美股再遭“閃擊”QDII 收益又縮水 僅小部分基金保住正收益

北京時間12月20日凌晨3時，美聯儲宣布上調聯邦基金利率25個基點至2.25%-2.30%，這是今年以來的第4次加息。上一次加息發生在今年9月，也是2015年12月本輪加息啟動以來的第9次加息。《金融投資報》記者注意到，加息決議一經宣布，美股應聲跳水，QDII基金收益率最近也節節縮水，年內收益率在20%以上的基金已全部消失。在機構看來，美國加息周期尾聲，外部約束有所減弱，中國央行引導貨幣利率下行空間釋放，貨幣政策將保持寬松格局，利好利率債市場。

僅小部分基金保住正收益

加息消息一出，美股三大股指齊創年內新低，其中納斯達克指數跌幅高達2.17%，道瓊斯工業指數大約352點，跌幅為1.49%，標普500指數也下跌1.54%。至此，美股今年前期的漲幅不僅完全被抵銷，且三大指數的總虧損幅度分別增加大3.86%、5.65%和6.23%。而今年前9個月，三大指數的累計漲幅分別達到16.56%、7.04%和8.99%。

對于國內投資者而言，美股再次大跌必然會影響到QDII基金的投資收益，尤其是自10月以來的本輪調整，已經讓QDII基金收益率大幅縮水。數據顯示，截至今年9月30日，共有20只不同份額的QDII基金收益率在20%以上，最高超過32%;而截至12月18日，這20只基金今年以來的累計回報全部降至8%以下，其中一半收益率已經轉負，最高虧損超過21%，落差距大，這10只由盈轉虧的基金均投資于油氣板塊。例如，嘉實原油今年前9個月累計收益率曾經達到32.11%，但到了12月18日，今年以來該基金的累計收益率為-10.15%，收益率變化如過山車一般。

《金融投資報》記者發現，僅有小部分QDII基金保住正收益。截至12月18日，上投摩根富時REITs人民幣以10.72%的收益率排在QDII基金首位，該基金主要投資于富時發達市場REITs(房地產投資信托基金)指數。融通中國概念、廣發全球醫療保健人民幣、華寶標普美國品質人民幣收益率仍然排名靠前，分別為8.82%、7.99%、7.08%。此外，還有多只跟蹤納斯達克指數的基金收益率在6%以上，包括廣發納斯達克100ETF、大成納斯達克100、廣發納斯達克100指數A人民幣(QDII)、國泰納斯達克100ETF等。

國內貨幣寬松格局將維持

美聯儲加息，使得全球各主要資本市場遭受打擊，出現下挫，12月20日亞太地區開盤，上證綜指、恒生指數低開并一路下行，其中上證綜指午盤跌幅逐步收窄，但日線仍然三連陰，恒生指數下跌約1%。亞太市場中跌幅最大的是日本股市，截至《金融投資報》記者發稿時，日經225指數跌幅達到2.84%。

而早在美聯儲加息之前的19日晚間，央行宣布創設定向中期借貸便利(TMLF)TMLF面向對象是支持實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。

博時基金認為，美聯儲決議符合此前市場所預計的“鴿派加息”，但“鴿派程度”不及預期。美聯儲將明年的實際GDP預測從2.5%下調至2.3%，核心PCE從2.1%下調至2%，不過仍認為風險基本平衡，縮表計劃或仍會繼續。幾乎同時段央行推出的TMLF，央行堅持穩健貨幣政策基調、幫扶民營企業政策取向的延續。政策的邊際放松依然偏結構性。恰逢年末、季末流動性季節性偏緊階段，央行維持流動性合理性充裕的態度較為明顯。博時基金認為，央行此舉相當于定向降息，對中短期利率下行有一定的引導作用，或進一步利好利率債市場。

浦銀安盛全球智能科技QDII擬任基金經理石萍表示，美聯儲年內第四次加息，符合市場預期。明年加息預期放緩，或有兩次加息。此外，美聯儲下調經濟及通脹預期，措辭偏溫和。石萍表示此次下修預測，表明美聯儲對此已有充分認識經濟動能正迅速放緩。

海通證券姜超也認為，美國加息周期尾聲，外部約束有所減弱，釋放了中國央行引導貨幣利率下行的空間，在總需求下滑、經濟通脹低迷的背景下，“穩增長”的目標更加優先，貨幣政策將保持寬松的格局，流動性也繼續維持合理充裕。