涌峰投資去年7只產(chǎn)品全部跌超10% 百億私募難捱寒冬 國金中國龍穩(wěn)健4期凈值不足1元

2018年，在結(jié)束了藍(lán)籌股行情后，A股三大指數(shù)開啟了下跌模式，在這樣的大形勢下，備受市場關(guān)注的資深百億級私募基金公司之一的涌峰投資也沒能擺脫下跌命運。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計，涌峰投資旗下成立于2018年以前且能夠取得可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品有7只，但這7只產(chǎn)品在2018年全線下跌，且跌幅均超過10%，沒有1只基金能經(jīng)受住“寒冬”考驗。而涌峰投資的代表產(chǎn)品云南信托-中國龍價值卻恰恰是該公司2018年虧損最多的產(chǎn)品，該基金凈值全年下跌了15.35%。

經(jīng)過2018年的洗禮后，涌峰投資已有1只基金累計單位凈值跌破1元，即國金中國龍穩(wěn)健4期。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國金中國龍穩(wěn)健4期2018年的全年跌幅為10.65%，截至2018年12月28日收盤，該基金成立以來的累計收益為-3.54%，其累計單位凈值為0.9646元。

7只產(chǎn)品去年跌超10% 中國龍價值墊底

上海涌峰投資管理有限公司設(shè)立于2012年7月，其前身為云南國際信托有限公司資產(chǎn)管理總部的中國龍投資團(tuán)隊，負(fù)責(zé)云南信托自主管理的證券類資金信托——中國龍系列信托計劃的投資管理和運營。中國龍團(tuán)隊始建于2003年，為中國私募基金市場上歷史業(yè)績最長的管理團(tuán)隊。

2012年，涌峰投資創(chuàng)始人、董事長趙凱帶領(lǐng)中國龍團(tuán)隊離開云南國際信托創(chuàng)立涌峰投資，抓住2014年-2015年這波牛市機遇，規(guī)模迅速從十幾億元爆發(fā)式躍升至百億元。目前涌峰投資以服務(wù)機構(gòu)客戶為主，并拓展至國內(nèi)大型銀行總行、保險公司、校園基金以及海外QFII客戶等，其中機構(gòu)客戶占比達(dá)到85%左右。

但Wind數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的2018年，涌峰投資旗下公開的7只基金業(yè)績?nèi)刻潛p超過10%，虧損最多的是云南信托-中國龍價值，該基金全年跌幅為15.35%。

資料顯示，云南信托-中國龍價值是7只基金中成立時間最久的基金，也是涌峰投資的代表產(chǎn)品，該基金成立于2007年5月31日，初始募集規(guī)模為5430萬元。作為一只成立10年以上的基金，該基金可謂是歷經(jīng)牛熊市。從凈值走勢來看，云南信托-中國龍價值整體表現(xiàn)不錯，不過，在2008年、2015年下半年以及2018年股市大跌之際，該基金凈值也大幅下滑。只是得益于多年的前期積累，即便是多次下跌后，截至2018年12月28日，該基金累計單位凈值仍有2.2002元，依舊遙遙領(lǐng)先涌峰投資旗下其他產(chǎn)品。

盡管累計單位凈值領(lǐng)先，但從近幾年的區(qū)間收益來看，云南信托-中國龍價值的日子卻并不好過，自2015年以來的四年間，該基金僅在2017年實現(xiàn)上漲，其余3年均以虧損收場。

2015年作為一個轉(zhuǎn)折點，上半年的牛市行情在下半年急轉(zhuǎn)直下，導(dǎo)致該基金在2015年全年錄得負(fù)收益，虧損7.50%;進(jìn)入2016年后，該基金雖走勢較為平穩(wěn)，但還是延續(xù)了2015年下半年的回調(diào)走勢，導(dǎo)致2016年全年下跌8.38%;2017年在藍(lán)籌行情的影響下，該基金終于再次迎來大漲，全年漲幅25.81%。然而2018年股市再次陷入回調(diào)，該基金也大跌15.35%。

與凈值走勢相對應(yīng)，在歷年的幾次行情下跌時期，云南信托-中國龍價值的動態(tài)回撤均超過-20%，其最大歷史回撤出現(xiàn)在2008年10月31日，當(dāng)日該基金回撤幅度為-33.18%。

云南信托-中國龍價值的基金經(jīng)理是馬宏，根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，馬宏是經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擁有中國證券市場23年研究及投資管理經(jīng)驗，對消費品、林業(yè)、造紙、家具、包裝等行業(yè)有相當(dāng)深入的研究，擅長于對企業(yè)內(nèi)在價值的挖掘以及把握轉(zhuǎn)折型公司的投資機會。目前馬宏在涌峰投資擔(dān)任投資總監(jiān)一職，負(fù)責(zé)管理中國龍價值系列和RQFII賬戶。

