配置正當(dāng)其時(shí)金價(jià)持續(xù)走高 黃金ETF重獲追捧

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，黃金是相對(duì)較好的大類資產(chǎn)品種，當(dāng)前是配置黃金ETF的好時(shí)點(diǎn)。

黃金ETF重獲追捧

數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF——SPDR Gold持倉(cāng)周一增加16.44噸，增加數(shù)量為2016年7月6日以來(lái)最多，這也使得當(dāng)前持倉(cāng)量升至759.65噸，創(chuàng)近兩個(gè)月新高。

與此同時(shí)，在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的黃金ETF中，華安基金、國(guó)泰基金、博時(shí)基金和易方達(dá)基金旗下的黃金ETF今年以來(lái)持續(xù)凈贖回的局面有所緩解，在最近金價(jià)反彈中大部分出現(xiàn)了凈申購(gòu)。

具體來(lái)看，作為場(chǎng)內(nèi)份額最高的華安基金旗下的黃金ETF本周一出現(xiàn)了2670萬(wàn)份凈申購(gòu)，至17.19億份，其他3只黃金ETF當(dāng)日則出現(xiàn)90~180萬(wàn)份凈贖回。自5月23日金價(jià)反彈以來(lái)，除了博時(shí)旗下黃金基金出現(xiàn)4000多萬(wàn)份的凈贖回，其余3只均出現(xiàn)凈申購(gòu)，其中華安黃金ETF期內(nèi)出現(xiàn)1.54億份凈申購(gòu)，資金凈流入接近4.5億元。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)黃金ETF規(guī)模持續(xù)縮水，其中，二季度以來(lái)，除了易方達(dá)旗下的黃金ETF獲得4380萬(wàn)份凈申購(gòu)?fù)猓溆?只均出現(xiàn)了不同程度的凈贖回，華安黃金ETF凈贖回6.28億份，贖回率超過(guò)25%;國(guó)泰旗下黃金基金出現(xiàn)1.16億份凈贖回，贖回率超過(guò)50%;此外，博時(shí)黃金也出現(xiàn)超過(guò)2500萬(wàn)份的凈贖回。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)黃金ETF份額波動(dòng)明顯，跟國(guó)內(nèi)投資者投資黏性更小、對(duì)黃金價(jià)格的變化更敏感、持有期限更短有很大關(guān)系。隨著黃金ETF在資產(chǎn)配置中分散風(fēng)險(xiǎn)的作用被越來(lái)越多的投資者認(rèn)識(shí)，黃金ETF的持有期限將會(huì)延長(zhǎng)，投資者將會(huì)更冷靜地對(duì)待黃金短期價(jià)格波動(dòng)。

黃金ETF配置正當(dāng)其時(shí)

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，全球貿(mào)易緊張和美國(guó)通脹疲軟，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格有望得到支撐。

前海開源執(zhí)行投資總監(jiān)、基金經(jīng)理謝屹表示，在大類資產(chǎn)層面，對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，相對(duì)較好的可能是黃金類資產(chǎn)，因?yàn)榛久婧拓泿耪叨家呀?jīng)轉(zhuǎn)向有利于黃金的方向，“具體到配置工具上，我們認(rèn)為黃金ETF、紙黃金、實(shí)物黃金以及金銀珠寶基金各有千秋，都是不錯(cuò)的選擇”。

興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前是配置黃金ETF的合適時(shí)點(diǎn)。“首先，黃金長(zhǎng)期與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)保持低相關(guān)性，尤其在階段性有避險(xiǎn)功能;其次，當(dāng)前A股波動(dòng)率趨勢(shì)性上升，同時(shí)與債券資產(chǎn)的相關(guān)性提高;此外，A股的上行趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱，震蕩市中組合風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求增加，因此，在當(dāng)前階段增加黃金類資產(chǎn)的配置有利于平滑組合收益降低組合回撤風(fēng)險(xiǎn)。”

此外，對(duì)于國(guó)內(nèi)黃金ETF的發(fā)展空間，一位基金研究人士表示，中國(guó)的黃金ETF需要將絕大部分基金資產(chǎn)投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金品種，緊密跟蹤黃金價(jià)格，因此，在品種上暫時(shí)不存在擴(kuò)展空間，擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品規(guī)模是最可行的策略。

他說(shuō)：“因?yàn)楫a(chǎn)品的同質(zhì)性，黃金ETF具有非常強(qiáng)的馬太效應(yīng)，如全球最大黃金ETF產(chǎn)品SPDR Gold的資產(chǎn)規(guī)模占全球總規(guī)模的35%，其他國(guó)家最大黃金ETF產(chǎn)品的規(guī)模占本國(guó)市場(chǎng)的比例也很高，因此，黃金ETF產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)上升而產(chǎn)品數(shù)量變化幾乎停滯。”