(xù)季度GDP增速將逐步回升。
總體來看,萬家基金認(rèn)為,疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響逐步減弱,出口變成了經(jīng)濟(jì)新的拖累,但當(dāng)前海外疫情有拐點(diǎn)跡象,預(yù)計經(jīng)濟(jì)二季度會緩慢恢復(fù),預(yù)計后續(xù)季度GDP增速將逐步回升。
匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為,一季度實(shí)際GDP增速與預(yù)期大致持平。在1-2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超過兩位數(shù)的下滑之后,3月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快,將一季度經(jīng)濟(jì)增速拉回到個位數(shù)的下滑。這份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如實(shí)反應(yīng)了疫情對于一季度經(jīng)濟(jì)的影響。
閔良超指出,3月份工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)程度好于消費(fèi)。3月工業(yè)增加值同比 增 速 從 1-2 月 的 -13.5% 回 升至-1.1%,但社會消費(fèi)品零售總額名義增速從 1-2 月的-20.5%僅恢復(fù)至-15.8%,顯示了消費(fèi)者的信心恢復(fù)仍需時間。投資端地產(chǎn)和基建恢復(fù)較快,制造業(yè)受海外疫情拖累。3月名義固定資產(chǎn)投資同比增速從1-2月的-24.5%回升至-9.5%。分部門看基建和地產(chǎn)投資增速回升最為明顯,3 月基建投資增速大幅回升至-8.0%,房地產(chǎn)開發(fā)投資單月同比增速大幅回升至1.2%。
經(jīng)濟(jì)增速或呈現(xiàn)U型走勢
展望中長期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及發(fā)展進(jìn)程,基金認(rèn)為,疫情沖擊下的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最困難時刻已過去,我國擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、擁有消費(fèi)市場優(yōu)勢、擁有逆周期調(diào)控的空間優(yōu)勢,經(jīng)濟(jì)增速或呈現(xiàn)U型走勢。
大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、央行金融研究所前所長姚余棟公開表示,3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善,市場表現(xiàn)平穩(wěn)向好。盡管我國防范海外疫情輸入和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力仍然較大,但是疫情直接沖擊下的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最困難時刻已過。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將逐漸向潛在產(chǎn)出回歸,未來我國經(jīng)濟(jì)或率先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)增速或呈現(xiàn)‘U’型走勢。中長期來看,疫情不改我國擁有全球最完整工業(yè)體系、最大規(guī)模中等收入群體的基本面優(yōu)勢,不改變我國擁有相對充足宏觀政策空間的政策面事實(shí),也不改變我國經(jīng)濟(jì)中長期向好的趨勢。
姚余棟同時指出,從國際對比角度來看,海外疫情尚未得到有效控制,歐美國家的新增確診數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點(diǎn)后并未持續(xù)迅速下行,反而是處于平臺期震蕩。另外,海外各主要經(jīng)濟(jì)體居民失業(yè)情況較為嚴(yán)重,此外,歐美國家宏觀政策空間相對不足,政府債務(wù)率高企,貨幣政策效應(yīng)明顯減弱,這些因素也將制約海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程推進(jìn)。
閔良超也認(rèn)為,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)最困難時刻或已經(jīng)過去,后續(xù)有望逐季回升。市場對于一季度經(jīng)濟(jì)增速大個位數(shù)的下滑已經(jīng)預(yù)期比較充分,二季度受海外疫情的負(fù)面沖擊,外需壓力開始逐步體現(xiàn),但考慮到內(nèi)需的進(jìn)一步恢復(fù)和逆周期政策的陸續(xù)加碼,經(jīng)濟(jì)最差的階段或已經(jīng)過去,經(jīng)濟(jì)增速有望實(shí)現(xiàn)逐季回升,綜合考慮疫情對于內(nèi)需和外需的影響及財政政策有望在二季度發(fā)力,預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)增速仍然可以實(shí)現(xiàn)低個位數(shù)增長。■本報記者 劉慶華
責(zé)任編輯:孫知兵
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