Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或震蕩運行

回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現了小幅下跌的運行態勢，鋼材綜合價格指數下跌27個點，螺紋和線材分別下跌29和14個點，中厚板和冷軋分別下跌83和39個點，熱軋則上漲了25個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數上漲6個點，廢鋼價格指數下跌85個點，焦炭綜合價格指數下跌105個點。

(資料圖)

展望本周鋼鐵市場，或呈現震蕩運行的態勢，主要理由：局部區域鋼廠虧損被迫減產，部分區域趕工，繼續維持去庫的節奏；鋼廠原燃料庫存偏低，價格走弱的空間不大。

一、原料各品種情況

（一）鐵礦石

（二）煤焦

（三）廢鋼

自10月底沙鋼連續兩次下調廢鋼采購價格100元/噸累計跌幅200元/噸，上周Mysteel廢鋼價格指數大幅下行且跌幅明顯超過成品材，螺廢差與板廢差有所回升。鐵廢差來看，廢鋼已低于鐵水價格219元/噸，廢鋼經濟效益凸顯。受此影響，本周電爐廠開工率和產能利用率繼續雙雙增加，這已經是連續第三周電爐開工率和產能利用率雙增，電爐廠用廢需求向好。從鋼廠數據來看，61家鋼廠廢鋼日到貨和日消耗量較上周變化不大，到貨低于日耗，廢鋼庫存總量繼續小幅回落。綜合來看，隨著美聯儲加息靴子落地，市場利空情緒短期內得到較充分釋放，加之目前廢鋼較鐵水性價比明顯，電爐廠復工復產增加，鋼廠廢鋼到貨及庫存下降，對廢鋼價格有所支撐，預計本周廢鋼價格或有止跌反彈，但反彈空間有限，持續時間不會太長，整體趨勢仍處下行通道。

（四）鋼坯

市場心態仍為價格主導，近日加息落地，市場心態仍顯謹慎。基本面來看，供應上，部分長流程鋼企高爐在月中存檢修預期，鋼坯供應或有逐步收縮趨勢；需求上，終端調坯型鋼當前成品庫存仍處高位，產能利用率有所降低，采坯需求或有抑制，本周或逐步呈現供需雙弱趨勢；主流倉儲或受終端需求影響呈現階段性累庫，短期鋼坯基本面尚無凸顯矛盾。宏觀及心態上，加息落地后，期螺短期超跌反彈，市場交投回暖，但前期加息跌價對心態影響仍有余震，短期如出現反彈，空間或有限，加息壓力仍存，仍需關注市場負反饋變化。綜合來看，預計本周鋼坯市場或震蕩趨弱運行。

二、鋼材各品種情況

（一）建筑鋼材

綜合來看，受虧損影響，鋼廠整體生產意愿不強，檢修減產意愿增加，短期供應仍有減量預期；需求端，伴隨著天氣的逐漸轉冷以及疫情蔓延，需求釋放的強度及增量空間相對有限。同時市場對于后市并未展現出更多信心，不管鋼廠還是現貨商對于市場普遍還是持謹慎態度。因此預計本周本地建筑鋼材價格將呈窄幅震蕩趨勢運行，反彈行情恐難持續。

（二）中厚板

近期中厚板產量略有下降，但幅度不明顯，整體依舊處于去年同期上方水平。此輪價格下跌過后，鋼廠多數進入虧損，后續生產動力會有所減弱。

華北價格持續壓制南方現貨價格，北方鋼廠大幅下調出廠價格來換取訂單，且資源抵達華東市場后低于當前華東現貨價格，流動性略有提升，區域價差修復至合理水平，但較容易被打破。

疫情多點頻發對終端需求有一定影響，好在供應鏈正常，運輸沒有限制，故總體影響有限。市場成交來看，此輪價格跌至偏低水平后，終端入市采購積極性被調動，成交量有所回升。

綜合來看，預計本周中厚板市場價格止跌企穩。

（三）冷熱軋

熱軋：當前鋼廠的利潤水平仍在盈虧邊緣線，因利潤影響產量的情況難以出現，熱軋產量會繼續維持在高位，上周鋼廠訂單稍微好轉，但銷售難有明顯的增加，且庫存壓力轉移到了鋼廠端，因此鋼廠持續漲價的意愿并不高；因此短期雖有預期支撐，但市場仍以剛需消費為主，因此在實際影響不大的情況下，預計本周熱軋板卷價格高位震蕩后呈現偏弱運行的行情。

冷軋：據鋼廠反饋，11月份由于接單尚可并且鋼廠未有大規模檢修計劃，預計短期冷軋供應繼續維持高位水平，當前市場上冷軋庫存壓力善存，庫存去化速度放緩，廠庫壓力有所積累，供需整體處于弱平衡的狀態，由于上周冷軋價格跌幅較為明顯，在冷熱價差收縮的情況下，預計本周冷軋現貨價格止跌企穩。

（四）不銹鋼

在途資源逐漸增加，下周現貨資源入庫情況或較為明顯，而下游企業接單不暢，需求一直處于低位運轉，少量采購維持生產占主導，暫未有較為活躍的詢單以及成交；現貨資源的積累，或會對價格有一定的沖擊作用，貿易商對后市行情的信心不足，會有低價搶跑現象，預計不銹鋼現貨價格小幅回調概率較大。

聲明：

文中所有數據來自鋼聯數據和Mysteel調研，

觀點會隨著市場的變化而變化，請及時交流；

市場有風險，操作需謹慎。

關鍵詞： 產能利用率 繼續維持 止跌企穩