“百億”爆款頻出 機構投資者成金主

爆款基金年年有!提起今年的爆款，大多數人想到的關鍵詞可能是陳光明、傅鵬博、丘棟榮、周應波……這些明星基金經理憑借積攢多年的業績和口碑，吸金數十億甚至上百億。

事實上，如果不以話題流量作為評判標準，而是以首募規模來論，債券指數基金才是今年當之無愧的爆款。這類基金之所以缺乏關注度，是因為配置需求主要來自機構投資者，散戶參與度較低。

“百億”爆款頻出

4月18日，債券指數基金“富國中債1-5年農發行”發布成立公告，267個有效認購戶數合計募集67.56億元，僅花了9天時間。

今年以來，債券指數基金吸金能力突出。據Wind數據統計，截至4月18日，年內共成立267只基金(份額合并計算，下同)，首募規模合計2620.75億元。其中，16只債券指數基金首募規模合計達789.65億元，平均首募規模49.35億元。

此外，債券指數基金還包攬了年內僅有的4只“百億級”基金：中銀1-3年國開債、鵬華1-3年國開債、國壽安保1-3年國開債、交銀中債1-3年農發債，首募規模分別為124.5億元、116億元、115.31億元、102.05億元。

年內“百億級”基金

“主要是機構投資者在配置債券指數基金。”北京一位公募市場人士告訴記者，機構的大類資產配置追求穩健，所以通常都是選擇固收類資產，而債券指數基金比較標準化，代表了市場平均收益。

的確，從上述4只“百億級”債券指數基金成立時的認購戶數來看，均不超過400戶。“散戶參與度較低，所以這類基金的市場關注度并不高。”上述公募市場人士解釋道。

盡管如此，基金公司對債券指數基金的布局熱情不減。證監會官網最新披露的數據顯示，截至4月4日，年內僅有3只債券指數基金獲批，排隊等候“準生證”的數量達18只。

機構投資需求不減

通常，股債市場存在“蹺蹺板”效應，當股市開始轉好，債市就會走弱。那么，為何在股市回暖的情況下，債券指數基金的發行卻異常火爆?

“一方面，由于保險、社保等機構股票投資倉位有上限，因此，即便在股市行情很好的時期，這些機構對債券投資依然有很大的需求;另一方面，點對點金融等大量爆雷，也促使不少投資者回歸相對穩健的債券基金，因此債券基金出現爆款也就不足為奇。”恒豐泰石董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

好買基金研究中心研究員謝首鵬認為，資管新規出臺后，金融機構尤其銀行資金投向受限，而商業銀行理財子公司從設立到運營也需要時間。債券指數型基金與主動型債券基金相比費率低、透明度高，與金融機構投資需求契合。股市雖然火爆，但波動性也大，與銀行、保險等機構資金需求不符。

從投資標的來看，爆款債基指數基金主要投向國開債、農發債、政策性金融債等。

“標的集中在政金債，主要是國開、農發所發行債券流動性好，不容易出現申贖問題。同時，2018年利率債走強，資本利得疊加票息收益使得相關的利率債指數表現明顯好于市場平均水平。”謝首鵬判斷，雖然政金債今年的收益表現大概率弱于去年，資本利得也將下降，但仍有望獲得較為穩定的收益。

韓瑋認為，由于國開債、農發債、政策性金融債等債券比普通公司債、企業債的風險低很多，在投資者對違約風險高度警惕的大環境下，這類低風險債券自然受到投資者青睞。