銀河基金權(quán)益類產(chǎn)品3月份業(yè)績淪陷 半數(shù)權(quán)益產(chǎn)品當(dāng)季虧損

今年A股市場巨大的波動性讓投資難度增加不少，不光是普通投資者就連專業(yè)的基金經(jīng)理也同樣如此。在管理規(guī)模靠前的公募基金公司中，無論從3月份還是一季度的業(yè)績表現(xiàn)看，銀河基金公司旗下的權(quán)益產(chǎn)品在今年的表現(xiàn)都不算好。

根據(jù)記者統(tǒng)計，在3月份里，該公司有60只權(quán)益產(chǎn)品虧損，占比94%，一季度里也有53%的權(quán)益產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，而且在4只季度跌幅超過10%的基金中，銀河和美生活更是以-22.15%位居全市場混基跌幅冠軍。綜合來看，除了銀河美麗混合、銀河轉(zhuǎn)型混合這類以藍(lán)籌股、消費股為主的基金短期業(yè)績遭遇回調(diào)外，諸如銀河創(chuàng)新混合這類基金則因為年輕基金經(jīng)理的激進(jìn)風(fēng)格讓業(yè)績遭遇更大波動。

銀河基金權(quán)益類產(chǎn)品3月份業(yè)績淪陷

從3月份基金的業(yè)績表現(xiàn)看，在銀河基金公司旗下的64只(各份額分開計算，下同)偏權(quán)益類產(chǎn)品中，有60只凈值為虧損，占比達(dá)到了94%，即便是另外4只業(yè)績收漲的產(chǎn)品，最大漲幅也僅有0.28%。

在這60只3月份凈值虧損的偏權(quán)益類產(chǎn)品中，有13只虧損幅度超過10%，有22只跌幅在3%以下，另外25只的跌幅在4%至10%之間。

銀河創(chuàng)新混合(519674)是該公司3月份偏權(quán)益類產(chǎn)品中跌幅最大的，業(yè)績表現(xiàn)為-20.91%。其實要說起來，這只基金從2010年12月29日成立到2020年4月8日的累計收益率高達(dá)393.17%，已經(jīng)是十分優(yōu)異了，但如今，該基金隨著基金經(jīng)理的變動,其投資風(fēng)格似乎也在悄悄發(fā)生著變化。

從該基金的歷史情況看，王培是第一位對該基金業(yè)績貢獻(xiàn)巨大的人，在首任基金經(jīng)理管理半年后，王培參與進(jìn)來，此后將近5年的管理讓銀河創(chuàng)新混合的累計單位凈值增長到2元左右，后于2016年2月1日離任。

此后的神玉飛和袁曦二人繼續(xù)將基金業(yè)績穩(wěn)步提升，之后神玉飛在2017年4月7日離任、袁曦在2019年5月10日離任，在2019年5月10日，該基金的累計單位凈值達(dá)到了2.5665元。

從2019年5月11日至今，銀河創(chuàng)新混合是由鄭巍山管理，這也是其管理的第一只公募基金。從時間點看，其接手后到今年2月底，A股一直處于上漲行情中，這也讓基金凈值繼續(xù)創(chuàng)出新高，但在3月份市場震蕩下跌時，該基金的跌幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過指數(shù)。

作為以成長股為投資方向的權(quán)益基金，銀河創(chuàng)新混合在去年四季度披露的前十大重倉股為歌爾股份、聞泰科技、晶方科技、通富微電、長電科技、京東方A、三安光電、北方華創(chuàng)、信維通信、長盈精密，成長股的高波動性似乎是其應(yīng)有的主要特點之一，但回顧2018年大熊市時，該基金的跌幅甚至小于滬深300指數(shù)，凈值回撤幅度并不大，究其原因，在鄭巍山的前任們管理期間，即使從前十大重倉股看，也并非完全持有科技股，銀行、保險等大盤藍(lán)籌股總是被包含其中，顯然，鄭巍山管理后這只基金更偏向于加大科技成長股的持倉比例，在市場表現(xiàn)好的時候，這樣的操作可以取得更大的收益，但市場下跌時，其回撤就比較明顯了。

銀河和美生活墊底首季混基業(yè)績榜

另一只由鄭巍山參與管理的銀河和美生活混合(006128)就沒有這么幸運了，在3月份，該基金跌幅18.04%，為銀河基金公司旗下權(quán)益產(chǎn)品中3月份跌幅第二大的基金，同時，該基金還憑借22.15%的跌幅墊底全市場所有混合型基金。

在鄭巍山今年2月17日加入管理之后，其和原基金經(jīng)理樓華鋒搭檔的任職回報為-16.67%，而樓華鋒雖然目前已經(jīng)有4年多的管理經(jīng)驗，但其主要管理的其實是指數(shù)型產(chǎn)品，即便是為數(shù)不多的主動管理型基金，也即便以量化投資為主。

所以此次“小將”鄭巍山的參與是否預(yù)示著后續(xù)將完全由其管理銀河和美生活混合這只主動型基金也是投資者需要關(guān)注的事情。

鄭巍山的資料顯示，其先后就職于國元證券研究中心、景順長城基金管理有限公司、興業(yè)基金管理有限公司，從事投資、研究等工作。2018年10月加入銀河基金管理有限公司股票投資部，去年5月份首次擔(dān)任公募基金經(jīng)理，管理經(jīng)驗尚淺。

