華僑城的“買買買”后遺癥 接連陷入違規(guī)旋渦

近年來“買買買”的華僑城集團(tuán)(以下簡稱“華僑城”)，卻接連陷入違規(guī)旋渦。1月28日晚間，華僑城旗下云南旅游股份有限公司(以下簡稱“云南旅游”)發(fā)布公告稱，公司運(yùn)作重大資產(chǎn)重組的評估機(jī)構(gòu)由于涉嫌違反證券法律法規(guī)，已經(jīng)被立案調(diào)查，相關(guān)并購也已中止。除了外聘評估機(jī)構(gòu)違規(guī)影響收購進(jìn)程外，華僑城多名內(nèi)部高管也因違規(guī)內(nèi)幕交易等問題遭罰。對此，華僑城集團(tuán)在給北京商報記者的回復(fù)中明確，將通過完善管理制度等工作杜絕違規(guī)事件再次發(fā)生。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，對于快速跑馬圈地的華僑城來說，如何避免內(nèi)部人員鉆收購空子出現(xiàn)違規(guī)行為，確實是企業(yè)面臨的一大考題。

外患

評估公司被查恐拖累并購

云南旅游的公告顯示，公司重大資產(chǎn)重組的評估機(jī)構(gòu)北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司(以下簡稱“中企華”)由于涉嫌違反證券法律法規(guī)，已經(jīng)被立案調(diào)查。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，云南旅游已向證監(jiān)會申請中止收購深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司(以下簡稱“文旅科技”)的審查，并取得了證監(jiān)會的許可。值得關(guān)注的是，在過去將近一年的時間內(nèi)，華僑城一直試圖將旗下文化科技產(chǎn)業(yè)板塊的主力企業(yè)，即文旅科技借道云南旅游實現(xiàn)曲線上市，故此次因評估機(jī)構(gòu)違規(guī)導(dǎo)致這一重要并購重組項目被“叫停”，也被不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心可能造成的影響。

對此，華僑城相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報記者采訪時強(qiáng)調(diào)，此事對云南旅游生產(chǎn)經(jīng)營活動不會產(chǎn)生重大不利影響，云南旅游將積極配合相關(guān)中介機(jī)構(gòu)履行重大資產(chǎn)重組中止審查后申請文件的復(fù)核程序，在具備恢復(fù)審核的條件后，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求及時申請恢復(fù)審查。“此次出現(xiàn)問題是由于評估公司在開展其他項目時涉嫌違反證券法律法規(guī)所致，與云南旅游重大資產(chǎn)重組項目無關(guān)聯(lián)。”

不過，外界的看法并不像華僑城這樣樂觀。“所有的資本運(yùn)作都會涉及多個中間環(huán)節(jié)，如財務(wù)顧問、保薦人、評估公司等，其中任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，重組項目就會被暫停，未來就算更換新評估機(jī)構(gòu)，還要接受相關(guān)審查，這個過程就相對較漫長，很可能耽誤并購、融資進(jìn)程，”一位資深財經(jīng)分析師指出，“且按照以往經(jīng)驗，一旦中途更換重要中介機(jī)構(gòu)，重組的難度就大大增加。”

內(nèi)憂

高管頻涉違法違規(guī)事件

看似被“外患”牽連的華僑城，其實“內(nèi)憂”也頗為嚴(yán)峻。公開信息顯示，近期，華僑城接連出現(xiàn)了內(nèi)部高管違法違規(guī)投資、交易等問題。去年6月下旬，國家審計署發(fā)布《華僑城集團(tuán)有限公司2016年度財務(wù)收支等情況審計結(jié)果》顯示，至審計時，華僑城集團(tuán)所屬企業(yè)的19名高管人員違規(guī)投資高達(dá)4717.53萬元入股企業(yè)，部分入股企業(yè)與所在單位經(jīng)營同類業(yè)務(wù)。

不僅如此，就在十幾天前，證監(jiān)會在今年初又發(fā)布了華僑城高管涉嫌內(nèi)幕交易的消息。證監(jiān)會表示，華僑城高管朱德勝系“華僑城西部投資取得曲江文投51%股份并使曲江文旅實際控制人變更”、“華僑城集團(tuán)收購西安飲食21.04%股權(quán)并使西安飲食控股股東變更”等內(nèi)幕信息的知情人，其在內(nèi)幕信息敏感期交易“曲江文旅”股票和“西安飲食”股票。因此，證監(jiān)會依法對朱德勝內(nèi)幕交易案做出處罰，沒收其違法所得39792.82元，并處以79585.64元罰款。

就朱德勝一事，華僑城向北京商報記者進(jìn)一步透露，集團(tuán)已成立調(diào)查組進(jìn)行調(diào)查，將嚴(yán)格依紀(jì)依規(guī)對其進(jìn)行處理，目前已對當(dāng)事人進(jìn)行停職處理。在易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)看來，華僑城內(nèi)部風(fēng)險控制和管理存在的各種漏洞是導(dǎo)致近期出現(xiàn)一系列問題的根源，這勢必會影響華僑城后續(xù)的項目并購等交易，并且為華僑城擴(kuò)大文旅板塊上市的計劃帶來不小的壓力。

風(fēng)險

內(nèi)控機(jī)制難言完善

“其實，華僑城作為央企，內(nèi)部高管出現(xiàn)上述一系列問題，已經(jīng)不僅僅是企業(yè)的決策層面的問題了，更顯示出該企業(yè)內(nèi)部體制機(jī)制存在的弊病。”資深旅游專家王興斌表示。雖然華僑城明確表態(tài)，目前已在全集團(tuán)范圍開展全面排查工作，堅決杜絕此類(朱德勝涉嫌內(nèi)幕交易)事件再度發(fā)生，但不可否認(rèn)的是，近年來，不斷“買買買”的華僑城在成為一艘文旅產(chǎn)業(yè)的航母級企業(yè)的同時，也面臨著新的內(nèi)部管理上的挑戰(zhàn)。

在大手筆并購過程中，動輒百億元、千億元的項目，對于華僑城來說已屢見不鮮了。去年，僅上半年華僑城就合計獲取土地建筑面積328萬平方米。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2018年1-6月，華僑城通過市場競拍、合作拍地、股權(quán)收購等多種方式，以總地價款127億元以及總股權(quán)投資款74億元成功獲取了10個土地項目。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在頻頻并購重組大背景下，出現(xiàn)了諸多問題的華僑城確實內(nèi)控機(jī)制難言完善。嚴(yán)躍進(jìn)直言，作為央企，華僑城存在多個業(yè)務(wù)分支，每個部門的管理層手中都握有一定的權(quán)力，在監(jiān)管不到位的時候，很可能存在一些可鉆的空子，讓違規(guī)違法問題難被杜絕，“如果接連出現(xiàn)重大違法違規(guī)，還可能進(jìn)入證監(jiān)會監(jiān)管黑名單”，前述資深財經(jīng)分析師也指出，“處于快速發(fā)展擴(kuò)張期的華僑城，需進(jìn)一步捋順公司治理體系，否則不排除對接下來的資本運(yùn)作帶來不利影響”。