焦點觀察：Mysteel：建筑原材料周報（11.07-11.11）

核心觀點

(資料圖)

基本面情況

上周建材走勢基本持穩運行，鋼材品種短期價格再度進入現實與預期博弈階段，價格震蕩幅度較大，水泥混凝土受趕工期影響，需求有所提升，但需考慮疫情不確定性及回款不佳、信心不足等不利因素，提升幅度有限。綜合來看，目前市場短期需求比較堅挺但難以支撐價格上漲，短期建材漲跌都受限，預計整體震蕩運行。

建筑行業方面

短期房建需求變化較小，基建新開工節奏加快，老項目進度或將提速。但氣溫下降后防疫壓力上行，疫情對需求影響難以避免。預計需求小幅下滑。

一、建筑材料價格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

周度觀點：多空博弈激烈，預計本周螺紋鋼價格震蕩運行

上周螺紋鋼運行邏輯分析

上周螺紋鋼價格延續震蕩上行。產量方面，上周產量環比繼續小幅下降，產量降至296.46萬噸，環比減少2.09萬噸，降幅有所收窄，產量下降的主要原因在于目前長流程鋼廠盈利情況不佳，據調研數據顯示，近期鋼廠即期利潤在-100多元/噸，長流程虧損比例在50%以上，鋼廠主動檢修停產的情況逐漸增多，而另一方面，在電弧爐鋼廠利潤的持續好轉下，部分電弧爐復產也支撐了上周產量的下降幅度；庫存方面，上周螺紋鋼總庫存559.94萬噸，環比減少26.18萬噸，繼續延續下降趨勢，鋼廠庫存與社會庫存下降幅度小幅收窄，目前在供應端的不斷減量下，部分區域螺紋鋼市場已經出現缺規格的情況，但又由于上周日均成交水平較為一般，貿易商的補庫意愿也不大，預計短期內市場缺規格的情況會延續；需求方面，上周表觀需求量止增轉降，市場日均成交也出現環比減量，隨著天氣逐漸轉涼，以及疫情的蔓延，下游消費季節性回落的趨勢漸顯，廠商信心雖有所恢復，但仍顯不足。

本周展望

產量方面，目前供給水平同比依舊偏高，原料價格下跌之后鋼廠虧損情況略有好轉，鋼廠減產速度放緩,后期仍有繼續減產預期。庫存方面，目前庫存基數整體偏低，廠庫及社會庫存降速整體放緩，考慮到部分在途資源陸續入庫，短期庫存降幅將繼續收窄。消費方面，短期消費水平同比依舊偏高，存量需求韌性偏強，但在無增量支撐的情況下，后期消費仍將呈現出季節性下滑趨勢。

綜合來說，短期價格再度進入現實與預期博弈階段，雖然普遍認知短期相對偏弱，但對中期成本支撐以及疫情放開后消費恢復有較強預期，螺紋鋼價格短期難有寬幅波動。

2. 中厚板

周度觀點：需求有回落預期，中厚板或止跌企穩

上周中厚板運行邏輯分析

上周全國中厚板價格呈現繼續下跌的態勢。

供應方面，鋼廠周實際產量141.53萬噸，周環比增加0.20萬噸；本次產量、產能利用率變動不大。

庫存方面，全國總庫存199.10萬噸，環比增加2.89萬噸。鋼廠庫存82.93萬噸，周環比增加4.23萬噸。社會庫存為116.17萬噸，環比減少1.34萬噸。；

市場方面，本周市場需求情況表現一般，成交集中在周一和周五，下游依舊以按需采購為主；

本周展望

供應方面，目前中板生產節奏有所放緩，主要華北地區多地發布重污染天氣應急響應加之鋼廠虧損導致生產積極性欠佳。多地疫情導致下游開工率下降，鋼需趨弱，鋼廠主動減產的情況增加；

流通方面，東北、西北等地由于天氣的緣故工地開工時常縮短，由于今年冬儲預期不強，故北方價格趨弱，資源南下量增多以此來緩解累庫帶來的壓力。但是華南等地受到疫情的影響，運輸受限，到貨周期拉長；

需求方面，從工程機械數據來看，11月國內挖掘機需求仍然承壓，但隨著年底基建趕工，銷量略有回升。但是考慮北方進入冬季，施工受限，對挖機有一定的抑制。

綜合來看，預計下周中厚板市場價格承壓運行為主。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點：上周水泥價格持穩運行，預計本周價格持穩運行

上周水泥運行邏輯分析

上周全國多地水泥價格上漲，截止11月11日，水泥價格477元/噸，周環比持平。華東疫情影響加之投機下降，部分市場水泥出貨量環比下滑，水泥價格漲跌互現。華南疫情、雨水、重要活動開展等因素影響下，水泥企業出庫量明顯下滑。華中湖北外發增大，湖南項目趕工，加之河南投機增加，整體需求繼續回升。西南地區川渝下游補庫后，拿貨積極性下降；云南限電，川渝、貴州執行錯峰生產，水泥價格持續上漲，但需求低迷，價格落實情況有待觀望。西北繼續搶工期；東北、華北逐漸停工，加之疫情影響，需求走弱，企業陸續執行錯峰生產，供需雙弱，價格持穩運行。

