消息：基金深耕20年資管規(guī)模27萬(wàn)億

三年后，中國(guó)基金業(yè)元年到來(lái)，華夏基金管理公司開始籌建，王亞偉也加入了籌備組。如今有著中國(guó)基金“教父”頭銜的范勇宏，正是當(dāng)時(shí)籌備組牽頭人。

從1998年到2019年，中國(guó)基金業(yè)走過(guò)了20多個(gè)年頭，其發(fā)展壯大的歷程，伴隨著國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的變化，以及相關(guān)監(jiān)管法規(guī)制度的完善。

基金起步年代

1997年11月，國(guó)務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》)。次年，華夏基金等首批6家基金公司先后問(wèn)世，首批封閉式基金發(fā)售，拉開了中國(guó)基金行業(yè)的序幕。這一年被稱為是中國(guó)基金元年。

但國(guó)內(nèi)第一只基金產(chǎn)品出現(xiàn)的時(shí)間是在1998年之前。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長(zhǎng)洪磊2018年在一篇文章中介紹稱，早在90年代，海南富島和山東淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金等首批投資基金率先設(shè)立，盡管數(shù)量少，規(guī)模小，投資者不太多，但它為后來(lái)基金業(yè)發(fā)展積累了一定的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)了一批基金管理人才。

另外一種說(shuō)法是，1991年7月，中信基金獲批設(shè)立，是中國(guó)證券市場(chǎng)上出現(xiàn)的第一只基金產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)募集了6930萬(wàn)元，此后六年，全國(guó)先后設(shè)立的75只基金，業(yè)內(nèi)稱之為老基金。

老基金在運(yùn)作過(guò)程中出現(xiàn)了一系列問(wèn)題，受到了監(jiān)管層的關(guān)注，才有了1997年《暫行辦法》的出臺(tái)。

按照華夏基金總經(jīng)理李一梅的看法，公募基金在1998年至2000年處于起步期。這一時(shí)期，由于公墓基金品種僅限于封閉式基金，新基金發(fā)行很少且規(guī)模不大。

2000年10月，證監(jiān)會(huì)頒布《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》，一年之后的2001年9月，國(guó)內(nèi)第一只開放式公募基金——華安創(chuàng)新基金成立。

2001年至2007年，公募基金步入發(fā)展壯大期。

在此期間，中國(guó)于2001年12月加入了世界貿(mào)易組織，次年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《外資參　　股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》，基金業(yè)開始向外資開放，同年12月，首家中外合資基金管理公司成立。

2004年6月，在經(jīng)歷全國(guó)人大長(zhǎng)達(dá)4年半的調(diào)研、論證和三讀審議，《中國(guó)證券投資基金法》(以下簡(jiǎn)稱《基金法》)正式實(shí)施。

私募合法地位

在《基金法》正式實(shí)施的2004年，有著“私募教父”之稱的趙丹陽(yáng)，與深國(guó)投信托合作，成立“深國(guó)投·赤子之心(中國(guó))集合資金信托計(jì)劃”(以下簡(jiǎn)稱深國(guó)投·赤子之心)，被業(yè)內(nèi)視為國(guó)內(nèi)首只陽(yáng)光私募產(chǎn)品。

值得注意的是，截至彼時(shí)，私募基金其實(shí)還沒(méi)有真正意義上的法律地位。

2006年至2007年，“公轉(zhuǎn)私”的第一波潮流出現(xiàn)，包括肖華、江暉、趙軍、田榮華、徐大成等公募基金經(jīng)理紛紛轉(zhuǎn)投私募。

在監(jiān)管放開開放式公募基金后，開放式基金數(shù)量和規(guī)模得到了迅猛發(fā)展，至2007年觸及了一個(gè)小高峰。

2008年至2011年，受國(guó)際金融危機(jī)等的影響，公墓基金規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，行業(yè)遭遇短暫寒冬。

其間，2008年1月，趙丹陽(yáng)認(rèn)為A股整體估值過(guò)高、行情到了牛市末期，便清盤了“深國(guó)投·赤子之心”。

事實(shí)上，當(dāng)時(shí)私募行業(yè)的產(chǎn)品、規(guī)模仍然較小。2009年1月23日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，這是第一個(gè)規(guī)范證券類信托產(chǎn)品的文件，被業(yè)界認(rèn)為是監(jiān)管對(duì)存在多年的陽(yáng)光私募模式進(jìn)行了認(rèn)可。

