債券指數(shù)基金受寵 銀行系公募加大布局

在避險(xiǎn)情緒升溫以及債市回暖的背景下，債券型基金不僅延續(xù)著穩(wěn)健業(yè)績，在新發(fā)市場方面也是獨(dú)當(dāng)一面，年內(nèi)前5個(gè)月新成立基金規(guī)模過半來自債券基金。其中，債券指數(shù)基金成為機(jī)構(gòu)投資者和銀行系公募最受歡迎的品種。

此外，債券市場國際化的步伐也在加快。隨著被進(jìn)一步納入國際主流債券指數(shù)，國內(nèi)債券市場將迎來更廣闊的發(fā)展前景。

債券指數(shù)基金受寵

作為一種創(chuàng)新型債券基金品種，以國開債和農(nóng)發(fā)債等為跟蹤標(biāo)的的債券指數(shù)基金在今年備受市場青睞。不過，對于債券指數(shù)基金這款新晉網(wǎng)紅而言，目前仍只是起步階段，市場關(guān)于債券指數(shù)基金的利好政策不斷。

近期，中國證監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好開放式債券指數(shù)證券投資基金創(chuàng)新試點(diǎn)工作的通知》，擬推出以跨市場債券品種為投資標(biāo)的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協(xié)議轉(zhuǎn)讓的債券指數(shù)公募基金。4月1日，中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，預(yù)計(jì)將帶來千億級別的配置資金，未來國內(nèi)市場還將出現(xiàn)對接海外投資者的債券基金。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，今年債券指數(shù)基金主要集中在1月、3月、4月和5月成立，累計(jì)首募規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1260億元，占新成立基金總規(guī)模的三成，創(chuàng)下新高，所屬公司主要來自華夏、易方達(dá)、工銀瑞信、建信、招商、中銀、交銀施羅德、永贏基金等公募。這些債券指數(shù)基金跟蹤標(biāo)的多為國債、政策性金融債、地方政府債以及農(nóng)發(fā)債等。此外，證監(jiān)會于5月31日公布的基金募集表顯示，共有32只債券指數(shù)型基金獲得受理，其中有4只基金已獲批或已發(fā)行。

有著固收優(yōu)勢的銀行系公募仍然在積極布局該類品種。工銀瑞信基金向《國際金融報(bào)》記者表示，近期將在政策指數(shù)債基和定開債基方面加大布局。

銀行系公募發(fā)力

作為首家銀行系基金公司，工銀瑞信擁有備受業(yè)內(nèi)認(rèn)可的固收團(tuán)隊(duì)。天天基金網(wǎng)顯示，工銀瑞信目前債券基金規(guī)模和數(shù)量均位居同業(yè)前十。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，工銀瑞信旗下的二級債基近五年平均漲幅達(dá)52.15%，跑贏同類平均近10個(gè)百分點(diǎn)。近三年以來，工銀瑞信旗下固定收益類基金中有16只累計(jì)收益率超30%，7只產(chǎn)品位居同類前1/4，其中工銀雙利、工銀四季收益等基金業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑同類產(chǎn)品。貨幣基金方面，截至今年一季度末，工銀瑞信公司旗下貨幣基金管理規(guī)模近4000億元，躋身行業(yè)前三。

從規(guī)模來看，工銀瑞信無論是固定收益基金還是債券基金，其資產(chǎn)管理規(guī)模也持續(xù)位居行業(yè)前十。

一位接近工銀瑞信基金的相關(guān)人士告訴《國際金融報(bào)》記者，工銀瑞信固收團(tuán)隊(duì)會定期進(jìn)行組織架構(gòu)的優(yōu)化，調(diào)整各投資經(jīng)理和研究員的發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部優(yōu)勢互補(bǔ)，讓年輕人獲得成長空間，并前瞻性地根據(jù)市場需要進(jìn)行業(yè)務(wù)布局。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，工銀瑞信旗下基金經(jīng)理共22人，行業(yè)排名第二。其中債券基金經(jīng)理15人，遠(yuǎn)超同業(yè)平均5人的配置水平，在121家基金公司中位居第二。

產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)離不開基金經(jīng)理的貢獻(xiàn)，近一年來，工銀瑞信基金旗下管理固收產(chǎn)品的基金經(jīng)理無一人離職。尤其是固收團(tuán)隊(duì)核心人員，穩(wěn)定性較高。比如，公司副總經(jīng)理杜海濤，自2006年加入工銀瑞信至今已13年。資深基金經(jīng)理歐陽凱、魏欣、何秀紅等，加入工銀瑞信也長達(dá)9年以上，從發(fā)揮投資特長的基金經(jīng)理成長為團(tuán)隊(duì)帶頭人，并培養(yǎng)新生力量。

債市或維持震蕩

一季度股票市場的火熱曾一度讓債券市場短期承壓，但自5月中下旬以來，債券市場呈現(xiàn)逐漸回暖趨勢，10年期國債收益率在近期回落至3.2%附近。

“十年期國債3.3%-3.55%的利率水平是債券市場的價(jià)值區(qū)間，3.0%是底部位置。其中，3.55%是債券市場歷史中樞位置;十年期國債利率上升至3.3%以上后，債券市場機(jī)會增加。”有業(yè)內(nèi)人士這樣認(rèn)為。

業(yè)內(nèi)人士表示，債市方面，利率上有頂下有底，大概率維持區(qū)間震蕩行情。短期來看，債市收益率大幅下行動力并不充足，基本面和政策面因素利好作用有限，但收益率亦難以突破4月份利率頂部。全年來看，基于貿(mào)易戰(zhàn)談判節(jié)點(diǎn)以及短期內(nèi)難以達(dá)成共識的悲觀預(yù)期，疊加三季度基本面下行因素支撐，三季度利率出現(xiàn)波段機(jī)會的概率較大。