爆款ETF基金賣力營銷 年末公募規模沖刺戰打響

年末將至，距基金公司2018年度規模排名確定僅剩月余，據業內人士透露，不少基金公司發力年末規模沖刺戰，而在市場走勢和估值雙低的當下，被動跟蹤寬基指數的龍頭ETF大范圍吸金，規模陡增，成為各家基金公司爭相營銷的對象。同時，由于貨基不再計入規模排名，風險較低且收益較貨基稍占優勢的短債基金，也受到基金公司熱捧，最新公開數據表明，多家基金公司申報的短債產品已被受理。而為了保證新產品的快速受理和獲批，基金公司也加速清盤旗下迷你基金讓位新基。

ETF基金營銷火熱

“創業板50ETF最新份額突破150億份，較2018年初翻了52倍，基金規模超75億元。創業板50ETF成交量大幅提升，最近一周日均成交4.5億元!”9月華安基金一張營銷海報中的內容至今令人印象深刻。然而，北京商報記者注意到，這僅是該只產品截至9月28日的數據，而彼時該基金較年初總份額增長超52倍的數字，也已在近兩月后刷新為接近70倍。“這就是基金公司不斷加大龍頭ETF產品營銷力度的原因，規模成長得太快了!”一位基金公司內部人士感嘆道。

正如該內部人士所說，華安基金旗下的主力ETF產品，也是目前市場上唯一一只跟蹤創業板50指數的華安創業板50ETF，伴隨著“創藍籌”概念的不斷推廣，機構和個人投資者大量資金的涌入，該基金成功實現規模的暴漲，份額一度超越成立已近14年的華夏上證50ETF。Wind數據顯示，截至11月21日，華安創業板50ETF份額已達203.59億份，較年初的2.88億份增長了200.71億份，增幅高達6969.1%，同期，規模也實現了由2.02億元至75.27億元超過36倍的增加。

事實上，華安創業板50ETF并不是個例，截至11月20日，上文提及的華夏上證50ETF已連續9個交易日占據非貨幣ETF產品單日成交額首位，平均每日成交20.65億元。而下半年以來，華夏上證50ETF累計成交額達1826.69億元，是第二位易方達恒生H股ETF的1.5倍，對比同期A股股票的成交額，僅低于中國平安、貴州茅臺、中興通訊和格力電器。

同時，南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF以及易方達創業板ETF等寬基指數龍頭ETF產品份額和規模也紛紛于年內大漲。就整體來看，截至三季度末，ETF產品年內規模累計增長達1116.64億元。而份額和規模的快速擴張自然離不開基金公司的賣力營銷，據業內人士透露，年關將近，基金公司也在不斷增加各自旗艦ETF產品的曝光頻率，包括外出宣傳路演、網絡、微信朋友圈等渠道營銷以及第三方代銷機構費率優惠活動等。

此外，10月26日，東方財富Choice公布今年三季度基金公司規模排名，從排名前20的基金公司每兩名之間規模差距來看，最大的為312.24億元，最小的則僅有4.35億元。值得一提的是，根據上述基金公司ETF產品規模變化的數據不難看出，就當前時點，公募基金公司各自旗下ETF產品的規模將對其年終排名造成巨大影響。如截至三季度末，華夏基金的非貨幣規模為2445.45億元，而彼時僅華夏上證50ETF一只產品的規模就達到了413.06億元，占總規模的16.89%。上海一家大型基金公司投研部副總也強調，目前市場環境中，ETF產品或將改寫公募格局。

迷你基金快速清盤讓位新基

在發力ETF產品營銷的同時，北京商報記者注意到，基金公司旗下迷你基金清盤的速度也在不斷加快。11月21日，國投瑞銀基金發布“關于國投瑞銀新動力靈活配置混合型證券投資基金(以下簡稱‘國投瑞銀新動力’)基金財產清算及基金合同終止的公告”，公告表示，截至11月20日日終，國投瑞銀新動力的基金資產凈值已連續60個工作日低于5000萬元，觸發了基金合同終止的情形，根據《基金合同》約定，該基金自11月21日起進入基金財產清算程序。也就意味著，該只基金在不滿足基金合同相關約定的第二天就進入了清算程序。

同日，泰達宏利也發布公告表示，旗下泰達宏利絕對混合發起式基金成立滿三年之日基金資產凈值不足2億元，觸發基金合同終止情況，將于12月1日正式進入清算程序。事實上，自第一只清盤基金華安國際配置混合QDII基金于2011年清盤，近年來，除2016年外，基金清盤數量一直處于持續上升態勢。據Wind數據統計，2014-2017年基金清盤的數量分別為4只、31只、18只和102只(份額合并計算，下同)，截至11月20日，今年年內已清盤基金更是達到352只，為去年的3倍有余。