而值得注意的是，銀河和美生活混合從其成立之后就一直投資權(quán)重藍(lán)籌股，去年四季度的前十大重倉股為中國平安、招商銀行、中信證券、美的集團、萬科A、貴州茅臺、三一重工、溫氏股份、海通證券、紫金礦業(yè)，這和鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新混合風(fēng)格完全不一樣，一方面如果鄭巍山的加盟讓銀河和美生活的投資方向發(fā)生變化，將極大增加該基金的波動性，另一方面，如果風(fēng)格不變，這種傳統(tǒng)藍(lán)籌股和科技成長股的不同投資邏輯和理念，顯然對于管理經(jīng)驗尚淺的鄭巍山來說，也將是巨大的考驗。

截至去年底，銀河和美生活的基金份額有1.02億份，且全部為個人投資者。其實在剛成立時，該基金的份額為2.34億份，但經(jīng)過2018年后份額大幅縮水，2019年一季度披露的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時的份額僅有0.14億份，不足成立時的零頭，此后的二季度、三季度又繼續(xù)縮水到0.11億份和0.07億份，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)連續(xù)三個季度跌破五千萬元的清盤紅線，然而在2019年四季度，其份額異常暴增到了1.02億份。

一季度半數(shù)權(quán)益基金虧損高管更換頻繁

即便從今年一季度的業(yè)績表現(xiàn)看，銀河基金公司旗下的偏權(quán)益類產(chǎn)品也有半數(shù)遭遇虧損，除了上文提到的銀河和美生活混合以-22.15%位居公司跌幅第一之外，銀河中證滬港深高股息C、銀河中證滬港深高股息A、銀河滬深300價值指數(shù)三只指數(shù)基金均跌幅靠前，前兩只基金經(jīng)理中均包括樓華鋒，后一只的基金經(jīng)理為羅博。

但相比指數(shù)型基金，樓華鋒管理的另外三只量化基金的業(yè)績也讓人失望。銀河量化穩(wěn)進(jìn)混合(005126)、銀河量化價值混合(005053)、銀河量化優(yōu)選混合(004250)在今年一季度的表現(xiàn)分別為-8.18%、-7.13%、-2.83%。

前兩只的去年四季度前十大重倉股均以大盤藍(lán)籌股為主，諸如中國平安、貴州茅臺、海通證券、三一重工等，后一只則以消費、機械制造、石化等為主，但卻更加分散。然而不同的風(fēng)格均沒有在今年一季度獲得良好回報。

另外，由銀河基金旗下美女基金經(jīng)理楊琪管理的銀河美麗混合C(519665)、銀河美麗混合A(519664)的一季度跌幅也分別為-9.28%、-9.04%;楊琪和陳伯禎共同管理的銀河轉(zhuǎn)型混合(519651))跌幅為-8.80%。

在持股風(fēng)格上，楊琪管理的上述基金均以大消費中的龍頭股為主，比如去年四季報顯示的貴州茅臺、五糧液、恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、今世緣、海大集團、絕味食品。盡管短期業(yè)績受到影響，但這種風(fēng)格讓楊琪接手以來的業(yè)績還是比較穩(wěn)健的。

楊琪曾任職于上海原點資產(chǎn)管理有限公司研究部，2011年11月加入銀河基金管理有限公司，從事投資、研究相關(guān)工作，2017年1月起擔(dān)任基金經(jīng)理至今。

根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，銀河基金管理有限公司成立于2002年6月14日，股東包括中國銀河金融控股有限責(zé)任公司(控股股東)、中國石油天然氣集團公司、首都機場集團公司、上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司、湖南電廣傳媒股份有限公司。

雖然該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，但高管的更換頻率卻頗為頻繁。根據(jù)媒體的統(tǒng)計，銀河基金自成立以來，總經(jīng)理和副總經(jīng)理職位上先后有9人離任，董事長職位曾先后由李錫奎、徐旭、許國平、劉立達(dá)擔(dān)任。

據(jù)悉，2017年年底，銀河基金原董事長許國平因個人原因離職，劉立達(dá)轉(zhuǎn)任公司董事長。劉立達(dá)曾于2008年加入銀河基金控股股東中國銀河金融控股有限公司，于2016年2月17日至2017年12月7日擔(dān)任過銀河基金總經(jīng)理，累計有著30年從業(yè)經(jīng)歷。在劉立達(dá)掌舵期間，銀河基金依托貨幣基金的規(guī)模增長，將公司2017年的管理規(guī)模增長到800億元附近。

劉立達(dá)轉(zhuǎn)任董事長后，原來的副總經(jīng)理并未得到提升，彼時曾擔(dān)任中信并購基金管理有限公司法定代表人、總經(jīng)理的范永武于2017年12月18日加入銀河基金，并擔(dān)任總經(jīng)理一職。然而去年5月份，銀河基金又發(fā)布公告稱，總經(jīng)理范永武因個人原因辭職，不再轉(zhuǎn)任其他職務(wù)，離任日期2019年5月28日，董事長劉立達(dá)代任總經(jīng)理一職。

可以看出，盡管有劉立達(dá)“坐鎮(zhèn)”，但“走馬燈”式的高管變更和總經(jīng)理的缺失不免讓銀河基金暴露出權(quán)力失衡的潛在危機。(記者康博李榮)

銀河基金旗下權(quán)益產(chǎn)品一季度業(yè)績一覽

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD