Mysteel：寧德鐵鋰電池發力，電池企業去庫完成-6月動力電池廠裝機解析-2023動力電池產業周報（二十八）

一．整體電池產銷存分析

產量：2023年6月，國內動力電池產量60.1GWh，環比增長6.2%，同比增長45.5%;1-6月電池產量284.5GWh，同比增加37.7%。

6月電池產量環比增速有所放緩與其大規模補庫行為的完成有著緊密聯系，5月初，電池廠補庫行為帶動鋰鹽消耗，鋰鹽（碳酸鋰）價格隨著需求放大上漲，6月中下旬，隨著電池產量增速的下降（補庫完成），需求衰竭，鋰鹽價格開始逐步回落。鋰鹽價格的波動會直接影響電池廠生產計劃的安排。

(資料圖片僅供參考)

銷量：6月國內動力電池銷量52.2GWh，環比增長14.7%，同比增長9.9%;1-6月電池銷量為246.3GWh，同比增加19.9%。動力電池裝機量為32.9GWh，環比增加16.7%，動力電池銷量增加是由下游新能源整車廠汽車銷量增加所帶動。

庫存：6月動力電池廠電池累計庫存148.2GWh，環比增加5.6%，其中磷酸鐵鋰電池累計庫存為116GWh，環比增加7.9%；三元電池累計庫存32GWh，環比減少2.1%。整體電池廠庫還在繼續增加，按照6月電池銷量計算，磷酸鐵鋰電池還有3個月左右的庫存，三元電池接近2個月庫存量。

二．細分電池類型、企業分析

整體電池類型

6月磷酸鐵鋰電池裝機量22.4GWh，環比增速25.9%，三元電池裝機量10.6GWh,環比增速15.8%。磷酸鐵鋰電池在本身裝機基數較大的情況下，裝機增速還明顯優于三元電池，證明市場訂單增量主要來源于磷酸鐵鋰電池。

電池&車輛類型

從電池&車輛類型來看，磷酸鐵鋰電池主要應用于EV乘用車，三元電池中5系，8系市場認可度較高，主要應用在PHEV乘用車和EV乘用車中。

使用磷酸鐵鋰電池的EV乘用車占據了整個新能源汽車的絕大部分裝機，裝機量17GWh，占新能源汽車總體裝機51.4%，剩余磷酸鐵鋰電池則主要應用于PHEV乘用車領域，裝機3.1GWh，占比9.4%。三元電池中應用最好的是5系和8系，6系和1系的市場占比較小；三元5系的裝機主要來自于PHEV乘用車，裝機3.83GWh，占比11.6%；三元8系裝機主要來自于EV乘用車，裝機3GWh，占比9.1%。

細分：整體電池裝機企業

6月電池裝機Top15企業裝機量32.6GWh,環比增長25.1%，整體電池裝機量有較大增長。其中，寧德時代作為裝機Top1,在裝機基數很大的情況下，還能保持較高增長速度，6月裝機13.2GWh，環比增長44.7。裝機排名3-5的蜂巢能源，億緯鋰能和國軒高科也均有不錯的裝機環比增速，分別為461.9%，78.3%和56.9%。在下文會詳細論述這些企業的裝機增長的驅動力。

細分：磷酸鐵鋰電池裝機企業

磷酸鐵鋰裝機呈現兩極格局，6月磷酸鐵鋰裝機量排名前二的企業保持不變，兩者合計市場占比達77.7%。比亞迪磷酸鐵鋰裝機量9.43GWh，環比上升12.5%,磷酸鐵鋰裝機市場占比42.1%；寧德時代裝機7.96GWh，環比增速78.1%，磷酸鐵鋰市場占比35.6%，與比亞迪的市場占比差距環比縮小15%。億緯鋰能和蜂巢能源6月裝機也有不錯表現，磷酸鐵鋰裝機為1.53GWh和0.99GWh，環比分別增長133.2%和234.2%，裝機排名都有明顯提升。

裝機量提升較大的電池企業大部分都是因為其主要供貨車企的銷量較好。作為6月磷酸鐵鋰電池裝機量提升最多的寧德時代，其裝機量的提升主要是由于其主要客戶特斯拉在6月有了較為突出的表現，Model Y裝機量2.73GWh，環比提升76.8%，占寧德時代磷酸鐵鋰電池供應的34.4%；Model 3裝機1.51GWh，環比提升129.7%，占寧德時代磷酸鐵鋰電池供應的18.9%。億緯鋰能和蜂巢能源的裝機量也是由其供應的廣汽傳祺系列和零跑、長城系列的來帶動的。

細分：三元電池裝機企業

三元電池裝機中，呈現一超多強局面，寧德時代占比最大，裝機5.25GWh，環比提升12.8%，市場占比49.7%，其余企業占比均較小。蜂巢和國軒高科分列在裝機第二和第五名名，裝機量為1.9GWh和0.36GWh，二者環比均增加超過650%，屬于增速較快的電池企業。6月三元增長最快的企業是比亞迪，裝機量0.25GWh，裝機環比增加835%，同時排名和多氟多一樣上升13名，進入Top15的名次中。

在三元電池裝機中，由于車企更換了電池供應商和爆款車型的出現，導致一些品牌的三元電池裝機增速超乎預期。蜂巢能源裝機增速較快是由于其在6月擔當了理想L7和L8的電池供應商，此前理想汽車電池的供應商均為寧德時代，理想L7和L8裝機環比增速分別為118.1%和150.1%，其二者之和占據了蜂巢能源三元電池裝機的92.7%。國軒高科的主要供應品牌哈弗在5月均為蜂巢能源供應，本月哈弗梟龍MAX裝機量0.18GWh，環比增速782.4%，哈弗大狗裝機量0.1GWh，環比增速153.9%，兩款車型占據國軒高科三元供應的80.2%。比亞迪在6月三元裝機爆發增長主要是因為元PLUS EV這款車型從純磷酸鐵鋰電池車型變為三元電池和磷酸鐵鋰電池雙車型，三元供應占比21%，磷酸鐵鋰供應占79%，元PLUS EV占比亞迪三元整體供應的98%。

總結：6月隨著電池廠補庫行為的完成，電池產量增速開始放緩，鋰鹽價格也隨著電池需求的減弱逐漸下探；下游需求有所恢復，但產銷之間存在差值過大，整體電池廠庫還是處于一個累積狀態。細分電池企業中，裝機量大幅上升并完全來自下游企業自身銷售情況改善，與更換電池供應商也有一定關系，寧德時代，蜂巢能源，比亞迪裝機表現較好。

預計7月電池廠商會進一步的降低產量，以去庫為主要目的，下游裝機也會被年中沖量裝機搶占部分訂單導致7月裝機量下降。下游電池廠需求的下降會反向傳導到上游材料廠，不過上游材料廠商剛剛經過去庫行為，短期沒有出貨壓力，鋰電整體產業鏈已經是健康發展狀態。

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