從清盤基金類型來看，多為債券型基金和混合型基金，而清盤原因方面，則多由于連續60個工作日規模低于5000萬元。Wind數據顯示，今年以來，清盤時規模低于5000萬元的基金有299只，占到總數量的84.94%。其中，16只基金清盤時的規模更是不足10萬元。

上海一位資深業內人士向北京商報記者坦言，權益類基金受今年市場行情影響較大，大部分權益類基金表現不佳，贖回增多、規模下降。固收類基金則是委外資金撤離導致的規模急速萎縮。此外，從監管上來看，根據去年底下發的《關于進一步優化迷你基金相關監管安排的通知》中的相關要求，若迷你基金數量較多或者超期未募基金超過一定比例，則將影響公司后續產品申報，也使得公募有了“去庫存”的壓力，因此，有發行新產品需求的基金公司很可能會事先選擇清盤一些亮點不多的產品。

在分析人士看來，基金清盤在成熟的資本市場中已經比較常見，除了業績表現不佳的原因外，被清盤的基金也存在著管理成本高、運營效率低的特征，這些產品也需要被市場淘汰，讓一些管理較好、業績較優的基金得到更多投資的機會。

短債基金批量上架

北京商報記者調查發現，由于貨幣基金規模不再加入基金公司規模排名，同時收益仍處于不斷下行趨勢，對投資者吸引力下降，因此，流動性更好、風險同樣較低且平均收益率較高的“類貨基產品”——短債基金受到基金公司熱捧。另外，債券基金中的另一類爆款債券指數型基金也成為市場新寵，各大基金公司也在加速布局。

Wind數據顯示，截至11月20日，目前，業績數據可統計的42只短債基金(份額分開計算)年內平均凈值增長率達到2.6%。其中，37只收益為正，為首的鵬揚利澤A類份額更是達到5.7%的年內凈值增長，此外，凈值增長率超過4%的共有17只，而同期收益為負的則僅有3只。

除存續產品業績表現良好外，業內人士也普遍看好短債基金的未來走勢。如中歐短債基金經理王慧杰曾公開表示，展望后市，短期來看，經濟增長下行風險加大，貨幣政策寬松等基本面因素都將繼續有利于債券市場，套息策略和杠桿策略仍然有效;長期來看，理財新規下，理財產品凈值化轉型是大勢所趨，短債也會成為吸引資金的焦點。在其看來，隨著未來經濟下滑壓力加大，貨幣政策進一步放松，短債產品有望維持高于貨幣的超額收益。

北京一位市場分析人士也向北京商報記者表示，未來中短債基金的發展空間較大。作為短久期低風險的凈值型產品，凈值波動小，收益相對高，一定程度上有望代替市場中逐漸減少的短期理財產品。尤其是當前市場環境下，信用風險事件頻發導致需求集中在高評級，未來投資機會將集中于中短久期的利率債、存單和高評級信用債。

在業績和未來展望的雙優勢情況下，基金公司也發力積極布局短債產品。11月16日，證監會發布最新一期基金募集申請表數據顯示，截至11月9日，今年以來，共有43只短債基金上報申請材料，值得一提的是，其中，有36只產品于下半年申報，占總數量的83.72%。就產品目前狀態來看， 22只產品已獲批，還有21只處于受理待批階段。除申報新產品外，部分基金公司也變更旗下其他類型產品為短債基金，據申請表數據統計，截至11月9日，年內有6只產品完成變更，另外，還有11只產品的變更申請已被受理。

而部分短債基金的成立也的確為基金管理人的規模擴充帶來了可觀收益，Wind數據顯示，截至三季度末，年內已成立的12只短債基金中，有5只產品的規模超過10億元，其中，平安大華短債和光大超短債的規模更是分別達到了73.97億元和51.72億元。

長量基金資深研究員王驊表示，自2017年底監管層規定貨幣基金規模不再納入統計以來，公募行業再次回歸主動管理的競爭。在當前的市場環境中，如果參與沖量，中短債等風險偏好較低且年內火爆的產品仍是首選，而今年以來，中短債產品密集成立也給各家基金公司提供了機會。

除了短債基金外，投資分散具有避險優勢的債券指數型基金也獲得市場青睞，從已成立的產品中看，截至三季度末，年內共有10只債券型指數基金成立，其中，有4只產品的規模超過40億元，分別是海富通上證10年期地方政府債ETF、廣發中債1-3年農發行、南方1-3年國開債和中銀中債3-5年期農發行，據統計，4只產品的規模累計201.12億元。