年報相繼披露 公募管理費收入分化凸顯

隨著母公司及旗下產品年報相繼披露，2019年公募基金管理費收入也浮出水面。據東方財富Choice統計，截至4月8日，已經披露相關數據的62家公募基金管理人在2019年累計實現收入約350億元。其中，在權益市場上行、公募基金大額“吸金”的背景下，多家機構2019年管理費收入上漲，且超過10億元。不過，也有機構管理規模、收入同步下滑，分化進一步凸顯。在業內人士看來，部分機構管理費收入下降源于規模的明顯縮水。同時，產品同質化、市場競爭白熱化等現狀也在加速基金公司管理費收入的縮減。

從整體數據來看，62家機構合計實現管理費收入350.01億元。其中，易方達基金以36.26億元暫居首位，匯添富基金和嘉實基金也分別達到26.01億元和25.29億元，排在第二位和第三位。另外，南方、富國等12家基金公司2019年的管理費收入也超過10億元。

但工銀瑞信基金、中銀基金、東方紅資產管理等部分機構則出現了管理費收入下滑的情況。2019年工銀瑞信基金管理費收入約為22.32億元，較2018年同比下降14.05%。同期，中銀基金和東方紅資產管理也分別下滑11.6%和12.76%。對此，東方紅資產管理母公司東方證券回復北京商報記者稱，東方紅資產管理在產品設計時，采用了長期封閉產品到期計提附加管理費的模式。2018年有基金產品到期計提了附加管理費，導致該年度管理費收入基數相對較大。

滬上一位業內人士指出，東方紅資產管理旗下權益類產品多采取長期封閉的模式，部分基金更針對封閉期間獲取的超額收益計提15%的附加管理費。據了解，2018年東方紅睿元單只產品計提的附加管理費就超過1億元，但到了2019年則未有產品到期，也就導致管理費收入變相減少。

北京某公募基金內部人士坦言，一般而言，公募基金管理規模是其管理費收入的主要來源，如果規模下降明顯，則該年度管理費收入也將受到影響，這一情況在中小型基金公司方面較為常見。

“另一方面，在優質標的相對有限的同時，公募基金數量卻快速增長，也導致近年來產品同質化的問題逐漸顯現。”該內部人士補充道，“尤其是指數基金、債券型基金等，競爭更是進入白熱化階段。而在產品本身不具備明顯特征之時，‘低費率’往往就成為基金公司的手段之一。另外，有些基金公司對存量產品的管理費率和托管費率進行下調也直接導致了管理費收入的減少。”

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，影響公募基金管理費收入的不只是管理規模，資產管理結構同樣重要，即公司產品是零售業務的占比高，還是機構的業務占比高。楊德龍稱，零售的公募基金一般需要借助銀行、券商、第三方銷售機構代銷，其中代銷所要支付的尾隨傭金較高，基金管理人能夠獲得的管理費收入更少。相較之下，機構業務，尤其是管理費率較高的權益類基金，則能為管理人帶來更多的管理費收入。(記者 孟凡霞 劉宇陽)