看好后市機(jī)會(huì) 部分新基金快速建倉(cāng) 二三季度仍有上車機(jī)會(huì)

步入4月份，A股各主要指數(shù)保持良好反彈勢(shì)頭。對(duì)于是否還有上車機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理各有判斷。部分新基金成立后建倉(cāng)積極，也有不少新基金并未選擇快速上車。在一些新發(fā)產(chǎn)品的基金經(jīng)理看來(lái)，二季度市場(chǎng)面臨基本面數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，將在階段調(diào)整中把握配置機(jī)會(huì)。

部分新偏股基金

建倉(cāng)積極

從2月份以來(lái)成立的次新基金凈值變化情況來(lái)看，仍有相當(dāng)比例的主動(dòng)權(quán)益基金成立后按兵不動(dòng)或僅僅小幅建倉(cāng)。不過(guò)與以往相比，更多的權(quán)益類新基金選擇快速建倉(cāng)。如銀華遠(yuǎn)見(jiàn)基金，2月28日成立以來(lái)，累計(jì)凈值漲幅已達(dá)到9.51%，同期上證綜指的漲幅為10.39%。尤其是截至4月4日的一周中，該基金上漲5.97%，期間上證指數(shù)漲幅為5.04%，顯示該基金已建立了較高的倉(cāng)位。安信盈利驅(qū)動(dòng)3月5日成立以來(lái)，凈值漲幅為6.44%，3月8日開(kāi)始該基金凈值開(kāi)始出現(xiàn)明顯變化，3月18日凈值上漲1.31%，當(dāng)日上證指數(shù)漲幅為2.47%。3月29日在上證指數(shù)上漲2.58%的情況下，該基金凈值漲幅為2.17%。中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選基金3月20日成立，凈值漲幅為5.57%，4月4日當(dāng)周，該基金凈值漲幅達(dá)到4.51%，顯示該基金在成立后選擇了快速建倉(cāng)。

此外，萬(wàn)家社會(huì)責(zé)任定開(kāi)基金3月21日成立以來(lái)凈值上漲2.89%;財(cái)通資管價(jià)值成長(zhǎng)3月25日成立以來(lái)凈值漲幅達(dá)1.88%;成立于3月26日的易方達(dá)科融自成立以來(lái)凈值漲幅已達(dá)到1.18%。

同樣，部分普通指數(shù)基金和ETF的建倉(cāng)速度也較快，如3月25日成立的景順長(zhǎng)城中證500指數(shù)增強(qiáng)，凈值漲幅已有7.96%;3月19日成立的中融央視財(cái)經(jīng)50ETF的凈值漲幅為4.6%;3月15日成立的平安創(chuàng)業(yè)板ETF凈值漲幅為4.76%。

二三季度仍有上車機(jī)會(huì)

北京一位基金經(jīng)理認(rèn)為，A股市場(chǎng)的春季躁動(dòng)雖然超出多數(shù)人的預(yù)期，但又在情理之中。“一季度處在數(shù)據(jù)真空期，同時(shí)中美貿(mào)易摩擦緩和、MSCI擴(kuò)容，以及減稅降費(fèi)等多重利好消息疊加，市場(chǎng)的一致性預(yù)期達(dá)到階段性妥協(xié)。”在該基金經(jīng)理看來(lái)，雖然市場(chǎng)什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)調(diào)整還是未知數(shù)，但從企業(yè)盈利的角度來(lái)講，二季度到三季度可能是盈利底部區(qū)域，屆時(shí)會(huì)是一個(gè)中長(zhǎng)期配置的較好時(shí)點(diǎn)。

“現(xiàn)在看，最大的利空可能就是企業(yè)盈利不理想。除了季報(bào)期可能會(huì)出現(xiàn)一些點(diǎn)狀的沖擊，還會(huì)有一些黑天鵝事件。”不過(guò)，該基金經(jīng)理對(duì)權(quán)益市場(chǎng)依然謹(jǐn)慎樂(lè)觀，即使后市會(huì)有回調(diào)，幅度也不會(huì)太大。

另一位即將發(fā)行新產(chǎn)品的基金經(jīng)理認(rèn)為，未來(lái)幾年將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要窗口期，A股加速國(guó)際化也在催生資本市場(chǎng)的變革。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)的投資環(huán)境將更加多元化專業(yè)化，市場(chǎng)風(fēng)格更加分散，不同的投資策略都有機(jī)會(huì)。該基金經(jīng)理表示，新基金成立后不會(huì)考慮快速建倉(cāng)，會(huì)按照自己的選股節(jié)奏，采用均衡策略建倉(cāng)，估值和流動(dòng)性會(huì)是最優(yōu)先考慮的因素。

“今年前三個(gè)月市場(chǎng)情緒的確比較亢奮。這種亢奮一方面會(huì)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股價(jià)產(chǎn)生帶動(dòng)作用，同時(shí)也使得部分基本面有瑕疵的公司重新回到熱點(diǎn)狀態(tài)。對(duì)于這類板塊要謹(jǐn)慎。如果一定要擇時(shí)，一定不要進(jìn)行追漲殺跌。宏觀經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的盈利下行壓力不可避免，二季度市場(chǎng)可能會(huì)有階段性調(diào)整。在年報(bào)和一季報(bào)披露完成后，可能會(huì)有一波較好的上升機(jī)會(huì)。”該基金經(jīng)理說(shuō)。