債券信用風險頻發：繼“踩雷”康得新之后 新華基金專戶產品再承壓

經濟觀察網記者獨家獲悉，日前，新華基金旗下專戶產品所持部分資產發生實質性違約，新華基金擬對該專戶產品所持資產進行處置。

6月12日，新華基金對專戶產品委托人發出風險提示函，由于近期債券市場信用風險較高，為防止專戶產品投資交易失敗進而給委托財產造成更大損失，經公司決定，對出現交易違約的專戶產品，將于違約次日起，對該專戶產品所持有的資產進行相應處置。

對此，記者聯系新華基金，但截止發稿，新華基金未對事件情況予以回應。

上海一家公募機構債基經理表示。“本身民企信用債券的流動性就不高，違約的發生進一步影響了不少債券專戶的流動性，這時候為了緩解流動性壓力，一些管理人只能賣出沒有違約的債券來實現變現。”

事實上，新華基金“踩雷”違約債并不止專戶這一只，近期鬧得沸沸揚揚的違約債康得新亦被旗下新華基金旗下公募重倉持有。

記者根據最新披露的2019年一季度報告可以發現，新華基金旗下債基—新華增強債券持有820.95萬元的康得新債券，占該基金資產凈值比例為18.61%，屬第一大重倉債券。

該基金的基金經理在一季報中表示，在信用債違約方面，從首次違約主體個數來看，一季度實質違約 9 個， 違約數量相比 2018 年三、四季度下滑較多，但仍大于 2018 年一季度。

事實上，自去年開始，基金踩雷違約債的事件頻頻發生，且從業績方面來看，部分債基業績排名不佳均是受違約債影響。

例如，2018年因踩雷“14富貴鳥”，使中融融豐純債損失慘重，A、C份額分別虧損48%、39%，墊底同類債基，從而遭遇機構紛紛贖回，于去年12月12日清盤。

還有華商雙債豐利因踩雷“15華信債”、“11凱迪MTN1”，2018年跌幅亦超過了30%。

“主要還是和大環境有關，信用寬松期，不少基金經理閉著眼睛加杠桿買信用債，但一旦退潮才知道誰在裸泳。”匯金系一家券商固收分析師表示。

不過，對于垃圾債的轉機或即將來臨，今年5月份，證監會指導滬、深交易所聯合中國結算發布了《關于為上市期間特定債券提供轉讓結算服務有關事項的通知》，對違約債券等特定債券的轉讓、結算、投資者適當性、信息披露等事項作出安排。

這意味著債券違約后可以進行轉讓等操作，流動性將大大增加。

“其實這些資管產品主要受到了違約債券流動性的影響，但交易所開通違約債券轉讓平臺后，有可能會給一些違約債券帶來提高流動性的機會，但關鍵也要看市場是否有撿食垃圾債的‘禿鷹’機構，以及相關債券的具體質量。其實一些違約的發行人經過重組后，還是有比較好的投資機會。”上述固收分析師表示。