5G商用進程超預期提速 提前布局相關(guān)基金

5G時代已經(jīng)來臨。6月，國家發(fā)布首張5G終端電信設備進網(wǎng)許可證，標志著5G手機時代正式開啟。7月23日，中興發(fā)布旗下首款5G手機，也是國內(nèi)首款上市的5G手機;7月26日，華為發(fā)布首款5G智能手機Mate20X5G版，目前已在海外上市;8月，預計vivo也將發(fā)布5G手機……

看得見摸得著的5G手機接連上市，讓不少讀者盤算著“買它買它”，朋友圈洋溢著一種詭異的風格：“驚爆價!中國首兩部商用5G手機推出，最低4999!8+256也只賣6199!”是的，你沒有看錯，不是八千，不是上萬!只需4999元，大內(nèi)存5G手機就能抱回家!5G標志一亮起，你就是街上最靚的仔!

用5G網(wǎng)絡必須用5G手機，而且5G手機價格現(xiàn)在看來比預期的便宜，所以毫無疑問，一波換機熱潮即將到來。

最近電子板塊也應聲雄起，不過作為一個確定性極高的長期投資主題，5G行情絕不可能拘泥于幾天的小波動。

這次5G手機上市，意味著終端廠商相關(guān)技術(shù)已經(jīng)成熟，“4G漸遠，5G降臨”。而終端的普及度是5G時代一個重要的考量，目前已知的這兩個終端發(fā)售價格，已經(jīng)打消了消費者機價過萬元的疑慮，意味著終端的普及將更加順利，各方推進5G建設也將更為積極。

工信部發(fā)言人表示，中國的5G網(wǎng)絡和終端均已步入成熟期，已有一二十款可上市的5G手機，到年底會更多。這意味著下半年國產(chǎn)5G手機將百花齊放。

5G運營商資本開支具有強周期性

根據(jù)3G和4G的經(jīng)驗，運營商資本開支拐點往往先行于通信指數(shù)底部拐點2年左右。當運營商資本開支進入低拐點，意味著運營商開始發(fā)力投入了，在滯后一兩年見效果了。而上一輪資本開支拐點是2017年，所以預計通信行業(yè)或于今年確立反轉(zhuǎn)趨勢。

5G商用進程超預期提速

參考3G/4G建設，其資本開支發(fā)力早于牌照發(fā)放，主要是因為國內(nèi)技術(shù)落后于國外，有相對成熟的技術(shù)支撐網(wǎng)絡建設。但在5G技術(shù)上，我國在研發(fā)與投入上位于全球第一梯隊，預計5G牌照發(fā)放、手機開售大幅提前將倒逼5G投入，投資端或?qū)⑷ψ汾s。

公募對通信行業(yè)配置處于歷史低位

從二季度基金持倉比重來看，對通信行業(yè)的持倉占比為1.37%，排在所有申萬一級行業(yè)的第18位。基金持倉從一季度的超配降為低配，主要受行業(yè)內(nèi)突發(fā)事件影響所致。今年以來，通信行業(yè)的持倉一直處于歷史低位。

5G作為長期確定性的投資主線，未來行情不會一路高歌猛進，將演繹“一波接一波”的形態(tài)，結(jié)合現(xiàn)在的市場環(huán)境，震蕩也是不可避免的。而每一次5G進程的提速，都可能增加這種確定性，甚至在行情上提前作出反應。5G板塊半年報顯示，上半年凈利潤同比由負轉(zhuǎn)正，第二季度的凈利潤環(huán)比也大幅改善，業(yè)績向好。在此背景下，富國基金超前布局5G概念相關(guān)的基金，包括富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、國創(chuàng)新科技、富國中證工業(yè)4.0，配置價值凸顯。