環(huán)球觀天下！美聯(lián)儲持續(xù)激進(jìn)加息，惡化全球經(jīng)濟(jì)前景

21日，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)美元持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)在23日罕見上漲1.65%，當(dāng)日匯市尾市收于113.1890，升至20年來高點(diǎn)。

美元走強(qiáng)，跟隨式加息潮惡化全球經(jīng)濟(jì)前景

標(biāo)普全球23日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人綜合指數(shù)繼續(xù)走低。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退前景令歐元對美元匯率當(dāng)日下跌1.5%，跌至1比0.97，刷新了歐元對美元匯率近20年低點(diǎn)。

(資料圖)

由于英國政府在23日宣布包括大規(guī)模減稅在內(nèi)的一系列措施，市場對英國政府管理負(fù)債的能力感到擔(dān)憂，進(jìn)而拋售英國國債，英鎊對美元匯率下跌3.5%，跌至37年來最低水平。

由于美聯(lián)儲和美元在全球貨幣市場占據(jù)主導(dǎo)地位，大多數(shù)國家在制定本國貨幣政策時(shí)都會把美聯(lián)儲貨幣政策作為重要考量因素。美聯(lián)儲激進(jìn)加息所帶來的貨幣政策急速轉(zhuǎn)向迫使很多國家為了保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定不得不跟隨美聯(lián)儲加息，但由于跟隨式加息潮惡化全球經(jīng)濟(jì)前景，市場資金進(jìn)一步追逐美元避險(xiǎn)，要持久穩(wěn)定本幣難以奏效。

為抑制通脹，瑞典央行20日宣布，將基準(zhǔn)利率提高100個(gè)基點(diǎn)至1.75%。這是自1993年以來瑞典央行最大幅度上調(diào)基準(zhǔn)利率。隨后，日本央行決定維持寬松貨幣政策不變，但日本財(cái)務(wù)省罕見地直接干預(yù)外匯市場，以阻止日元繼續(xù)貶值。瑞士央行22日超預(yù)期加息75個(gè)基點(diǎn)，英國央行在當(dāng)日則加息50個(gè)基點(diǎn)。

市場認(rèn)為，本幣貶值的趨勢扭轉(zhuǎn)依賴于美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向或加息的停止。

美國銀行全球研究部表示，英國央行加息不大可能扭轉(zhuǎn)英鎊跌勢。結(jié)構(gòu)性赤字和英國脫歐很可能會繼續(xù)令英鎊承壓，難以很快反彈。

美國銀行全球研究部還表示，由于美日貨幣政策分化和經(jīng)常賬戶失衡，單方面干預(yù)不大可能扭轉(zhuǎn)美元對日元匯率的上漲趨勢。

美國富國銀行證券公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家布倫丹·麥肯納表示，只要日本與其他經(jīng)濟(jì)體貨幣政策走勢分化依舊，在今后三至六個(gè)月甚至更長時(shí)間，日元將會進(jìn)一步走弱。

荷蘭商業(yè)銀行表示，鑒于歐洲能源危機(jī)令瑞典克朗等歐洲高波動(dòng)性貨幣變得脆弱，瑞典央行收緊貨幣政策短期內(nèi)將難以使瑞典克朗走強(qiáng)。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲激進(jìn)的加息政策、地緣政治緊張和全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡加重避險(xiǎn)情緒，并將為美元帶來支撐，致使美元對一些主要貨幣匯率仍可能在近期創(chuàng)下新高。

在線經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)嘉盛集團(tuán)全球研究團(tuán)隊(duì)主管馬特·韋勒表示，英國經(jīng)濟(jì)在未來多個(gè)季度陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)大于美國經(jīng)濟(jì)。如果能源價(jià)格持續(xù)上漲或通脹持續(xù)高企，歐洲大陸經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重衰退，可能加速英鎊對美元匯率跌至平價(jià)的進(jìn)程。

對于新興市場而言，美國銀行全球研究部認(rèn)為，現(xiàn)在還看不到新興市場貨幣得以喘息的機(jī)會。融資成本上升和全球增長放緩的前景，對新興市場貨幣來說不容樂觀。同時(shí)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也對新興市場貨幣帶來壓力。

綜述：美聯(lián)儲持續(xù)激進(jìn)加息預(yù)期令美股前景惡化

美國聯(lián)邦儲備委員會21日宣布加息，并表示將繼續(xù)減持國債和機(jī)構(gòu)債券，致力于讓通脹率回到2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲在當(dāng)天議息會議后公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，加息將持續(xù)到2023年，經(jīng)濟(jì)增速將明顯放緩。市場分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲展示了愿意冒經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)來降低通脹的決心，預(yù)計(jì)美國股市將繼續(xù)承壓。

紐約股市21日當(dāng)天走勢反映了市場預(yù)期變化：三大股指早盤高開后窄幅盤整，午后出現(xiàn)震蕩，尾盤跳水。截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌522.45點(diǎn)，收于30183.78點(diǎn)，跌幅為1.70%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌66.00點(diǎn)，收于3789.93點(diǎn)，跌幅為1.71%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌204.86點(diǎn)，收于11220.19點(diǎn)，跌幅為1.79%。

美聯(lián)儲公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲官員對今年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值為4.4%，明顯高于6月預(yù)測的3.4%；對明年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值為4.6%。

市場預(yù)期，美聯(lián)儲為降低通脹可能不會顧及經(jīng)濟(jì)代價(jià)，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退或不可避免，企業(yè)盈利前景勢必惡化。

美國銀行全球研究部美國債券策略負(fù)責(zé)人馬克·卡巴納表示，美聯(lián)儲釋放的“鷹派”信號令人吃驚，強(qiáng)化了外界對美聯(lián)儲決心冒著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)控制通脹的預(yù)期。

全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐21日接受媒體采訪時(shí)表示，要想成功控制通脹，美聯(lián)儲必須繼續(xù)大幅提高利率。美國基準(zhǔn)利率需要提高到4.5%左右，股票和債券將會繼續(xù)遭到拋售。

美國銀行全球研究部預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲11月將再次加息75個(gè)基點(diǎn)，12月將加息50個(gè)基點(diǎn)，明年2月和3月將分別加息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲本輪加息周期利率區(qū)間峰值將達(dá)到4.75%至5%，高于此前預(yù)測的4%至4.25%。

受美聯(lián)儲持續(xù)加息預(yù)期影響，美國2年期國債收益率21日盤中一度突破4.1%，收于4.04%。

格倫米德投資公司私人財(cái)富首席投資官賈森·普萊德表示，鑒于通脹持續(xù)高企和美聯(lián)儲態(tài)度堅(jiān)決，當(dāng)前股市估值溢價(jià)看起來不合理，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤面臨實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。

摩根士丹利財(cái)富管理部門首席投資官莉薩·沙萊特表示，對抗通脹的過程遠(yuǎn)未結(jié)束，通脹壓力的持續(xù)時(shí)間將超出投資者預(yù)期，進(jìn)而繼續(xù)對股市構(gòu)成下行壓力。

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