監(jiān)管層督導(dǎo)私募機(jī)構(gòu)自查 資金池等多事項(xiàng)被關(guān)注問詢

對(duì)12.8萬億私募的從嚴(yán)監(jiān)管仍在持續(xù)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從多家私募機(jī)構(gòu)了解到，日前多家私募機(jī)構(gòu)收到來自中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中基協(xié))的《關(guān)于限期提交自查信息的通知》(下稱自查通知)，要求其啟動(dòng)自查，并在今年2月28日前提交自查報(bào)告和自查信息表。

有接近中基協(xié)的私募機(jī)構(gòu)人士表示，對(duì)私募機(jī)構(gòu)的例行自查是日常監(jiān)管的重要組成部分;而通過新一輪自查，監(jiān)管層將進(jìn)一步整頓私募機(jī)構(gòu)中的多種不規(guī)范行為。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，通知對(duì)自查內(nèi)容規(guī)定得較為詳細(xì)，包括資金池、投資范圍、信息披露等問題，共計(jì)多達(dá)21項(xiàng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管層的不斷檢查，將進(jìn)一步提高私募行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化程度，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

自查整改來臨

新年伊始，針對(duì)私募的自查監(jiān)管山雨欲來。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，多家私募機(jī)構(gòu)1月23日收到來自中基協(xié)的通知，要求對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)事項(xiàng)展開自查。

“要求在2月28日之前上交相應(yīng)的自查報(bào)告、自查信息表，如果沒有按時(shí)上交可能會(huì)做異常處理。”北京一家接近中基協(xié)的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，“需要填報(bào)的信息比較多，我們考慮把一些內(nèi)容委托給中介機(jī)構(gòu)來填報(bào)。”

值得一提的是，此輪針對(duì)私募機(jī)構(gòu)的自查范圍并不小。記者了解到，包括基本信息、分支機(jī)構(gòu)、處罰信息、資金池等多達(dá)21個(gè)事項(xiàng)，均進(jìn)入了此次中基協(xié)通知的自查范圍。

在業(yè)內(nèi)人士看來，自查是中基協(xié)針對(duì)私募機(jī)構(gòu)監(jiān)管的常規(guī)手段，而在自查工作結(jié)束后，監(jiān)管層還有可能針對(duì)相關(guān)疑點(diǎn)進(jìn)行抽查核實(shí)。

“因?yàn)樗侥紮C(jī)構(gòu)數(shù)量和管理規(guī)模甚多，行業(yè)質(zhì)量參差不齊，以目前的自律監(jiān)管力量不足以實(shí)現(xiàn)全面核查的覆蓋，所以自查是私募機(jī)構(gòu)監(jiān)管中一種比較有效的方法，而且也體現(xiàn)出自律監(jiān)管的特點(diǎn)。”北京一家大型私募機(jī)構(gòu)后臺(tái)人士表示。

事實(shí)上，和當(dāng)下數(shù)量?jī)H有百余家的持牌機(jī)構(gòu)相比，私募機(jī)構(gòu)數(shù)量的確更多。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底已登記的私募機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)24448家，合計(jì)管理規(guī)模達(dá)12.8萬億。

“很多時(shí)候自查也是有范圍的進(jìn)行，全面自查的監(jiān)管成本也比較高。”上述私募機(jī)構(gòu)后臺(tái)人士表示。而記者采訪部分私募機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，確實(shí)并非全部機(jī)構(gòu)都收到了來自中基協(xié)的自查通知。

而在自查通知中，中基協(xié)還對(duì)私募機(jī)構(gòu)提出了限時(shí)整改要求，即針對(duì)自查發(fā)現(xiàn)問題采取整改措施，相關(guān)時(shí)間不得晚于今年上半年末。

資金池、逾期被關(guān)注

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，資金池問題也將成為此輪專項(xiàng)自查的重點(diǎn)之一。在通知中，中基協(xié)要求私募機(jī)構(gòu)管理基金說明，其是否存在“滾動(dòng)發(fā)行、期限錯(cuò)配、集合運(yùn)作、分離定價(jià)，相關(guān)基金的本金、收益和風(fēng)險(xiǎn)在不同投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移等‘資金池’特征相關(guān)情形。”

但有業(yè)內(nèi)人士表示，由于非標(biāo)類產(chǎn)品備案審核趨嚴(yán)，部分私募機(jī)構(gòu)的資金池正在“備案以外”運(yùn)作，即只進(jìn)行管理人登記，而不實(shí)施產(chǎn)品備案，或延后產(chǎn)品備案。

