無懼市場調整 明星基金逆勢進場淘金，部分產品火速建倉

明星基金頻頻入市

7月，上證綜指延續了此前的低迷走勢，投資者沒等到期待中的“七翻身”行情，基金發行也隨之大幅降溫，募資份額創下了近5個月新低。不過，一批明星基金的頻頻亮相卻成為弱市中的一道風景線。

統計顯示，在主動權益基金發行不景氣的背景下，7月以來多只權益基金募資超過10億份。具體而言，景順長城績優成長成功募集了28.98億份，中庚價值靈動靈活配置募集了10.72億份。

有基金業內人士指出，在7月能取得這樣的成績實屬難得。在目前市況下，基金公司往往選擇延后發行權益產品，即便有產品發行，能達到2億份的成立紅線已非常不容易。

值得一提的是，上述爆款產品的背后都有明星基金經理的身影。景順長城績優成長的掌舵人為劉彥春，中庚價值靈動靈活配置的管理人則是丘棟榮，他們都因歷史業績優異成為市場中家喻戶曉的人物。

除了明星基金經理密集發行新產品之外，一些知名基金也悄然放開申購。就在上周，由“陳光明+傅鵬博”這對基金大佬聯手打造的爆款產品——睿遠成長價值混合恢復了大額申購，僅過了一日，該基金便由于認購火爆發布了按比例配售的公告。

客觀而言，明星基金吸金本不足為奇，但其中一個引人深思的問題是，在股市低迷、權益基金發行舉步維艱的大背景下，更愛惜自己羽毛的明星基金經理卻不懼弱市逆勢募資、大膽進場，他們是看到了低位布局的機會，還是另有其因?

部分產品已火速建倉

另一個值得關注的亮點是，部分明星基金產品已在7月份火速建倉。

以景順長城績優成長為例，該基金上周的凈值下跌了0.09%，截至7月26日，其最新凈值為1.0033元/份，顯示該基金已有倉位在運作。中庚價值靈動靈活配置的建倉則更迅速，該基金于7月16日成立，上周其凈值已上漲了0.36%，截至7月26日的最新凈值為1.0041元/份。

從7月的A股走勢來看，上證綜指當月下跌1.56%，振幅為5.67%，最高攀升至3048.48點，最低跌至2879.69點。由此推測可知，上述兩只明星產品是在這一區間內開始建倉的。

這似乎也符合基金經理此前的言論。丘棟榮曾透露，中庚價值靈動靈活配置成立后，建倉策略將“因勢而動”，若滬指回調至2800點附近，會采取較為積極的建倉策略，用便宜價格買到好公司，構建高性價比組合。反之，若滬指上漲至3200點附近，則采取謹慎和保守的建倉策略。

認可目前A股估值

結合基金經理對后市的研判及其建倉時間已可大致推斷出，明星基金經理們對目前的A股估值是認可的，也看好中國資本市場未來前景。

談及當下A股的估值，丘棟榮表示，在滬指2800點到3000點這一區間，整個市場的估值水平理論上是偏低的，市場對于風險定價的隱含回報率較高，尤其這種回報率放在低利率環境下，更顯示出較高的吸引力。綜合來看，他對后市維持相對積極樂觀的看法。

劉彥春說：“近期市場估值水平再次回到近幾年的均值下方，連續的風險事件在股票定價中已經有所反映。政策再次轉暖，相信中國經濟具備良好的自我調節能力，我們對下半年市場表現整體樂觀，會繼續積極尋找投資機會。”

對于后市布局，劉彥春表示，相信巨大的社融增長未來一定會在企業盈利上體現出來，下半年的投資主線是盈利。

丘棟榮則表示，認清風險后能看到其中蘊含的機會，從中選出的行業呈現三大特征：一是基本面風險相對較小、有獨立成長性和成長能力，以及與宏觀周期不太相關甚至負相關的行業，比如醫藥、科技、高端制造等行業。二是價格估值比較便宜、成長確定性較好、綜合性價比較高的行業。三是公司數量多且分散，不集中于個別領域，做組合管理時可以很好地分散風格的行業。