“炒地圖”策略盛行 公募積極布局區(qū)域主題投資

近年來，隨著國內(nèi)城市片區(qū)發(fā)展規(guī)劃的不斷推出，公募基金開始關注區(qū)域主題的投資價值。目前，多家基金公司已經(jīng)發(fā)行或上報了多只聚焦京津冀、杭州灣區(qū)及粵港澳大灣區(qū)的主題投資基金。此外，匯添富基金近日開始發(fā)行一只聚焦長三角一體化的主題ETF。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，區(qū)域主題投資概念股短期可能會受政策面刺激而明顯走強，但相關主題投資基金的長期表現(xiàn)仍然取決于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)基本面的改善情況。

基金積極布局區(qū)域主題投資

近年來區(qū)域主題投資基金正成為公募基金重點布局的方向之一。

繼去年廣發(fā)中證京津冀協(xié)同發(fā)展主題ETF和南華中證杭州灣區(qū)ETF相繼問世后，易方達和招商基金于今年1月和4月分別提交了中證浙江新動能交易型開放式指數(shù)基金和中證浙江100交易型開放式指數(shù)基金的申請。今年2月《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》發(fā)布以來，基金公司申報粵港澳大灣區(qū)ETF產(chǎn)品的步伐明顯加快。證監(jiān)會網(wǎng)站披露數(shù)據(jù)顯示，5月16日，南方基金、華夏基金和廣發(fā)基金均申報了粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF。5月15日，建信基金和工銀瑞信基金也分別上報了建信中證滬港深粵港澳大灣區(qū)發(fā)展主題ETF和工銀瑞信粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF。

4月份以來，長三角一體化概念不斷升溫，匯添富基金“趁熱打鐵”發(fā)行了添富中證長三角一體化發(fā)展主題ETF。外資也開始注意到區(qū)域主題的布局價值。摩根資產(chǎn)管理公司5月20日宣布，與中證指數(shù)有限公司合作推出的中證摩根長三角策略指數(shù)將于6月10日正式發(fā)布。

據(jù)摩根資管公司統(tǒng)計，早在2016年，長江三角洲地區(qū)常住人口就達2.2億，地區(qū)生產(chǎn)總值為19.5萬億元人民幣，分別占全國總量的16%和24%。截至2018年末，長三角擁有A股上市公司數(shù)量已超1200家，占比達34%。該地區(qū)包括上海、南京和杭州等主要城市以及兩個自貿(mào)區(qū)。

區(qū)域主題基金長期投資價值幾何

有業(yè)內(nèi)人士表示，區(qū)域發(fā)展主題相關政策的頒布的確可以在一定時期內(nèi)刺激概念股走強。比如，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》發(fā)布次日，珠江實業(yè)(600684)、鹽田港(000088)、粵水電(002060)等受益股紛紛漲停。而自5月以來，嘉欣絲綢(002404)、皖江物流(600575)、我武生物(300357)、蘇交科(300284)等長三角一體化概念股也明顯跑贏大盤。

但從長期投資價值來看，滬上一位基金經(jīng)理認為，相較于短期的主題炒作，投資者更應關注相關上市公司基本面是否會因區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策的推進得到切實改善，比如產(chǎn)業(yè)升級換代、業(yè)績大幅提升或資產(chǎn)整合等機會。

“長三角、珠三角等區(qū)域一直是中國經(jīng)濟發(fā)展的龍頭，如果產(chǎn)品設計得當，能夠優(yōu)選標的并合理設置權重，的確會帶來很好的投資機會。不過，這類產(chǎn)品的長期表現(xiàn)仍然取決于當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展情況和企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。”諾亞財富首席研究官夏春博士分析稱。

方正富邦基金指數(shù)投資部負責人吳昊則表示，區(qū)域經(jīng)濟的增長比某一個行業(yè)的增長更具確定性。對于投資者來說，有機會通過中長期配置區(qū)域型指數(shù)基金分享發(fā)達地區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的增長紅利。

也有基金分析人士提醒，現(xiàn)有區(qū)域主題投資基金的歷史業(yè)績參差不齊，有的指數(shù)基金甚至還未跑贏業(yè)績基準。因此，投資者在選擇時需要明確基金公司布局此類產(chǎn)品是出于真正的投資戰(zhàn)略選擇，還是僅僅只是為了迎合投資者喜好，這一因素可能促使同類產(chǎn)品未來出現(xiàn)業(yè)績分化。