財通基金3月跳水：副總監掌舵6只權益均遭重創 單月下跌超16%

今年一季度，A股市場劇烈震蕩，導致部分權益基金凈值遭遇回撤，考驗著投研人員的擇股及擇時能力。Wind數據顯示，一季度財通基金旗下超六成主動權益基金虧損，基金經理夏欽所掌舵的財通新興藍籌混合C、財通新興藍籌混合A、財通福享均跌超13%。

春節過后，受外圍市場大跌影響，A股陷入回調期，尤其是3月份以來，此前表現較好的科技股也集體大跌。受此影響，財通基金旗下主動權益基金業績跳水，19只基金3月份全部負收益。更令投資者揪心的是，該公司投資部副總監金梓才一貫堅持以5G為主線的投資思路，更是撞上科技股大跌“槍口”，其管理的財通集成電路產業股票C、財通集成電路產業股票A、科創財通、財通福鑫、財通成長優選混合、財通價值動量混合等6只基金均遭遇重創，3月份盡數虧損超16%。

此外，從成立以來的累計收益率來看，截至一季度末，財通基金也有5只主動權益基金累計單位凈值跌破1元，夏欽管理的財通福盛是財通基金旗下累計收益率最低的主動權益基金，其累計單位凈值僅余0.7003元。

一季度19只權益基金12只虧損 夏欽掌舵3產品跌超13%

在經歷了一季度A股市場大幅調整后，財通基金旗下權益產品的凈值也明顯回撤，根據中國經濟網記者統計，財通基金近期能夠取得可比業績的主動權益基金共有19只(各類份額分開計算)，但今年一季度有12只基金虧損，占比超過六成。

其中，夏欽所管理的3只基金跌超13%，在財通基金19只主動權益基金中墊底，這3只基金分別是財通新興藍籌混合C、財通新興藍籌混合A、財通福享，其一季度跌幅分別為15.92%、15.74%、13.03%。

財通新興藍籌混合C與財通新興藍籌混合A成立于2019年2月28日，在2019年期間其業績表現相對較好，截至2019年末凈值大約上漲20%。但經歷了今年一季度的回調后，這2只基金前期獲利已多數回吐，截至3月31日收盤，它們的累計單位凈值分別為1.0084元、1.0173元。

財通福享成立于2016年9月18日，但該基金近3年的階段漲幅均欠佳，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-16.67%、-4.91%、-1.31%、-3.72%，而同期同類基金平均漲幅均為正收益，分別上漲27.00%、19.09%、16.26%、8.11%。截至3月31日收盤，財通福享已累計虧損超過20%，其累計單位凈值僅余0.7993元。

上述3只基金目前均由基金經理夏欽獨立掌舵，其中，財通新興藍籌混合C與財通新興藍籌混合A自成立以來便受夏欽管理，至今其任職回報為6.25%;財通福享則是夏欽在2019年7月由原基金經理姚思劼手中接管而來，至今夏欽任職回報為-0.61%。

在夏欽的管理下，這3只基金的持股方向也逐漸趨同，雖然如今一季報還未曾披露，但從這些基金去年的資產配置來看，夏欽對于消費、金融等藍籌股似乎情有獨鐘。

首先來看財通新興藍籌混合C與財通新興藍籌混合A，據去年四季報披露，其股票倉位中消費股、金融股占據了絕對主導地位，貴州茅臺、中國平安、招商銀行、興業銀行、伊利股份、中信證券均在前十大重倉股之列。

而財通福享是夏欽半路接手的，從該基金過往持倉不難看到，在夏欽接手后，其持股發生了較大改變。2019年上半年財通福享仍由原基金經理姚思劼管理，彼時該基金的重倉股中除藍籌股外，還配置了分眾傳媒、萬達電影、視覺中國等傳媒股。而在2019年7月變更基金經理后，該基金下半年逐漸降低了傳媒股占比，在維持消費股占比的同時，還增持了通訊、醫藥股。

今年一季度，A股市場震蕩回調，消費股、金融股走勢疲軟，科技股也在3月份大幅回撤，而醫藥股則迎來一波上漲行情。盡管財通福享在去年四季度持有藥明康德、恒瑞醫藥這2只醫藥股，但無奈醫藥股持股比例無法與消費股比例抗衡，該基金一季度仍以大虧收場。至于財通新興藍籌混合A、財通新興藍籌混合C，則大概率也受其重倉的消費、金融股回調拖累，從而業績墊底。

資料顯示，夏欽歷任上海申銀萬國證券研究所高級研究員，UBS(瑞銀)董事，平安資產管理有限責任公司策略研究經理。2015年9月加入財通基金管理有限公司，現任基金投資部基金經理。

副總監掌舵6基金3月回撤超16% 財通基金5產品凈值跌破1元

在今年一季度，科技股先揚后抑，股價如同坐上了“過山車”，3月份跌幅尤其明顯，受此影響，原本領漲的科技類基金也逐漸跌下神壇，凈值遭遇大幅回調。而財通基金投資部副總監金梓才就是偏成長風格，這也導致其管理的6只權益基金在3月份盡數虧損超16%。

這6只基金分別是財通集成電路產業股票C、財通集成電路產業股票A、科創財通、財通福鑫、財通成長優選混合、財通價值動量混合，在金梓才的管理下，這些基金存在交叉持股現象，且重倉股均偏向成長風格。

從去年四季報來看，上述6只基金的前十大重倉股中有7只個股完全重合，均重倉持有匯頂科技、東山精密、歌爾股份、新易盛、生益科技、藍思科技、天孚通信。由此可見金梓才的核心持倉品種集中在消費電子、半導體等方向上。并且，金梓才在四季報中也指出，2019年始終堅持了以5G為主線的投資思路，其堅信電子股的行情沒有走完，四季度做了一些微調，提高了二線電子股的持倉比重。

據此可以推斷，進入2020年后，金梓才大概率仍維持了以5G為主線的投資思路，也正因此，在3月份科技股集體大跌之際，金梓才所管理的6只基金凈值也隨之大幅回撤。

3月初，金梓才做客訪談欄目《投基方法論》時發表的觀點也證實了這一推斷，金梓才稱，“我目前管理的產品持倉就是以5G、半導體、消費電子等科技行業為核心，來把握創新周期的趨勢機會。我們認為，宏觀經濟處在底部與科技產業的上行決定了市場對科技類資產的偏好將增強。部分早期產業鏈已開始見到業績，后續5G基站—終端—應用有望先后見到業績和成長。TMT成長股或逐漸取得業績優勢，市場對TMT成長股的偏好也將上升。”

金梓才歷任華泰資產管理有限公司投資經理助理，信誠基金管理有限公司TMT行業高級研究員。2014年8月加入財通基金管理有限公司，現任基金投資部副總監(主持工作)、基金經理。

若將時間軸拉長來看，財通基金旗下19只主動權益基金中，截至今年一季度末，仍有5只基金成立以來的累計單位凈值不足1元，分別是財通福盛、財通福享、財通升級、財通福佑定開混合發起、財通福瑞。

其中，夏欽管理的財通福盛是財通基金旗下累計收益率最低的主動權益基金，該基金成立于2017年1月，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-26.88%、-22.77%、-9.00%、-4.39%，均跑輸同期同類基金平均漲幅及滬深300漲幅。截至一季度末，財通福盛的累計單位凈值僅余0.7003元。(記者 李榮 康博) 

財通基金旗下主動權益基金業績一覽

數據來源：Wind(凈值截至2020年3月31日，規模截至2019年12月31日)