本周展望

供應方面，北方陸續執行錯峰生產，西南、華中多地執行錯峰生產，另有企業自主停窯，供應繼續收緊。原材料價格暫穩，行情持穩過渡；需求方面，北方市場抓住最后趕工期，南方市場新開工及部分在建項目趕工，需求有提升，但需考慮疫情不確定性及回款不佳、信心不足等不利因素，提升幅度有限，預計水泥價格持穩運行。

2. 混凝土

周度觀點：上周混凝土價格平穩運行，預計本周價格偏弱運行

上周混凝土運行邏輯分析

截至11月11日，百年建筑網統計全國混凝土C30均價為416元/方，周環比持平。本周混凝土發運量小幅增加。臨近年底，多數企業繼續將重心轉移至回款，對于市政項目的資金情況信心支撐，多數企業優先選擇供應市政、基建等項目，對于房建項目的回款要求進一步的增加，且疫情影響區域，市政項目進度整體情況也較好，房建項目進度情況一般，市政項目混凝土用量占比整體進一步增加。

本周展望

進入中旬后，北方多地會陸續迎來采暖期，雨水天氣也將陸續到來，目前疫情影響仍未有明顯緩解情況下，國內多地工程進度仍難有明顯加速推進，且10月多地資金回款情況表現的更為乏力，混凝土生產企業積極性未能有提振，短時間內國內整體工程進度仍會維持小幅調整，混凝土發運量也難有明顯漲幅，預計短期混凝土價格有區弱跡象。

三、建筑行業動態熱點信息一覽

建筑業

10月建筑鋼材需求尚可，上海鋼聯百年建筑網調研全國混凝土產量月環比上升5.5%，年同比降18.7%，趨勢維持上行；10月份Mysteel調研計算螺紋鋼表觀消費量年同比增1.5%，月環比降3.2%；9-10月份建筑消費表現出季節性好轉，預計11月份消費仍能維穩運行。預計2022年全年房屋新開工面積降幅約38%，對應建筑鋼材消費同比減量約6154萬噸，對應粗鋼消費下滑或超過7000萬噸。

預計年底前房地產鋼需不會有大的變化，短期銷售環比回暖支撐鋼材成交量和房地產的鋼材需求。目前房地產開發投資繼續下滑；房屋施工面積和新開工面積同比均進一步下滑，竣工面積降幅收窄；商品房銷售面積降幅收窄，待售面積增幅擴張；房地產開發企業到位資金未有明顯好轉；房地產開發景氣指數進一步下滑；整體市場情緒難言樂觀。總體來看，政策顯效仍需時間，到今年底房地產整體的情況不會有大的變化。

10月房地產政策邊際利好需求端，自2022年10月1日起，下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點；符合條件的城市政府，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限；自2022年10月1日至2023年12月31日，對出售自有住房并在現住房出售后1年內在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現住房已繳納的個人所得稅予以退稅優惠。10月20日，證監會發聲，允許部分存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。已有十余城降低首套商貸利率下限至4%以下。近來利好政策主要針對房地產需求端，雖不能快速扭轉“房價下跌”的預期，但是促進成交量持續改善的可能性比較大。而商品房成交量持續好轉有助于邊際改善市場情緒，促進鋼材市場成交量增加。

基建托底，穩定放量，年初政府工作報告提出2022年新增專項債額度為3.65萬億元，其中3.45萬億元用于項目建設。專項債的發行節奏方面也明確要求各地提速，計劃6月前完成大部分專項債的發行工作并在8月底前基本使用到位。2022年下半年專項債的重點是“用好用足額度”。整體增速較為平穩，實物工作穩定放量。東方財富Choice數據統計顯示，截至10月23日，今年以來發行新增專項債3.69萬億元（含部分2021年結轉額度）。9月28日召開的穩經濟大盤四季度工作推進會議提到，要加快資金使用和基礎設施項目建設，在四季度形成更多實物工作量。

鋼結構行業11月份下游訂單表現減量明顯，從調研訂單表現來看，11月份訂單環比減少的企業占29.79%，環比10月的訂單環比減弱的企業占比增加21.28%， 11月份較10月份的新增訂單情況環比轉弱，需求端基建托底延續，但項目趕工期與延續性表現一般，基建恢復及支持力度不足，11月預期訂單同比處于弱勢。鋼結構行業的生產節奏也在放緩，企業多處于生產飽和度較弱。

如需相關的建筑材料月報，歡迎各位行業伙伴隨時聯系或添加我們的企業微信。感謝閱讀！

2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！

報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析……

點擊鏈接了解更多：點擊查看

關鍵詞： 建筑材料 邏輯分析 建筑鋼材