世界實(shí)時(shí)：前瞻2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)：增速回升、股匯回暖

明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么樣？行至年底，國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)發(fā)出了最新一輪對(duì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望預(yù)測(cè)，涉及增長(zhǎng)速度、股市表現(xiàn)、人民幣匯率走勢(shì)等各類關(guān)鍵話題。

(資料圖)

“在經(jīng)歷了極具挑戰(zhàn)的2022年后，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)GDP增速將回升至4.5%。”高盛首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝說(shuō)。

在她看來(lái)，基于2023年股市走強(qiáng)、利率溫和上行、大宗商品(特別是能源)需求增長(zhǎng)以及人民幣對(duì)美元匯率升值等預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將重啟增長(zhǎng)模式。

摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，隨著疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化，經(jīng)歷了短期陣痛后，到明年二季度開(kāi)始，中國(guó)的出行生活基本上恢復(fù)常態(tài)，所以預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)會(huì)恢復(fù)到5%。而GDP增長(zhǎng)主要由消費(fèi)拉動(dòng)。

中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗則提出，如果疫情影響逐步減弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能也將改善，但財(cái)政以及準(zhǔn)財(cái)政政策力度將可能繼續(xù)加大，尤其是支持新興行業(yè)的發(fā)展，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能為5.2%左右。

如果疫情的影響顯著下降，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能將加速?gòu)?fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將明顯改善，政策力度可能適度減弱，經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)更高水平的增長(zhǎng)。

對(duì)于股票市場(chǎng)，摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅直言，過(guò)去9個(gè)月中國(guó)股市的投資回報(bào)率顯著下跌，我們認(rèn)為明年和后年，中國(guó)的投資回報(bào)率會(huì)逐漸回升。這會(huì)扭轉(zhuǎn)全球投資人對(duì)中國(guó)整體股票市場(chǎng)的信心、觀感，他們會(huì)重新審核中國(guó)估值體系。

她預(yù)計(jì)，中國(guó)股市回報(bào)率將從目前的9%，在2023年內(nèi)回升到超過(guò)11個(gè)百分點(diǎn)，在2024年回升到11.8個(gè)百分點(diǎn)。這會(huì)吸引全球投資人重新對(duì)自中國(guó)進(jìn)行資產(chǎn)布局。

高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津表示，在宏觀政策仍偏寬松、GDP增速有望回升的基準(zhǔn)情形下，高盛股票策略團(tuán)隊(duì)看好境內(nèi)外上市的中國(guó)股票表現(xiàn)。得益于政策支持和良好發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)專精特新“小巨人”企業(yè)和優(yōu)質(zhì)國(guó)企股有望提供更高的投資回報(bào)。

高盛策略團(tuán)隊(duì)維持了中國(guó)香港市場(chǎng)評(píng)級(jí)為“增配”，也認(rèn)為A股市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)更好，預(yù)期2023年北向資金將凈流入約300億美元。

中金公司研究部董事總經(jīng)理、策略分析師劉剛稱，在行業(yè)配置方面，建議A股短期要緊跟政策邊際變化的節(jié)奏，中期關(guān)注偏成長(zhǎng)；主題方面，基于周期性的波動(dòng)及結(jié)構(gòu)性的趨勢(shì)，安全發(fā)展、政策穩(wěn)增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展要求下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)、困境反轉(zhuǎn)主題、新發(fā)展下的國(guó)企改革等相關(guān)主題在未來(lái)3至6個(gè)月值得關(guān)注。

對(duì)于港股市場(chǎng)，他建議關(guān)注政策優(yōu)化、預(yù)期反轉(zhuǎn)、高景氣度三個(gè)方向，但中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)不會(huì)改變。

2022年人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)明顯，9月份跌破7，目前又已反彈回到6區(qū)間。德意志銀行集團(tuán)中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕認(rèn)為，今年人民幣對(duì)美元貶值的主要原因是資本外流而非貿(mào)易差額。預(yù)計(jì)資本外流有望在2023年逆轉(zhuǎn)，以抵消經(jīng)常賬戶流入量的收縮。展望未來(lái)，若中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，且美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，資本外流有望進(jìn)一步減少，并在2023年下半年或之前逆轉(zhuǎn)。

熊奕進(jìn)一步稱，從現(xiàn)在至2023年中期，由于美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息，且中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速處于低位，人民幣匯率仍可能出現(xiàn)頻繁的雙向波動(dòng)。一旦中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速在2023年下半年和2024年持續(xù)回升，金融市場(chǎng)資金有望持續(xù)流入中國(guó)。預(yù)計(jì)人民幣對(duì)美元匯率到2023年底將升至6.8，到2024年底將升至6.4。

“人民幣資產(chǎn)的國(guó)際化和中國(guó)吸引外資流入故事并沒(méi)有結(jié)束，并不會(huì)因?yàn)榻衲晔艿降囊恍┎ㄕ?，外資就流出，全球都不投中國(guó)了。”邢自強(qiáng)表示，中國(guó)仍具備吸引外資流入以及人民幣資產(chǎn)進(jìn)一步國(guó)際化的空間。

他表示，預(yù)計(jì)明年資本流入有所恢復(fù)，再疊加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的恢復(fù)到5%左右，歐美進(jìn)入了治理通脹的加息階段的尾聲，經(jīng)濟(jì)并不景氣，兩者疊加，人民幣有望升值。

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