當前觀察：央行公開市場操作持續投放跨季資金，季末資金面無虞

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近日央行持續加大公開市場投放規模，以穩定跨季資金面。市場分析人士預計，9月末市場流動性將保持合理充裕，貨幣市場利率也不會出現大的波動。

央行開展14天逆回購操作，積極呵護季末流動性平穩

9月19日，央行開展了100億元14天期逆回購操作，同時還照常開展了20億元7天期逆回購操作。這是自今年1月30日（春節前）之后，央行首次開展14天期逆回購操作。近日來，央行連續開展14天期操作。

市場分析人士認為，央行此舉主要為熨平跨季資金波動、滿足金融機構跨季資金需求。一方面，在14天期逆回購操作能夠提供跨季資金的首日即開展操作，展現了央行呵護季末流動性平穩的積極姿態。

另一方面，臨近季末和十一長假，市場對跨季、跨節資金需求增加，而市場上長期限資金供給相對不足，央行及時開展14天期操作提前向市場提供跨季、跨節資金，既有利于增加流動性供給，充分滿足金融機構資金需求，也有利于穩定市場預期，減少預防性資金需求。

后續市場流動性將維持合理充裕，貨幣市場利率也將平穩運行

近幾日，貨幣市場利率略有上行。市場分析人士指出，這主要是受季末資金供求短期變化的影響，貨幣市場資金利率會有所抬升，是臨近季末貨幣市場慣常會出現的情況。

分析人士認為，近年來，隨著央行流動性管理和短期利率調控更加精細化，貨幣市場利率的波動性整體有所下降，今年以來利率波動很小。今年9月，央行及時重啟14天期逆回購操作提前提供跨節資金，預計9月末也不會出現大的波動。

同時，考慮到當前經濟下行壓力仍然存在，預計后續央行將繼續綜合運用多種貨幣政策工具，包括結構性貨幣政策工具投放流動性，市場流動性將維持合理充裕態勢，貨幣市場利率也將保持平穩運行。

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