消息：短期快跌釋放風(fēng)險(xiǎn) 公募長牛信念不變

昨日市場放量大跌，接受記者采訪的公募基金表示，今年以來市場強(qiáng)勢上行積累了大量獲利盤，在風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)投資者往往會(huì)選擇獲利了結(jié)。但在當(dāng)前整體點(diǎn)位和估值依然不高的情況下，市場進(jìn)一步調(diào)整的空間有限。中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能依然強(qiáng)勁，投資布局要放眼長遠(yuǎn)。

市場風(fēng)險(xiǎn)得到釋放

針對昨日的市場大跌，德邦基金表示，今年以來A股大幅上漲，估值修復(fù)動(dòng)力呈逐漸減弱態(tài)勢。北向資金在1月、2月大幅流入之后，3月、4月開始平穩(wěn)，增量資金的持續(xù)性在短期內(nèi)遇到一定的瓶頸，A股短期上行動(dòng)力不足。從企業(yè)盈利看，2019年一季度A股整體盈利增速同比下降。“盈利增速逐漸觸底，但是增量資金的瓶頸和估值的壓制成為短期阻力，導(dǎo)致A股上行動(dòng)力明顯不足。”

財(cái)通基金認(rèn)為，4月PMI溫和回落至50.1，代表需求回暖的消費(fèi)電子和汽車銷售數(shù)據(jù)一直處于下滑通道，顯示經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)仍需相關(guān)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步確認(rèn)。從企業(yè)盈利情況看，中小企業(yè)盈利增速仍在下滑，減稅降費(fèi)和寬信用對中小企業(yè)經(jīng)營改善發(fā)揮傳導(dǎo)作用還需時(shí)間，市場短期缺乏上升動(dòng)力。

今年年初至4月中旬，滬深300、創(chuàng)業(yè)板等主要指數(shù)均短時(shí)間內(nèi)快速上漲超過30%。浦銀安盛基金認(rèn)為，各大指數(shù)估值快速修復(fù)至歷史均值，已經(jīng)基本消化了2018年的過度悲觀預(yù)期，市場存在較大的浮盈兌現(xiàn)壓力。不過，經(jīng)過短時(shí)間的急跌，市場風(fēng)險(xiǎn)反而快速釋放了。

光大保德信基金首席市場分析師常曉煒認(rèn)為，昨日下跌動(dòng)能的集中釋放，有助于消化負(fù)面預(yù)期。雖然短期仍會(huì)慣性下跌，但進(jìn)一步調(diào)整的空間有限，投資者應(yīng)耐心等待情緒面的修復(fù)。

風(fēng)物長宜放眼量

接下來該如何應(yīng)對?從基金公司的觀點(diǎn)來看，短期調(diào)整無礙長期走勢，應(yīng)避免受市場情緒影響，將投資邏輯集中在基本面上，放眼中長期進(jìn)行布局。

天弘基金表示，長牛判斷沒有變，牛市回頭值千金。逢低可考慮定投或加倉，堅(jiān)定長期投資理念，在布局時(shí)要堅(jiān)定信心，保持耐心。

在財(cái)通基金看來，市場中長期向好的邏輯沒有改變，企業(yè)盈利增速最晚將于三季度出現(xiàn)邊際改善，從而支撐市場重拾升勢。

安信基金認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)能依然強(qiáng)勁，下半年有望進(jìn)入新一輪加庫存周期，企業(yè)的盈利中樞也將進(jìn)一步提高。

招商基金認(rèn)為，中期不宜對A股走勢過度悲觀，接下來將重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)及一季報(bào)業(yè)績超預(yù)期且估值合理的個(gè)股，包括估值和漲幅均較低的建筑、銀行和商貿(mào)零售板塊。

展望后市，浦銀安盛認(rèn)為聚焦景氣、立足中長期是穿越市場波動(dòng)的主要方法，未來將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注金融、消費(fèi)、光伏、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體等行業(yè)的機(jī)會(huì)。

德邦基金看好A股未來發(fā)展前景及龍頭公司的價(jià)值，認(rèn)為長期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在市場調(diào)整時(shí)會(huì)出現(xiàn)很好的價(jià)值投資區(qū)間。

財(cái)通基金看好科技類成長股以及金融行業(yè)。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，在流動(dòng)性合理充裕環(huán)境下，增量改革往往會(huì)打破此前的估值天花板，科創(chuàng)板的推出將利好存量科技類成長股。而金融板塊在估值仍處歷史底部的情況下，安全邊際顯現(xiàn)。