“有一些私募機(jī)構(gòu)只做登記，并發(fā)行若干產(chǎn)品避免被‘摘牌’，但實(shí)際上在體外‘養(yǎng)’了更大的私募規(guī)模，是脫離了備案監(jiān)管的。”上海一位私募機(jī)構(gòu)人士表示，“甚至還有一些做了產(chǎn)品備案，備案的合同手續(xù)是合規(guī)的，但是在外部另起一套賬來做滾動(dòng)發(fā)行的資金池業(yè)務(wù)。”

“這類情形具有比較強(qiáng)的偽裝性，不易被監(jiān)管察覺。”該人士指出，“很多都是內(nèi)部流動(dòng)性出問題，出了兌付風(fēng)險(xiǎn)才曝出來的。”

此外，針對(duì)已經(jīng)逾期或無法清算，以及今年半年末和年末前即將到期無法清算的基金情況，也被中基協(xié)要求予以自查。

“目前對(duì)于逾期問題的檢查，也和當(dāng)下的信用環(huán)境變差有關(guān)，一些私募機(jī)構(gòu)此前從事非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)，并且通過業(yè)績(jī)基準(zhǔn)、預(yù)期收益率給投資者暗示收益保障，此類產(chǎn)品存在較大風(fēng)險(xiǎn)。”上述接近中基協(xié)的私募機(jī)構(gòu)人士表示，“特別是規(guī)模較大的非標(biāo)產(chǎn)品，目前業(yè)內(nèi)都比較警惕，擔(dān)心阜興系或善林金融的事情重新出現(xiàn)。”

中基協(xié)同時(shí)在通知中表示，私募機(jī)構(gòu)需在2月28日前提交自查報(bào)告，若未能完成提交的，會(huì)按照《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)私募基金行業(yè)自律管理的決定》，將相關(guān)私募機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)入異常經(jīng)營(yíng)程序處理。

行業(yè)出清再提速

值得一提的是，部分私募機(jī)構(gòu)2018年9月20日也曾收到自查通知，并被要求于當(dāng)年10月31日前提交書面自查報(bào)告和整改安排。一位接近監(jiān)管層的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，此次自查仍是上輪自查的延續(xù)。

“其實(shí)很多私募機(jī)構(gòu)都存在各種問題，有的是登記管理人，產(chǎn)品不備案;有的存在投資者適當(dāng)性管理問題。”前述上海私募機(jī)構(gòu)人士表示，“因?yàn)楸O(jiān)管變嚴(yán)后，一些私募機(jī)構(gòu)的出資人正在考慮放棄這塊業(yè)務(wù)，他們?cè)谧圆橹写蟾怕什簧蠄?bào)這些信息，有的可能不會(huì)完成自查、放棄運(yùn)作，等待被納入異常機(jī)構(gòu)和注銷處理。”

在規(guī)范治理措施不斷持續(xù)的基礎(chǔ)上，私募基金的規(guī)模的確已經(jīng)迎來了“剎車”。

記者發(fā)現(xiàn)，截至2018年底私募基金規(guī)模為12.8萬億，而三季度末的規(guī)模亦為12.8萬億。這意味著私募機(jī)構(gòu)在2014年實(shí)施登記備案監(jiān)管以來，在經(jīng)歷了連年快速增長(zhǎng)后迎來了首個(gè)“季度零增長(zhǎng)”。

“一方面私募基金的規(guī)模正在進(jìn)入階段性飽和階段，另一方面私募的監(jiān)管不斷從嚴(yán)，一些魚目混珠的機(jī)構(gòu)不斷被市場(chǎng)出清，因此導(dǎo)致規(guī)模增長(zhǎng)放緩。”北京一家中型券商非銀金融分析師指出。

不過在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著行業(yè)規(guī)范化程度的不斷提高，私募行業(yè)有望進(jìn)入新的發(fā)展階段。例如資產(chǎn)配置類私募、流動(dòng)性私募等新類型私募創(chuàng)新空間的開啟，就被業(yè)內(nèi)給予了一定的期望。

“監(jiān)管從嚴(yán)后，扶優(yōu)限劣的效果會(huì)表現(xiàn)出來，業(yè)內(nèi)各類亂象也將進(jìn)一步出清。”上述接近監(jiān)管層的私募機(jī)構(gòu)人士表示，“過去只按一、二級(jí)市場(chǎng)做證券、股權(quán)兩種區(qū)分，但是在行業(yè)規(guī)范度提高后，制度紅利也將持續(xù)釋放，未來私募種類和類型應(yīng)該會(huì)更豐富，并帶動(dòng)私募行業(yè)的新一輪成長(zhǎng)。”