安青松:三談如何推動證券業更好服務文化產業高質量發展 為文化產業發展帶來新機遇

12月6日，2018中國文化金融峰會暨首都文化產業投融資年會在北京舉行。會上，中國證券業協會黨委書記、執行副會長安青松談到，近年來我國文化產業格局發生了積極的變化，整個產業呈現出數字化、網絡化的趨勢，為整體經濟高質量發展不斷注入新動能。在這種背景下，一方面金融改革為文化產業發展帶來了新的發展機遇，另一方面，文化產業金融生態也亟待進步一改善，并表示，將推動證券業更好服務文化產業高質量發展。

鑒于文化產業存在投入產出不對稱、文化消費不確定性等特點，導致傳統金融產品無法完全滿足相應產業的金融需求，安青松表示，當前文化金融生態存在以下幾方面的問題：一是文化產業資源高質量開發不足，“目前我國文化產業供給側產品及服務創新創意不足，高質量文化產品和服務沒有得到充分的開發，文化產業全產業鏈的布局尚不完善”，“文化產業市場化程度較低，各類市場主體發展不均衡，產業鏈完善尚存較大空間”;二是文化產業投資風險制約了文化金融的發展，“總的來說，各細分行業具備好的商業模式、成長型的文化產業仍是少數。以中小型文化(項目)對接為主，目前部分行業存在投資過熱，行業估值過高的情況降低了未來可能的發展空間，間接導致融資難”;三是伴隨以大數據、云計算、人工智能等為代表數字科技帶來了新一輪商業模式創新，如何進一步有效支持文化產業創新發展，成為文化金融面臨的新挑戰。

借鑒美、英、日等國在金融支持文化產業方面的發展經驗，如何推動證券業更好服務文化產業高質量發展，安青松表示，當下要加強以下幾方面工作：一是加強投資銀行能力建設，為文化產業提供全方位金融服務。“對標國際一流的投資銀行，我國投資銀行尚處于發展初級階段，資產規模偏小，業務模式簡單，抗風險能力較弱，創造價值能力不足，缺乏復雜、專業解決資產配置的能力，沒有基于核心能力的差異化發展，國際化發展水平尚處于起步階段，尚難滿足包括文化產業在內的新興產業的高質量、綜合化金融服務要求”;

二是大力發展多層次資本市場，暢通直接融資渠道和文創投資的退出機制，“無論從文化產業中長期投資特點，還是文創產業的創新業態發展趨勢，文化股權基金和并購基金是為文化企業提供早期投融資服務的主渠道，多層次投資渠道打開了市場估價和退出空間，同時為促進文創企業不斷完善公司治理、規范運作，支持文創企業做大做強，形成了市場化的激勵和約束機制。隨著我國多層次資本市場體系的健全和完善，文化企業在中小板、創業板及主板的上市步伐將加快，為文化企業高質量發展提供強有力的資金補充機制。同時，推動完善文化企業的信用評級制度和技術，促進改善文化企業的投融資環境”;

三是積極推動文化資產證券化業務發展。“從目前政策環境看，我國資產證券化業務方興未艾，具有廣闊的發展空間。因此我們應該借鑒美國文化產業資產證券化成熟經驗，尤其是在電影、動漫、演藝、娛樂、音樂等行業的證券化技術，通過金融工程和證券化技術的廣泛應用，研究證券化的模式和特點，探索完善我國文化產業證券化的核心技術，力爭在文化產業證券工具的現金流拆分、文化產業基礎資產池的組建、知識產權現金流預測等方面形成核心競爭力。同時，積極完善相應的外部配套市場制度和中介服務體系建設，從而促進銀行、信托、保險公司和證券公司積極參與文化資產證券化業務的發展”。