夯實養老第三支柱 公募基金著力點可有所側重 養老基金發展過程是長期持續的

隨著我國人口老齡化程度的加劇，養老已經成為全社會共同關注的熱點。作為資本市場運作最規范的財富管理機構之一，公募基金成熟的運作機制、豐富的產品類型，以及大批專業投資管理人才能匹配養老金投資的多方面需求，肩負起發展個人養老第三支柱產業的重要責任。

4月25日，在上海舉行的“2019中國基金業峰會”的圓桌討論環節，圍繞著公募基金如何助力養老第三支柱發展、稅延政策給養老投資帶來的機遇和挑戰等話題，與會嘉賓進行了熱烈的討論。

養老基金發展過程是長期持續的

胡立峰：公募基金如何助力養老第三支柱的建設?

方一天：除了傳統的股票、固收業務之外，養老投資也是萬家基金最核心的業務條線，我們在人員配置、前期研究上已經準備了兩三年，一直到去年底養老FOF基金的開展，后續還會在養老投資方面加大投入。對于養老第三支柱大家都有很多的期許，對整個公募基金行業影響也十分深遠，養老目標基金的發展將是個長期持續的過程，需要大家保持耐心。

朱永強：養老與公募基金行業是互相成就的，某種程度上是互為依賴的關系。公開數據顯示，中國2030年將進入深度老齡化社會，如果只依靠第一支柱、第二支柱是不夠的，養老第三支柱一定要實現大發展，這是公募基金存在的價值、責任和義務。

從美國的經驗來看，養老產業的發展更是公募基金的未來。養老目標基金管理的是長錢，長錢將帶來長期的投資行為和投資理念，基金公司會作為積極的股東影響企業行為，有利于培養一批可持續發展的企業，反過來又將對養老金的收益帶來保障，這是一個良性循環過程。

養老是全社會、全民族的事業，不僅僅公募基金要參與，保險和優秀的資管機構也要參與進來，希望未來更加市場化，既有利于優中選優，也有利于第三支柱的推廣，廣大居民能有更多的選擇權。

劉入領：我國人口結構目前正處于非常關鍵的轉折點，養老是未來十年迫切需要解決的問題， 因此這一階段把第三支柱建立起來非常重要。這條賽道很長，實際上第三支柱的建設和發展也需要很多的條件和因素。

現在，公募基金對這一塊都非常重視，但是各自努力的點可能不一樣。例如，頭部公司側重盡快把產品布局做到位，或者發展更多的客戶，而對于我們這些相對年輕的基金公司來說，因為賽道足夠長，可以把精力主要用在投研力量的建設和投研品牌的培育方面，因為養老目標基金的管理更強調凈值的穩定增長、中長期業績的穩定性。

施衛：目前我們更需要做好對投資者長期投資理念的培育，特別是年輕人，一定要加大定投或者對養老目標基金產品的定投，用時間幫助自己不斷累積財富，等到退休以后可以過上有品質生活。

稅延政策對養老投資意義重大

胡立峰：養老目標基金納入個人養老稅延賬戶預期生效日期日益臨近，你們覺得這一政策的實施會不會撬動整個公募養老投資的快速發展?

陳戈：稅延政策對整個公募養老基金的發展肯定會起到正面的促進作用，但在中間操作環節，包括信息普及、賬戶設置等方面還有很多地方需要完善和規范，這是一個影響逐步擴大的過程，不會立刻全面鋪開。

經雷：公募基金需要采取不同措施進行投資者教育，完成整個賬戶體系的搭建，這樣才能真正撬動養老目標基金以及整個公募養老投資的發展。

方一天：養老第三支柱產業想要進一步發展，未來還要面對很多挑戰，比如在現有模式下推廣就有比較大的技術難度。稅務部門需要全面考量，按照現有政策，真正能夠享受優惠的人數并沒有那么多。

朱永強：按照美國經驗，稅收優惠政策要全部實施，至少需要10至20年時間，時間的累計效應很可觀。

劉入領：考慮到未來實際養老所需要的資金水平，1000元的抵扣額還有進一步提升的空間。如果減稅優惠政策能夠落實到位，真正喚醒的將是全社會養老意識，民眾將會主動儲備資金以提高退休后生活質量。

施衛：稅收優惠政策會引發老百姓對第三支柱的關注，如果未來額度增加，這種關注度還會進一步提升。