市場震蕩加劇業績穩健 公募養老FOF擴容

市場震蕩加劇，大類資產配置策略優勢顯現，基金中基金(FOF)收益保持穩健。養老FOF趁勢擴容，近日有多只新產品投入發行。

養老基金產品陣容壯大的同時，個人養老保險建設相關的制度改革已箭在弦上，各方翹首以待個稅遞延政策落地。多位業內人士認為，公募基金將依托深厚的投資功底，為養老保險第三支柱提供支撐。

公募養老FOF持續擴容

近期A股市場波動不斷，風格穩健的基金產品受到關注。可分散配置風險、追求資產長期穩健增值的養老目標基金趁勢擴容。4月7日，上投摩根錦程穩健養老一年持有期FOF啟動發行，而上投摩根基金旗下另一只養老目標基金———錦程積極成長養老五年持有期FOF已于3月27日開始發行;交銀施羅德養老2035三年持有期FOF正在發售，中歐預見養老2025一年持有期FOF已于4月10日截止認購。

根據數據，天弘永裕穩健養老一年持有期FOF周一開始認購，國富平衡養老三年持有期FOF將發行日期定在5月6日。此外，中銀安康平衡養老三年持有期FOF已經成立。

在震蕩加劇的市場中，公募基金業績上演“過山車”走勢。同時，大類資產配置策略顯現威力，包括養老目標基金在內的FOF體現出穩健的收益優勢。

數據顯示，截至4月10日，今年以前成立的83只(份額合并統計)公募FOF中，有59只收益率為正，占比超過七成。招商和悅穩健養老一年A年內收益率接近5%，海富通聚優精選、前海開源裕源、華夏養老2045三年A、鵬華養老2045三年等FOF同期業績超過3%。

華南一家大型公募首席宏觀策略分析師表示，權益市場當前維持區間震蕩格局，點位與估值均偏低，正是進行長期投資布局的良機。展望后市，短期A股大概率或以震蕩整固為主，但伴隨著全面復工后經濟、盈利與政策的進一步明朗，整體看A股市場中期趨勢依然向好，積極的財政政策也將進一步激發市場活力。

“固收市場方面，大環境下債券市場的絕對收益率和信用利差均已觸及歷史極低水平。但考慮到宏觀基本面還遠未到達支持貨幣政策轉向的時點，目前也是進行債券配置的窗口期。”上述宏觀策略分析師分析，疫情在全球范圍內的蔓延將對中國出口產生負面影響，債券收益率將進一步下行。同時，中美利差突破歷史極值，外資或將加速配置人民幣債券。

業內期待個稅遞延政策落地

據了解，業內預計今年是個人養老保險建設的破局之年，包括公募基金在內的各方都在期待個人養老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。

深圳一家中型公募養老目標FOF基金經理表示，“距離2019年5月份啟動個稅遞延養老制度試點轉常規的原計劃時間，已過去了近一年，種種跡象表明，新的窗口期已經來臨。”

“事實上，今年以來已有多個‘個稅遞延’即將落地的信號釋放出來。年初，銀保監會在相關文件中對加強養老保險第三支柱建設作出明確指示。另外，財政部、人社部等部門對推動養老保險第三支柱發展也作出了具體部署。證監會還明確表示，鼓勵和支持社保、保險、養老金等中長期資金入市，推動個人養老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。”上述養老目標FOF基金經理補充道。

多位業內人士認為，一旦個稅遞延政策落地，公募基金順利納入個人商業養老賬戶投資范圍，養老目標基金及整個公募行業都將迎來一個新的發展空間。對于個人養老保險建設而言，公募基金將依托專業投資功底為其提供重要支撐。

在深圳一家中型公募FOF研究員看來，與銀行、保險、信托等提供的眾多養老金融產品同臺競技中，公募養老目標基金優勢突出。“從收益的角度看，公募基金能夠依托自身豐富的產品線實現強強組合，提供多層次的收益來源。從風險控制的角度看，公募基金嚴格規范的運作模式可為養老產品管理提供保障，FOF基金本身也具有分散投資、平滑波動的特點。”上述研究員說，基金投顧業務的落地能更好地服務養老投資需求。

數據顯示，養老目標基金運行近兩年，取得了不錯的成績。數據顯示，截至4月10日，今年以前成立的包括32只養老目標基金和34只養老風險基金在內的66只公募養老目標基金中，除2只產品外成立以來都取得了正回報。其中18只養老目標基金獲得了10%的業績增長。中歐預見養老2035三年A、興全安泰平衡養老兩只基金的收益達到23%以上，嘉實養老2050五年、華夏養老2050五年、華夏養老2040三年、南方養老2035三年A等也取得15%以上的收益率。