淡看短期調(diào)整 業(yè)績(jī)主線和科創(chuàng)主題受關(guān)注

在兩個(gè)多月的持續(xù)大漲之后，市場(chǎng)近日步入震蕩模式。從3月14日的市場(chǎng)表現(xiàn)看，前期表現(xiàn)較好的主題板塊集體調(diào)整，工業(yè)大麻、養(yǎng)殖概念、鄉(xiāng)村振興等板塊跌幅較多。據(jù)記者了解，針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)調(diào)整，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期炒作已接近尾聲，前期漲幅較大的板塊有調(diào)整壓力，但市場(chǎng)整體調(diào)整幅度或有限，接下來(lái)的行情或在業(yè)績(jī)主線和科創(chuàng)主線間切換。

調(diào)整幅度或有限

“這段時(shí)間主題炒作超出預(yù)期，但是擊鼓傳花的游戲不可持續(xù)，不過(guò)在風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速提升的背景下，調(diào)整幅度預(yù)計(jì)不大。”3月14日上午，當(dāng)A股失守3000點(diǎn)之際，正在接受記者采訪的某基金經(jīng)理如是表示。

在他看來(lái)，春節(jié)長(zhǎng)假之后A股市場(chǎng)的凌厲上漲，幾乎超出了所有人的預(yù)期，前期積累的大量獲利盤(pán)，也有賣出兌現(xiàn)的動(dòng)力。

據(jù)記者了解，不少風(fēng)格靈活的私募基金經(jīng)理或個(gè)人投資者，已經(jīng)在本周三大幅降低了倉(cāng)位，清倉(cāng)了前期漲幅較大的個(gè)股。“市場(chǎng)會(huì)在一季報(bào)披露之前趨于震蕩，這段時(shí)間先輕倉(cāng)觀望，如果接下來(lái)政策暖風(fēng)超預(yù)期，或者有好的事件性機(jī)會(huì)，再研判是否重倉(cāng)參與。”目前輕倉(cāng)的某私募基金人士對(duì)記者表示。

平安基金認(rèn)為，海外市場(chǎng)近期也開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整，在A股和全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)有所加大的背景下，A股市場(chǎng)也會(huì)受海外市場(chǎng)影響。目前，市場(chǎng)正在經(jīng)歷估值修復(fù)向盈利預(yù)期改善的過(guò)渡階段，這個(gè)過(guò)程不會(huì)特別順暢，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)會(huì)影響市場(chǎng)預(yù)期，在一定程度上導(dǎo)致調(diào)整。

新華外延增長(zhǎng)主題基金經(jīng)理付偉表示，今年以來(lái)，市場(chǎng)在短期內(nèi)積累了較大漲幅，在當(dāng)前位置調(diào)整具有合理性。“由于市場(chǎng)整體估值水平仍處于歷史偏低位置，預(yù)計(jì)調(diào)整時(shí)間和幅度有限。經(jīng)過(guò)整固之后，市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩向上。”

業(yè)績(jī)主線和科創(chuàng)主題受關(guān)注

在市場(chǎng)趨于震蕩的情況下，接下來(lái)如何布局正成為焦點(diǎn)。從基金經(jīng)理的投資策略看，在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的情況下，科創(chuàng)等強(qiáng)勢(shì)主題投資有望延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，但是業(yè)績(jī)是重要的參考指標(biāo)，有業(yè)績(jī)支撐并且順應(yīng)科創(chuàng)主題的公司，接下來(lái)有望獲得超額收益。

滬上某公募基金經(jīng)理表示，很多細(xì)分行業(yè)龍頭股的投資性價(jià)比很高，“部分高成長(zhǎng)科技公司，市盈率只有二三十倍，但有百分之三四十的增速，從PEG指標(biāo)看，非常有吸引力。在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的背景下，未來(lái)可以享受到業(yè)績(jī)和估值的戴維斯雙擊，這是我們接下來(lái)重點(diǎn)布局的方向。”

平安基金表示，在市場(chǎng)短期較快上漲后帶來(lái)的壓力釋放后，仍舊看好A股后市表現(xiàn)。在A股被納入MSCI比例提升、大規(guī)模減稅降費(fèi)等多重因素作用下，較低的市場(chǎng)估值水平仍有修復(fù)空間。中期內(nèi)市場(chǎng)邏輯有望由估值修復(fù)向盈利改善轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)大概率會(huì)從普漲走向結(jié)構(gòu)分化，主題性炒作也將逐漸回歸理性。

“上市公司一季報(bào)披露窗口期即將到來(lái)，鑒于一季報(bào)對(duì)于全年業(yè)績(jī)有著較強(qiáng)的前瞻性，在投資策略上，我們傾向于選擇基本面較好、盈利能力占優(yōu)的板塊和個(gè)股。”平安基金表示。

付偉表示，接下來(lái)看好兩個(gè)方向：一是符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、面向未來(lái)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，包括5G建設(shè)及相關(guān)應(yīng)用、芯片、自主可控、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造等行業(yè);二是行業(yè)景氣度處于底部拐點(diǎn)向上，或者即將出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)，包括消費(fèi)電子、文化娛樂(lè)和畜禽養(yǎng)殖等領(lǐng)域。