涌峰投資旗下的國金中國龍穩(wěn)健系列則由基金經(jīng)理趙凱掌舵，趙凱是涌峰投資的創(chuàng)始人，擁有中國證券市場22年投資研究經(jīng)驗。趙凱也是中國最早的私募基金經(jīng)理之一，以風(fēng)格穩(wěn)健著稱于私募行業(yè)。目前管理中國龍、中國龍穩(wěn)健系列及QFII賬戶，其中旗艦產(chǎn)品中國龍信托計劃成立于2003年8月。

國金中國龍穩(wěn)健4期凈值不足1元

和很多私募基金一樣，涌峰投資也一直倡導(dǎo)價值投資，公司注重對標(biāo)的公司基本面的研究，強調(diào)自下而上精選股票，挖掘錯誤定價帶來的低估機會，同時注重倉位控制，嚴(yán)格執(zhí)行止損制度。

據(jù)悉，其在熟悉的領(lǐng)域構(gòu)建了約有300家優(yōu)質(zhì)公司的股票池，覆蓋金融、地產(chǎn)、交運、消費、TMT、醫(yī)藥板塊。不過，涌峰投資與其他私募基金相比卻非常低調(diào)，該公司旗下產(chǎn)品很少有進(jìn)入上市公司前十大流通股行列的時候。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者搜集的資料顯示，其涌峰中國龍價值基金僅在2015年二季度時進(jìn)入到吉林森工第10大流通股位置，持股129.52萬股，不過很快就在下個季度“消失”。而從吉林森工二級市場走勢看，在涌峰中國龍價值基金買入的二季度，該股漲幅高達(dá)75.97%，但從三季度開始，吉林森工股價就持續(xù)下跌。不過，涌峰中國龍價值基金在私募排排網(wǎng)的公開數(shù)據(jù)只截止到2017年年底，所以并不在此次統(tǒng)計范圍之列。

值得注意的是，國金中國龍穩(wěn)健4期是涌峰投資旗下唯一一只累計單位凈值低于1元的產(chǎn)品，不過，私募排排網(wǎng)上并未披露該基金的基金經(jīng)理。數(shù)據(jù)顯示，國金中國龍穩(wěn)健4期2018年的全年跌幅為10.65%，截至2018年12月28日收盤，該基金成立以來的累計收益為-3.54%，其累計單位凈值為0.9646元。

除了趙凱與馬宏以外，涌峰投資的投研團(tuán)隊還包括王慶華、楊雄、李莉芳、陳東、齊達(dá)錚等人，且他們的從業(yè)年限普遍較長。

王慶華擁有中國股票和大中華股票市場18年研究及投資管理經(jīng)驗，積累了多年對中國宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司行業(yè)企業(yè)研究方面的資深經(jīng)驗。曾任上海涌峰投資管理有限公司總經(jīng)理，曾參與海外大中華對沖基金的研究及投資管理，具備海內(nèi)外資本市場研究與投資的深厚基礎(chǔ)以及挖掘優(yōu)勢型企業(yè)的功底。

楊雄擁有18年中國證券市場從業(yè)經(jīng)驗，歷任廣東農(nóng)行上海證券部信息部經(jīng)理、金信證券研究所IT行業(yè)研究主管、云南信托資產(chǎn)管理總部副總經(jīng)理、云南信托金絲猴系列信托計劃信托經(jīng)理;目前管理中國龍增長、中國龍精選和中國龍阿爾法系列。

李莉芳擁有中國證券市場17年研究管理及投資經(jīng)驗，1999年起先后負(fù)責(zé)金融、地產(chǎn)、建材行業(yè)研究。2006年起擔(dān)任國金證券研究所副總經(jīng)理，主持行業(yè)公司部的研究管理工作。目前管理中國龍進(jìn)取系列和QFII賬戶。

陳東擁有中國證券市場19年研究及投資經(jīng)驗，從1999年起歷任海南國投分析師、閩發(fā)證券研究所首席策略師、國金證券研究所首席策略師，2010年任上海謙石投資管理有限公司投資總監(jiān)。目前管理中國龍平衡系列和QFII賬戶，并擔(dān)任涌峰投資投資總監(jiān)職位。

齊達(dá)錚2004年7月至2006年8月在有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院任分析員;2006年8月至2008年1月在國金證券股份有限公司，任交易員;2008年1月至2012年3月在云南國際信托有限公司，任資產(chǎn)管理總部交易員、分析員。2012年3月加入國金通用基金管理有限公司，擔(dān)任行業(yè)分析員、基金經(jīng)理助理，從事行業(yè)研究、分析工作，并協(xié)助基金經(jīng)理管理國金通用國鑫靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金。

從管理團(tuán)隊的結(jié)構(gòu)可以看出，涌峰投資的核心投研人員平均從業(yè)時間均超過10年。不過，從其目前公開的7只基金業(yè)績看，擁有較厚業(yè)績墊的基金卻并不多，在競爭越來越激烈的私募基金行業(yè)和波動越來越頻繁的資本市場中，涌峰投資面臨的壓力也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過10年以前。

涌峰投資2018年基金業(yè)績