德邦基金規(guī)模持續(xù)下滑 從240億降至80億

兩年半后，它的規(guī)模整整蒸發(fā)了66.66%。當(dāng)然，這種被迫瘦身背后多少有著無奈和不甘。

已成立7年的德邦基金，有過春風(fēng)得意的快速擴(kuò)張期，但迷你基金清盤、規(guī)模持續(xù)縮水、高管變動(dòng)頻繁，卻成為其近一段時(shí)間的“打榜”話題。

《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，德邦基金日前發(fā)布高管變動(dòng)公告稱，公司原督察長李定榮因公司安排轉(zhuǎn)任其他崗位，由總經(jīng)理陳星德代任督察長一職。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年一季度末，該公司公募管理規(guī)模計(jì)80.5億元。其中，權(quán)益類基金管理規(guī)模為13.83億元，較去年同期減少5.47億元。值得一提的是，2019年3月13日，德邦樂享生活A(yù)/C成立，募集金額為5.37億元。

毫無疑問，德邦基金旗下權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模并沒有因新基金的成立而增加，也可以說，若無新丁報(bào)到，那么其此類產(chǎn)品規(guī)模的萎縮將在10億元以上。對此，德邦基金對《投資時(shí)報(bào)》解釋稱，這是源于今年二季度市場風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降。

規(guī)模持續(xù)下滑

帶著一家“10后”基金公司的標(biāo)簽，德邦基金的公募管理規(guī)模一度躋身200億元梯隊(duì)——2015年末一度達(dá)到峰值242.22億元，隨后則在200億元附近波動(dòng)，其2016年三季度末再次沖上241.5億元。而按照股市K線術(shù)語，這是一次典型的“頭肩頂”。至2019年一季度末規(guī)模僅剩80.5億元。

德邦基金方面表示，管理規(guī)模因市場變化上下浮動(dòng)，非清盤所致，部分基金清盤有利于公司更好地聚焦優(yōu)勢資源。

和很多中小基金公司類似，該基金旗下的權(quán)益類產(chǎn)品相對孱弱，目前規(guī)模占比尚不足兩成，新基金陸續(xù)成立亦未能改變這一狀況。

在今年一季度股市反彈的情況下，德邦基金旗下基金份額被贖回現(xiàn)象較為嚴(yán)重。基金季報(bào)顯示，該公司旗下2019年之前成立的25只基金(各份額分開計(jì)算)中有17只基金遭遇凈贖回，份額合計(jì)減少7.24億份。

具體來看，一季度德邦鑫星價(jià)值A(chǔ)、德邦民裕進(jìn)取量化精選A縮水均超50%，德邦量化優(yōu)選、德邦民裕進(jìn)取量化精選C、德邦量化優(yōu)選C份額縮水也超過40%。其中，德邦如意貨幣減少7.88億份，是該公司份額縮水最嚴(yán)重的基金。

在經(jīng)歷過2015年股市調(diào)整后，一些中小基金公司試圖通過委外資基金提振規(guī)模，不過隨著“資管新規(guī)”等政策的出臺(tái)，機(jī)構(gòu)資金輾轉(zhuǎn)騰挪，“打回原形”不在少數(shù)。

天天基金網(wǎng)顯示，一季度末，該公司25只基金中有20只單一投資者持有比例合計(jì)超過20%。在2018年底時(shí)，一些產(chǎn)品機(jī)構(gòu)投資者持有比例甚至超過99%，例如德邦鑫星價(jià)值A(chǔ)、德邦銳乾A、德邦新添利A等。

權(quán)益投資業(yè)績分化

與規(guī)模占比超過八成的固收類產(chǎn)品相比，德邦基金旗下的權(quán)益類產(chǎn)品整體遜色，業(yè)績分化較為明顯。

目前該公司共有10只權(quán)益類基金(份額合并計(jì)算)，且均為主動(dòng)投資型產(chǎn)品。總體來看，今年以來上述業(yè)績多位于同類產(chǎn)品中游水平。

其中德邦福鑫A/C表現(xiàn)不佳，截至6月21日，今年以來回報(bào)率分別為0.96%、0.95%，同類排名1762/1867、1756/1867;近一年、近兩年、近三年同類排名均位于后1/4;成立以來回報(bào)率分別為-4.29%、-7.1%。

從季報(bào)來看，該基金今年一季度末股票持倉比例顯示為0，這也導(dǎo)致其錯(cuò)失股市“小陽春”行情。

而在2018年四個(gè)季度，該基金股票持倉比例分別為20.08%、41.18%、39.39%、84.08%。當(dāng)年德邦福鑫A/C的回報(bào)率分別為-18.17%、-18.54%，同類排名分別為946/1547、971/1547。

對于今年一季度該基金空倉運(yùn)作的原因，德邦基金方面僅對《投資時(shí)報(bào)》給出“策略調(diào)整”四個(gè)字的解釋。

《投資時(shí)報(bào)》研究員還注意到，王本昌作為德邦基金旗下基金經(jīng)理中任職期限最長的人，單獨(dú)管理著三只主動(dòng)權(quán)益類基金，分別是德邦量化新銳A/C、德邦民裕進(jìn)取量化精選A/C、德邦量化優(yōu)選A/C。

其中德邦量化新銳A/C成立以來回報(bào)率分別為-8.45%、-8.79%。該基金成立于2018年4月，此后基金倉位水平較高，二季度末至今年一季度末分別為93.43%、93.16%、93.19%、92.40%。由于2018年資本市場持續(xù)低迷，德邦量化新銳A/C分別下跌25.63%和25.79%。雖然今年以來該基金凈值分別上漲23.1%、22.91%，同類排名為186/350、190/350，但受2018年業(yè)績拖累，總回報(bào)依然虧損。