受益“喝酒吃藥”行情 主題基金大賺 中長期配置價值凸顯

近日A股持續震蕩，市場風格開始回歸基本面和確定性，食品飲料、醫藥等確定性較強的行業受益，兩市再現“喝酒吃藥”行情，多只主題基金也因此受益，凈值大漲。

在多位基金經理看來，目前白酒、醫藥板塊估值水平尚處于合理區間，中長期配置價值凸顯。

Wind數據顯示，截至3月19日，食品飲料與醫藥生物板塊指數均跑贏上證指數，年內上漲幅度分別達34%和29%。3月18日，白酒股全線爆發。老白干酒、古井貢酒、順鑫農業等多股漲停。同時，醫藥股也持續走強，金城醫藥、西藏藥業、基蛋生物、康美藥業等18日也均告漲停。

受益于“喝酒吃藥”行情，多只主題基金凈值迎來強勢反彈。從白酒板塊看，Wind數據顯示，截至3月18日，已有超70只酒類行業主題基金年內凈值漲幅超30%。從醫藥板塊看，截至3月18日，醫療保健及制藥行業主題基金年內凈值漲幅超30%的基金也均超60只。其中，農銀匯理醫療保健、中海醫療健康等基金的年內凈值漲幅均超35%。

相關券商最新研報指出，白酒板塊行情上揚，一方面是業績有較為穩定的預期，另一方面則主要因為目前白酒估值的確不高。而醫藥板塊由于避險屬性及漲幅落后，在震蕩市中愈發受到資金追捧。若未來市場繼續維持震蕩，醫藥股仍是性價比較高的品種。

這波“喝酒吃藥”行情僅是短期走強還是中長期機會?多位基金經理給出了解答。

華商基金研究員高大亮認為，今年以來，白酒板塊走勢體現出了白酒消費具備超市場預期的韌性，若國內經濟持續企穩，則白酒板塊有望于下半年延續超預期行情。他指出，從基本面來看，白酒目前庫存水平較為健康、價格平穩。從2019年春節白酒銷售情況來看，大部分企業銷售額有超10%的增長，其中部分銷售較好的企業甚至有約30%的增長，整體數據表現良好。

“目前白酒板塊估值水平基本在20倍左右，尚處合理區間。綜合來講，白酒屬于高ROE屬性品種，其韌性較強。以更長時間維度來看，白酒板塊可以‘做時間的朋友’，投資空間可期。”高大亮表示。

在中融醫療健康混合基金經理甘傳琦看來，醫藥板塊也具備中長期配置機會。他表示，從政策來看，醫藥行業悲觀預期已經見底，短期繼續下跌風險不大;從估值水平看，目前醫藥板塊整體估值水平已從去年底帶量采購消息發布時的25倍恢復至30倍，但仍處于歷史偏底部，尚具備較高性價比。

甘傳琦進一步表示：“我們將重點關注國內醫藥產業結構分化和升級帶來的投資機會，目前仿制藥整體盈利能力下滑，創新藥才是產業發展方向。隨著藥品審批加速、醫保目錄動態調整機制的形成、新藥獲批上市銷售放量的節奏加快以及科創板的推出，多重因素對創新藥及創新服務商產生實質性利好，后續創新藥的估值體系將發生變化。”