同年，第二波基金經(jīng)理“公轉(zhuǎn)私”熱潮興起，私募行業(yè)不斷發(fā)展壯大。

也是在這一年的12月，徐翔來(lái)到上海，成立澤熙投資，發(fā)行澤熙瑞金1號(hào)。

2011年末，公募基金行業(yè)的寒冬走到盡頭。次年，基金行業(yè)迎來(lái)一項(xiàng)重要監(jiān)管政策的出臺(tái)。

2012年12月28日，修訂后的《基金法》由第十一屆全國(guó)人大會(huì)常委會(huì)第三十次會(huì)議表決通過(guò)，并自2013年6月1日起施行。

新《基金法》設(shè)專章對(duì)非公開募集基金做出規(guī)定，明確由基金行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)非公開募集基金進(jìn)行登記備案，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)協(xié)會(huì)自律管理進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督。私募基金從此有了正式的法律身份。

北京一位私募基金行業(yè)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，私募基金市場(chǎng)活躍，有助于提高二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性、促進(jìn)二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，它為創(chuàng)新型企業(yè)提供了稀缺優(yōu)質(zhì)資本，有利于緩解中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

不斷開放

2012年到2015年，A股先探底之后牛市上升，也是第三波“公轉(zhuǎn)私”熱潮期。標(biāo)志性的事件包括王亞偉離開華夏基金，南方基金投資總監(jiān)邱國(guó)鷺辭職，此外，王茹遠(yuǎn)、王鵬輝、呂宜振、王衛(wèi)東等人也相繼轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募行業(yè)。

在此期間，基金業(yè)進(jìn)入了第二輪迅猛發(fā)展期。2013年下半年起，互聯(lián)網(wǎng)科技開始對(duì)基金行業(yè)產(chǎn)生巨大影響，以余額寶為代表的“寶寶”類貨幣基金異軍突起，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了首只破萬(wàn)億元基金。

2014年1月17日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》，開啟私募基金備案制度，私募作為管理人可以獨(dú)立自主發(fā)行產(chǎn)品。

2014年5月9日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》(“新國(guó)九條”)，將“培育私募市場(chǎng)”單獨(dú)列出，要求建立健全私募發(fā)行制度、發(fā)展私募投資基金。

基金行業(yè)對(duì)內(nèi)不斷政策扶持發(fā)展的同時(shí)，對(duì)外也不斷深化開放。

在2002年《外資參股基金管理公司設(shè)立規(guī)則》出臺(tái)之后，2005年，基金管理公司外資股東持股比例上限被提升至49%，合資基金管理公司迎來(lái)發(fā)展高峰。

2018年4月，基金管理公司外資持股比例被進(jìn)一步放寬至51%，且當(dāng)時(shí)宣布3年之后外資持股比例將不受限制。

截至2018年9月，我國(guó)已經(jīng)有45家中外合資基金管理公司、14家外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，A股在近兩年先后納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)、富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)，事實(shí)上很多國(guó)外的基金也是以這三大國(guó)際指數(shù)作為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的。

而在A股納入這些國(guó)際指數(shù)之后，外資基金勢(shì)必加速進(jìn)入國(guó)內(nèi)。

2019年8月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司126家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司82家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司共13家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司2家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)13.84萬(wàn)億元。

基金行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景如何?　　民生加銀基金管理有限公司董事長(zhǎng)張煥南今年2月在一篇文章中稱，當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期公募基金行業(yè)必將和正在呈現(xiàn)六大發(fā)展新趨勢(shì)。

一是公募基金將深度參與和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是投資者機(jī)構(gòu)化和線上零售趨勢(shì)更加明顯。三是工具化、被動(dòng)投資占比持續(xù)提升。四是科技賦能將逐步成為主流。五是公募基金產(chǎn)品將走向標(biāo)識(shí)化、風(fēng)格化、特色化。六是規(guī)模經(jīng)濟(jì)與成本約束對(duì)基金公司的發(fā)展將越發(fā)重要。

私募基金方面，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在今年經(jīng)歷了一系列私募爆雷后，未來(lái)的監(jiān)管將更加全面，信息披露要求更高。

截至2019年6月底，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人24304家，較2018年12月底減少了144家;已備案私募基金77722只，較2018年12月底增加了3088只;管理基金規(guī)模達(dá)到13.28萬(wàn)億元，較2018年12月底增長(zhǎng)了0.5萬(wàn)億元。