立航科技業績下滑 股權收購現疑云
立航科技的收入來源主要是依賴一家公司——航空工業,該公司每年為立航科技貢獻近9成的收入,始終是立航科技的第一大客戶。
0元收購的公司賺錢,溢價收購的公司反而虧錢,這家公司的操作令人迷惑……
近期,成都立航科技股份有限公司(下稱“立航科技”)預更新披露了招股說明書,擬主板上市,公開發行不超過1925萬股,占發行后總股本的比例不低于25%。
《國際金融報》記者發現,報告期內,立航科技的業績出現下滑,且曾經收購實控人控制的兩家公司,但兩家公司的表現截然不同。
業績下滑
據了解,立航科技立足航空領域,圍繞航空器的生產、維護、保障廣泛開展業務,是以飛機地面保障設備、航空試驗和檢測設備、飛機工藝裝備、飛機零件加工和飛機部件裝配等專業研發、涉及、制造、銷售為一體的軍民融合企業,主要產品為掛彈車和發動機安裝車等飛機地面保障設備。
2017年-2019年(下稱“報告期”),立航科技分別實現營業收入13551.84萬元、25888.8萬元、23752.04萬元,凈利潤分別為3108.98萬元、7664.24萬元、6816.84萬元。可以看出,立航科技2019年的業績出現了下滑,營收同比下降8.25%,凈利同比下降11.06%。
此外,記者還發現,在上述時間段內,立航科技經營活動產生的現金流量凈額波動較大。報告期內,立航科技經營活動產生的現金流量凈額分別為-581.58萬元、5369.66萬元、581.24萬元,2019年立航科技經營活動產生的現金流量凈額同比下降了89.18%。
收入依賴
數據顯示,立航科技的業績基本上全部都是來自于公司的前五大客戶。
報告期內,立航科技向前五大客戶產生的銷售收入分別為13525.04萬元、25804.15萬元、23671.52萬元,分別占當地營業收入的99.8%、99.67%、99.66%。
但實際上,立航科技的收入來源主要是依賴一家公司——航空工業,該公司每年為立航科技貢獻近9成的收入,始終是立航科技的第一大客戶。
報告期內,立航科技向航空工業產生的銷售收入分別為13270.71萬元、22778.13萬元、21857.17萬元,分別占當期營業收入的97.93%、87.98%、92.02%。對此,立航科技表示,如果客戶的需求出現較大變化或者生產經營出現較大波動,將會對公司業績產生一定的影響,公司存在客戶集中度較高的風險。
收購疑云
據了解,立航科技成立于2003年,由劉隨陽、岳永明、王東明出資設立,截至招股說明書簽署,劉隨陽通過直接和間接的方式控制立航科技88.64%的股權,為其控股股東及實控人。
截至招股說明書簽署日,立航科技共有2家全資子公司,分別是昱華航空、恒升力訊,且這2家公司都是立航科技近期向實控人收購的。
2016年5月,立航科技以0元收購了昱華航空100%的股權(劉隨陽持有70%的股權)。資料顯示,昱華航空成立于2015年11月,截至2016年5月1日,昱華航空的凈資產為-0.89萬元。
為何立航科技要收購一家剛成立不久的“破產公司”?
對此,立航科技表示,一方面是為了解決同行業競爭的問題,另一方面能夠實現在航空產品線和地域上的互補。
但令人疑惑的是,昱華航空被收購時僅成立半年,為何當時立航科技不出資設立昱華航空而是由劉隨陽出資設立?
需要指出的是,2019年昱華航空的凈利潤為739.39萬元,占當期立航科技凈利潤的10.85%。換言之,劉隨陽似乎給予立航科技注入了一個不錯的資產。
然而,昱華航空給公司做出了業績貢獻,但恒升力訊卻拖了公司的“后腿”。
2018年8月,立航科技以900萬元的價格收購了恒升力訊100%的股權(劉隨陽持有40%的股權)。截至2018年7月31日,恒升力訊的凈資產賬面價值為851萬元。也就是說,立航科技以增值率5.78%收購了恒升力訊。
對此,立航科技表示,收購恒升力訊也是為了解決同行業競爭的問題。
需要指出的是,恒升力訊2018年的營業收入為957.55萬元,凈利潤為608.57萬元;恒升力訊在2019年的營業收入為879.74萬元,凈利潤為125.13萬元,同比分別下降了8.13%、79.44%,出現了大幅變臉。
那么,為何立航科技剛收購完,恒升力訊的業績就出現大幅變臉?
責任編輯:孫知兵
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